เติบโตสูงจากธุรกิจบรอดแบนด์ในต่างจังหวัด เริ่มวิเคราะห์โดยแนะนำให้ ซื้อ - สำนักวิจัยทิสโก้เริ่มวิเคราะห์ JAS โดยแนะนำให้ ซื้อ
JAS เป็น 1 ใน 3 ผู้ให้บริการบรอดแบนด์หลักของประเทศและมีเครือข่าย Wifi ที่ครอบคลุมที่สุด ปัจจุบันตลาดบรอดแบนด์ในไทยยังสามารถเติบโตได้อีกมาก และจากการประเมินมูลค่าหุ้นของ JAS ปัจจุบันซื้อขายที่ EV/EBITDA 8 เท่า สำหรับปี 2556F
ธุรกิจภายในประเทศ, ใช้ความได้เปรียบในการเติบโต - สำนักวิจัยทิสโก้มองว่าตลาดบรอดแบนด์ในไทยยังสามารถเติบโตได้อีกมากจากปัจจุบันที่มีอัตราการเข้าถึงเพียง 20% การใช้งานของ Smartphone ที่เพิ่มขึ้นในต่างจังหวัด, นโยบายรัฐที่สนับสนุนการเข้าถึงของอินเตอร์เน็ท ปัจจุบันสำนักวิจัยทิสโก้เชื่อว่าการแข่งขันด้านราคายังไม่เกิดขึ้น โดย JAS ได้เปรียบในการแข่งขันจากฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง, การทำตลาดในต่างจังหวัดและระบบที่มีคุณภาพ ความได้เปรียบนี้จะเป็นโมเมนตัมในการเติบโตสำหรับอนาคต
คาดผลประกอบการเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 35% ตามการขยายตัวของบรอดแบนด์ - สำนักวิจัยทิสโก้คาดว่า JAS จะรายงานอัตราการเติบโตของผลประกอบการเฉลี่ย (CAGR) ปีละ 35% สำหรับปี 2555-2557F เนื่องมาจากธุรกิจบรอดแบนด์และฐานะทางการเงินของ JAS ที่ดีขึ้น ในมุมมองของสำนักวิจัยทิสโก้ D/E ที่ลดลงเป็น 0.2 เท่าในปี 2557F และกระแสเงินสดในปี 2557F จะรองรับการเติบโตของกระแสเงินสดที่ให้กับผู้ถือหุ้น
มูลค่าที่เหมาะสม 7.5 บาท - มูลค่าที่เหมาะสม 7.5 บาท อ้างอิง EV/EBITDA 10 เท่าสำหรับปี 2556F ซึ่งสูงกว่ากลุ่ม ICT โดยเฉลี่ยที่ 9 เท่า แต่สำนักวิจัยทิสโก้เชื่อว่า JAS เหมาะสมที่จะซื้อขายที่ Premium เนื่องจากการเติบโตของผลประกอบการดีกว่าอุตสาหกรรม
