คาดกำไรสุทธิ 2Q56 หดตัว QoQ แต่คาดว่าจะกลับมาเพิ่มขึ้นใน 3Q56
เราคาดว่า PTTEP จะแจ้งกำไรสุทธิ 2q56 ออกมาประมาณ 12,200 ล้านบาทลดลง 40%qoq แต่ยังเพิ่มขึ้น 58%yoy กำไรสุทธิที่หดตัวแรงส่วนใหญ่เป็นผลจากรายการพิเศษคือมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงถึง 5,000 ล้าน แต่หากไม่รวมรายการดังกล่าว PTTEP ยังมีกำไรปกติประมาณ 16,000 ล้านบาทรงตัว QoQ ส่วนแนวโน้มผลประกอบการใน 3Q56 คาดกำไรสุทธิจะกลับมาเพิ่มขึ้น QoQ เนื่องจากคาดว่าค่าเงินบาทจะไม่อ่อนค่าอย่างรวดเร็วและทำให้บริษัทมีผลขาดทุนจำนวนมากเหมือน 2Q56 ส่วนทั้งปีเรายังคงประมาณการณ์กำไรสุทธิในปีนี้ไว้ตามเดิมโดยเราคาดกำไรสุทธิปีนี้ประมาณ 68,500 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 20%yoy คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยมีราคาเป้าหมายปี 56 ที่ 190 บาท
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
-ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนคาดกดกำไรสุทธิ 2Q56 หดตัว QoQ : เราคาดว่า PTTEP จะรายงานกำไรสุทธิ 2Q56 ออกมาประมาณ 12,200 ล้านบาทลดลง 40%qoq แต่ยังเพิ่มขึ้น 58%yoy กำไรสุทธิที่คาดว่าจะหดตัว QoQ มาจากการขาดทุนในอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งคาดว่าจะสูงถึง 5,000 ล้านบาท(ค่าเงินบาทอ่อนค่า 1.8 บาท/เหรียญ) แต่หากไม่รวมรายการพิเศษจะมีกำไรปกติประมาณ 16,000 ล้านบาททรงตัวใกล้เคียงกับ 1Q56 กำไรปกติที่ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเพราะปริมาณและราคาขายผลิตภัณฑ์ค่อนข้างทรงตัว โดยมีปริมาณขายเฉลี่ยที่ 294,000 BOED เพิ่มขึ้น1%qoq ส่วนราคาขายคาดว่าจะเฉลี่ยที่ 66$/BOEลดลงเล็กน้อยจากเฉลี่ย 67.03$/BOE ใน 1Q56 ส่วนกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบ YoY เป็นเพราะในช่วง 2Q55 บริษัทมีการบันทึกเงินด้อยค่าจากเงินลงทุนในแหล่งมอนทาราจำนวน 3,400 ล้านบาทและ Fx loss 3,900 ล้านบาทซึ่งมากกว่าเมื่อเทียบกับขาดทุน 5,000 ล้านบาทในไตรมาสนี้
