ลุ้นราคาถ่านหินฟื้นจากการทำสัญญาขายใหม่และเศรษฐกิจจีนฟื้นตัว
ประเด็นข่าว
- ราคาถ่านหินล่าสุดทรงตัวที่ 78.90 เหรียญต่อตัน ราคาถ่านหินในตลาดโลกยังทรงตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกัน ทำให้ราคาถ่านหินเฉลี่ยใน 2H56 อยู่ที่ 78 เหรียญต่อตัน ลดลง 13% HoH แม้อุปสงค์จะปรับเพิ่มแต่ยังถูกจำกัดจากอุปทานส่วนเกินจำนวนมาก เรายังคงติดตามการทำสัญญาซื้อขายถ่านหินปี 2557 และเศรษฐกิจจีนที่เริ่มแข็งแกร่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของราคาถ่านหินในระยะยาว
ผลกระทบ
- ลุ้นราคาถ่านหินฟื้นปลาย 4Q56 ปัจจัยลบกดดันราคาถ่านหินในช่วงที่ผ่านมาเป็นผลมาจากปัญหาอุปทานส่วนเกินและอุปสงค์อ่อนแอตามภาวะเศรษฐกิจ ทำให้ราคาถ่านหินทำจุดต่ำสุดกลางเดือน ส.ค. ที่ผ่านมา เราประเมินว่า ราคาถ่านหินในช่วงครึ่งหลังของปีนี้จะเริ่มทรงตัวในกรอบ 77 – 79 เหรียญต่อตัน แม้เราเชื่อว่าราคาถ่านหินมีเริ่มมีความเสี่ยงที่จำกัดลงแต่การฟื้นตัวยังถูกกดดันจากอุปทานส่วนเกิน อย่างไรก็ตาม ยังมี 2 ประเด็นที่น่าติดตาม (1) การสัญญาซื้อถ่านหินของโรงไฟฟ้าในภูมิภาค (ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวัน) สำหรับปี 2557 จะเริ่มทำสัญญารอบใหม่ พ.ย. นี้ และ (2) การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน จะราคาถ่านหินมีโอกาสปรับเพิ่มในช่วงปลาย 4Q56
- ราคาถ่านหินจะเป็นปัจจัยราคาขายของ BANPU ในปี 2557 ราคาถ่านหินที่ฟื้นตัวจะมีผลกับราคาขายในปี 2556 ไม่มาก แต่จะเป็นปัจจัยบวกต่อราคาขายในปี 2557 มากกว่า เนื่องจากบริษัทมีการทำสัญญาขาย (ระบุราคา) ในสัดส่วน 84% โดยมีสัดส่วนถ่านหินที่ขายอ้างอิน Coal Index เพียง 11% ขณะที่ปี 2557 บริษัทมีการทำสัญญา 10% เท่านั้น ทำให้แนวโน้มราคาถ่านหินในช่วงที่เหลือของปี เป็นประเด็นที่น่าติดตาม
