มูลค่าถูกแถมมีอัพไซด์
ประเด็นการลงทุน
HEMRAJ จัดการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้เพื่อรายงานความคืบหน้าเกี่ยวกับแนวโน้มของบริษัท ผู้บริหารแสดงความมั่นใจต่อแนวโน้มยอดจองที่ดินสำหรับครึ่งหลังของปี 2556 โดยเป้ามหายยอดจองที่ดินที่ 2,100 ไร่นั้นตั้งขึ้นโดยอิงจากอุปสงค์ของลูกค้าในขณะนี้ แม้ปัญหาทางเทคนิคที่ Gheco-One จะทำให้ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนไม่เป็นไปตามที่คาด แต่เรามองว่ากำไรหลักของบริษัทในครึ่งหลังของปี 2556 จะเติบโตจากครึ่งแรก16% นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มอัพไซด์จากประมาณการกำไรของเราปัจจุบันจาการขายโรงงานให้เช่าเข้ากองทุนอสังหาฯในไตรมาส 4/56 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2556 จากวิธี SOTP 4.5 บาท และ PER หลักอยู่ที่ 13.6 เท่า
คาดบรรลุเป้าหมายยอดจองที่ดินจำนวน 2,100 ไร่
แม้ในช่วง 7 เดือนแรกของปี 2556 มูลค่าโครงการที่มีการขอสิทธิพิเศษทางภาษี (BOI) ลดลง 4% ในแง่มูลค่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศสุทธิลดลง 10% ผู้บริหารมั่นใจว่าจะบรรลุเป้าหมายยอดจองที่ดินปี 2556 ที่ 2,100 ไร่ (ปรับเพิ่มขึ้นจากจำนวน 1,800 ไร่) ทั้งนี้เรามองว่าความเสี่ยงที่จะพลาดเป้าหมายยอดขายมีน้อยมากเนื่องจากบริษัทได้มียอดจองซื้อที่ดินมากกว่าครึ่งหนึ่งของเป้าทั้งปีไปแล้วในช่วงครึ่งแรกของปีและโดยปกติแล้วยอดจองซื้อที่ดินในครึ่งหลังของปีจะดีกว่าครึ่งแรกของปี
