ขึ้น สลับย่อ ข่าวร้ายไม่มี ข่าวดีเต็มตลาด

คาดดัชนีตลาดฯ วันนี้ ขึ้น(สลับย่อ) แนวรับ1435/1425 จุด แนวต้าน 1455/1460 จุด การแรลลี่รอบนี้ อาจปรับขึ้นไปได้ถึง 1500 จุด(จากเดิมคาด 1460 จุด) จากข่าวดี นอกเหนือไปจากผลประชุมเฟดอาจลดขนาด QE เพียง $10bn/เดือนแล้ว ยังมีข่าวดีจากแนวโน้มการลดขนาด QE ของเฟดในอนาคต จะเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป หลังนาง Jellen รองประธานเฟดปัจจุบัน ซึ่งมีมุมมองการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย มีโอกาสสูงที่จะได้รับการคัดเลือกเป็นประธานเฟดคนต่อไป (นายเบน เบอร์นาเก้ จะสิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่ง สิ้นเดือนมกราคม ปีหน้า) เนื่องจาก นาย
ซัมเมอร์ ซึ่งตลาดคาดว่ามีโอกาสสูงที่จะได้รับการคัดเลือกจากประธานาธิบดีโอบามา ประกาศขอถอนตัวจากการชิงตำแหน่งประธานเฟด (Surprise)

ส่วนข่าวดีอื่นๆ คือ การคาดว่า สภาฯจะสามารถผ่านร่างพ.ร.บ.โครงสร้างพื้นฐาน 2 ล้านล้านบาทในสุดสัปดาห์นี้ ซึ่งจะส่งผลให้เศรษฐกิจไทยสามารถเติบโตได้อย่างน้อยอีก 1% ในช่วง 7 ปีข้างหน้า ส่วนข่าวลบคือ การปรับลดเป้าหมายเติบโตเศรษฐกิจไทยปีนี้ ลงจากระดับ 4% ของศูนย์วิจัยกสิกรไทยและไทยพาณิชย์

ปัจจัยลบ คือ สัญญาณทางเทคนิคระยะสั้นที่เริ่มเข้าสู่ภาวะ Overbought (ซื้อมากเกินไป) และราคาหุ้น ปัจจุบัน รับรู้ข่าวดีไปในราคาหุ้นเป็นส่วนใหญ่แล้ว ทำให้ตลาดพร้อมปรับฐานลงทันที หากมีข่าวลบใหม่ๆ เกิดขึ้นในอนาคต (อาจเกิดมาจาก การแถลงของประธานเฟด หลังประชุม FOMC 17-18 กันยายน เช่น การส่งสัญญาณ แนวโน้มดอกเบี้ยนโยบายอาจปรับขึ้นเร็วกว่า คาดการณ์ CME Group's Fed Watch ระบุว่า ขณะนี้เทรดเดอร์สัญญาล่วงหน้าคาดว่า มีโอกาส 55 % ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ธ.ค. 2014 และมี โอกาส 68 % ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ม.ค. 2015 หรือ เศรษฐกิจสหรัฐฯ อ่อนแอกว่าที่ตลาดคาดการณ์)

เราคงมุมมองการแรลลี่ของตลาดฯ เป็นเพียงชั่วคราว จากแรงซื้อคืนของนักลงทุนต่างชาติ จะเป็นเพียง Short Covering มากกว่า การเพิ่มพอร์ตลงทุนครั้งใหม่ โดยประเด็นที่อาจมีน้ำหนักต่อตลาดหุ้นสูงสุด อาจไปอยู่ที่ การแถลงของประธานเฟด หลังการประชุม โดยเฉพาะนโยบายการเงิน เราคาดว่า แนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่มีสัญญาณฟื้นตัว จะส่งผลให้ นักลงทุนต่างชาติ มีแนวโน้มย้ายการลงทุนไปยังประเทศ Develop Markets แทนที่ Emerging Markets เช่น ยุโรป ญี่ปุ่น ฮ่องกง สิงคโปร์ เกาหลีใต้ แทนที่ ไทย อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ ฯลฯ ซึ่งได้รับประโยชน์จากเศรษฐกิจโลก ฟื้นตัว มากกว่า