ตั้งเป้ายอดขายเพิ่ม 10 - 15% เตรียมเปิดโครงการใหม่ 2.3 หมื่นล้านบาท
กำไรสุทธิปี 25555 ทำได้ดีเติบโต50% เทียบกับรายปี
AP ประกาศกำไรสุทธิ 4Q55 ของ AP ได้ที่ 903 ล้านบาท เติบโต110% QoQ และ 160% YoY เป็นผลการรับรู้รายได้จากโครงการคอนโดมีเนียมที่ต่อเนื่องเช่น The Address สาธร 12 และอโศก ทำให้มีรายได้ 6.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 84% QoQ และ 138% YoY โดยรวมทั้งปีมีกำไรสุทธิ 2.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 50% YoY ดีกว่าคาด 6% โดยมีการรับรู้รายได้จากการขายและบริการ 1.7 หมื่นล้านบาท โดยมีสัดส่วนของแนวราบเป็นหลัก 54% อัตรากำไรขั้นต้นปรับลดเป็น 34.9% จากปีก่อน 38.2% มาจากรับรู้รายได้สินค้าคอนโดมีเนียมอัตรากำไรขั้นต้นมีสัดส่วนที่ลดลง ขณะเดียวกันมีกำไรจากการขายเงินลงทุน PREB 117 ล้านบาท อัตราภาษีลดลงเป็น 19% มาจากมาตรการภาครัฐ เป็นหลักและมีส่วนลดภาษีจากการยกเลิกบริษัทร่วม 83 ล้านบาท
AP ตั้งเป้ายอดขายปี 2556 ไว้ที่ 2.3 หมื่นล้านบาท
AP คาดหมายยอดขาย (Presale) เติบโตราว 10-15% จากยอดขายปี 2555 ที่ 2 หมื่นล้านบาท โดยคาดว่าจะเห็นยอดขายจากการออกโครงการใหม่ 20 โครงการมูลค่ารวมกว่า 2.3 หมืนล้านบาท ซึ่งจะเห็นการเปิดตัว 1Q56 จำนวน 6โครงการ มูลค่ากว่า 9.2 พันล้านบาท โดยมีสินค้าแนวราบในสัดส่วน 56% ซึ่งมาจากสินค้าทาวน์เฮาส์ 37% คาดยอดขายสินค้าแนวราบจะเป็นแรงผลักดันยอดขาย รวมถึงบริษัทมีแผนกระจายสินค้าไปต่างจังหวัดเพิ่ม 2-3 แห่ง มูลค่าราว 3 พันล้านบาท ซึ่งจะเป็นโครงการเพิ่มใหม่ในปี 2556
งานในมือปัจจุบัน 2.8 หมื่นล้านบาทรอรับรู้รายได้ต่อเนื่อง 3 ปี
จากยอดขายในช่วงต้นปี 2556 ราว 1.1 พันล้านบาท ทำให้ AP มีงานในมือปัจจุบันรวม 2.8 หมื่นล้านบาท มาจากสินค้าคอนโดมีเนียม 85% หรือ 2.4 หมื่นล้านบาท คาดรับรู้รายได้ในปี 2556 ราว9 หมื่นล้านบาท จากโครงการ The Address สาธร 12 Rhythm สุขุมวิท50 The Rhythm Sukhumvit 44/1 The Address Sukhumvit61 Aspire พระราม4 และจากแนวราบ 4.พันล้านบาท
ราคาปรับเพิ่มใกล้เคียงราคาเหมาะสมปรับคำแนะนำเป็น “ถือ”
เราปรับคำแนะนำเป็น “ถือ” จาก ซื้อเก็งกำไร หลังระดับราคาปัจจุบันปรับเพิ่มใกล้เคียงมูลค่าพื้นฐานที่ 10.50 บาท (อ้างอิง PER 12 เท่า) ทั้งนี้มอง AP มีความเด่นจากคาดหมายการจ่ายปันผลปี 2555 ที่ 30 สตางค์ต่อหุ้น ให้ผลตอบแทน 3% (จ่ายปันผลปีละ 1 ครั้ง) และ งานในมือรอรับรู้รายได้ปี 2556 ราว 1.3 หมื่นล้านบาท หรือ 65% ของประมาณการทั้งปี ในขณะเดียวกันคาดว่าจะเห็นผลประกอบการโดดเด่นในช่วง 2H56 ในราว 60 – 70% ของประมาณการ
