SIM - ซื้อ

ประเด็นการลงทุน
หลังจากการประชุมคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 4/55 เราเปลี่ยนมุมมองของเราสำหรับผลการดำเนินงานของหุ้น SIM ในช่วงไตรมาส 4/55 จนถึงปี 2556 จากเดิมลบเป็นบวก เรามีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มธุรกิจโทรศัพท์มือถือที่จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2556 นอกจากนี้อัพไซด์ต่อประมาณกำไรสุทธิในปี 2556-57 ยังจะมาจากธุรกิจเอ็มวีเอ็นโอที่จะพลิกฟื้นเป็นกำไรตั้งแต่ไตรมาส 4/56 เป็นต้นไป รวมถึงความเป็นไปได้ของบริษัทที่จะเข้าร่วมประมูลงานโครงการแท็บเล็ตของภาครัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2556 เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2556 เพิ่มขึ้นอีก 302% และปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2556 เป็น 3 บาท เราปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น SIM จาก ขาย เป็น ซื้อ

คาดผลกำไรสุทธิไตรมาส 4/55 เติบโตแข็งแกร่ง
เราคาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/55 ที่ 80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 128% QoQ และพลิกกลับจากขาดทุนสุทธิ 24 ล้านบาทในไตรมาส 4/54 ถ้าไม่รวมรายการอัตราแลกเปลี่ยนและรายการพิเศษอื่น กำไรหลักมีแนวโน้มอยู่ที่ 67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 250% YoY และ 199% QoQ กำไรหลักที่เติบโตก้าวกระโดดเนื่องมาจากราคาขายเครื่องโทรศัพท์ไอโมบายที่เพิ่มขึ้น และอัตราผลกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น QoQ ราคาขายเครี่องไอโมบายเฉลี่ยอยู่ที่ 2,127 บาทในไตรมาส 4/55 เพิ่มขึ้น 93% YoY และ 39% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 18% ในไตรมาส 3/55 ไปเป็น 22% ในไตรมาส 4/55 เนื่องจากสัดส่วนยอดขายสมาร์ทโฟนเพิ่มขึ้น บริษัททำการขายเครื่องโทรศัพท์จำนวน 9.5 แสนเครื่องในช่วงไตรมาส 4/55 ซึ่งเราประเมินว่า 35% ของยอดขายเครื่องทั้งหมดในไตรมาส 4/55 เป็นเครื่องสมาร์ทโฟน (จำนวน 3.3 แสนเครื่อง เพิ่มขึ้น 93% QoQ)