กำไร 1Q56 ต่ำกว่าคาด และมีปัจจัยเสี่ยงแนวโน้มค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น
- กำไร 1Q56 ต่ำกว่าคาดเนื่องจากรายได้ฟื้นตัวอ่อนกว่าคาด
TOG รายงานกำไรสุทธิ 1Q56 อยู่ที่เพียง 17 ล้านบาท ต่ำกว่าคาด 35% เนื่องจากการฟื้นตัวของรายได้ต่ำกว่าคาด 12% รวมทั้งยังได้รับผลกระทบจากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นทำให้มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 6 ล้านบาท ทั้งนี้ กำไรจากการดำเนินงานปกติ (ก่อนรายการพิเศษ) ฟื้นตัวดีขึ้น QoQ จากขาดทุน 9 ล้านบาท มาเป็นกำไร 17 ล้านบาท แต่ยังต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน 54% ขณะที่หากรวมรายการพิเศษ กำไรสุทธิจะลดลง 78% YoY และ 73% QoQ เนื่องจากในงวด 1Q55 และ 4Q55 TOG มีรายได้จากรายการพิเศษค่าสินไหมประกันจากเหตุการณ์น้ำท่วมจำนวน 40 ล้านบาท และ 72 ล้านบาท ตามลำดับ
- แนวโน้ม 2Q56 ฟื้นตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยเสี่ยงจากแนวโน้มบาทแข็งค่า
เราคาดผลประกอบการงวด 2Q56 จะฟื้นตัวดีขึ้นตามลำดับ เนื่องจากคาดว่ากระบวนการผลิตน่าจะเข้าสู่ภาวะปกติมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เราประเมินว่า TOG มีความเสี่ยงค่อนข้างมาในภาวะที่ค่าเงินบาทมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น เนื่องจากอุตสาหกรรมเลนส์แว่นตาของประเทศไทยมีการพึ่งพิงตลาดส่งออกเป็นหลัก โดยกว่า 70% ของยอดผลิตเป็นการผลิตเพื่อรองรับการส่งออก ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยบริษัทหลักทรัพย์ภัทรคาดการณ์ว่า ณ สิ้นปี 2556 และ 2557 อัตราแลกเปลี่ยนจะแข็งค่ามาอยู่ที่ 28.90 บาท/ดอลล่าร์สหรัฐ และ 27.38 บาท/ดอลล่าร์สหรัฐ ตามลำดับ
