สินเชื่อสุทธิเดือนพ.ค.ยังคงแข็งแกร่ง
ประเด็นการลงทุน
เราแนะนำ ซื้อ โดยมีปัจจัยหนุนมาจาก 1) การปล่อยสินเชื่อสูงกว่าตลาดคาด 2) การจัดการคุณภาพสินทรัพย์ได้ดีด้วยอัตราส่วนการตั้งสำรองหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญในระดับสูง และ 3) รายได้ค่าธรรมเนียมที่เติบโตแข็งแกร่ง ปัจจัยเหล่านี้จะช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไรของบริษัทให้เพิ่มสูงขึ้นในไตรมาส 2/56 เราเห็นแนวโน้มอัพไซด์ต่อกำไรปี 2556 หากสินเชื่อเติบโตสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้และจากการบริหารจัดการส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ดีกว่าคาด
สินเชื่อสุทธิเดือนพ.ค.แข็งแกร่ง—เพิ่มขึ้น 1.9% MoM หนุนโดยสินเชื่อ SME และสินเชื่อบรรษัทขนาดใหญ่
สินเชื่อสุทธิเดือนพ.ค.แข็งแกร่งที่ 2.7 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.9% MoM และ 11% YTD สินเชื่อสุทธิเดือนพ.ค.เติบโตแข็งแกร่ง เราให้สมมติฐานการขยายตัวของสินเชื่อในปี 2556 ที่ 22% สินเชื่อบรรษัทขนาดใหญ่ของ TISCO โต 2.1% MoM ในเดือนพ.ค. ตามด้วยสินเชื่อรายย่อยโต 1.5% และสินเชื่อ SME โต 2.1% เราคาดว่าธนาคารจะรักษาการเติบโตของสินเชื่ออย่างต่อเนื่องในเดือนมิ.ย. เนื่องจากผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ยังคงกำลังการผลิตเพื่อที่จะส่งมอบรถยนต์จากคำสั่งซื้อในส่วนที่เหลือจากปีที่ผ่านมาจากโครงการคืนภาษีรถคันแรกของรัฐ เราคาดว่าผลประกอบการในไตรมาสที่ 2 น่าจะปรับตัวดีขึ้นตามสินเชื่อที่โตอย่างต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน
