'ศุภวุฒิ'ฟันธงกนง.คงดอกเบี้ย คุมเงินเฟ้อ

นายศุภวุฒิ สายเชื้อ กรรมการผู้จัดการ สายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ภัทร จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า หาก ธปท. ยังยึดมั่นในกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ (Inflation Targeting) ก็เชื่อว่าในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) วันนี้ (20 ก.พ.) กนง.น่าจะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.75% เพราะถ้า กนง. ตัดสินใจลดดอกเบี้ยนโยบายลง เท่ากับเป็นการฉีกกรอบนโยบายการเงินที่ ธปท. ยึดมั่นมาตลอด

"ถ้าให้ลดดอกเบี้ยลงก็จะขัดกับกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ เพราะเวลานี้เศรษฐกิจเติบโตดี เงินเฟ้อก็ไม่ได้ต่ำ ถ้ายึดตามกรอบนี้จะลดได้อย่างไร ดังนั้น ถ้าแบงก์ชาติยังยึดกับกรอบนี้ก็คงลดไม่ได้ เพียงแต่การคาดการณ์ของเราอาจจะผิดก็ได้ เพราะใน กนง. มีกรรมการ 7 คน ในจำนวนนี้เป็นคนนอก 4 คน และเป็นคนในแบงก์ชาติ 3 คน ซึ่งแต่ละท่านมีอิสระทางความคิด แต่ถ้าผลโหวตออกมาลด แบงก์ชาติก็คงต้องตอบคำถามว่า กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อได้ปรับเปลี่ยนไปแล้วหรือไม่"นายศุภวุฒิ กล่าว

นายศุภวุฒิ ยังยืนยันความคิดว่ากรอบเป้าหมายเงินเฟ้อไม่เหมาะสมกับเศรษฐกิจไทย เพราะไทยเป็นประเทศเศรษฐกิจเล็กและเปิด ซึ่งสัดส่วนการนำเข้าและส่งออกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยการนำเข้าและส่งออกของไทยก่อนวิกฤติปี 2540 เคยอยู่ที่ 60% ต่อจีดีพี ปัจจุบันขึ้นมาอยู่ที่ 140% ต่อจีดีพี และมีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องดังนั้น เงินเฟ้อในประเทศจะยิ่งมีความสัมพันธ์กับเงินเฟ้อต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งปัจจุบันค่าความสัมพันธ์ตรงนี้ อยู่ระดับ 80% จึงมีคำถามว่ากรณีแบบนี้ดอกเบี้ยจะคุมเงินเฟ้อได้อยู่หรือไม่