หุ้นรับเหมาเพียงตัวเดียวที่ราคายังต่ำกว่า BVPS
SYNTEC ราคาหุ้นยัง Laggard เมื่อเทียบกับผู้รับเหมารายอื่น โดยราคาหุ้นนับตั้งแต่เริ่มครึ่งปีหลังของปี 55 จนถึงปัจจุบันราคาหุ้นของกลุ่มรับเหมาโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 100-120% ขณะที่ราคาหุ้นของ SYNTEC เพิ่มขึ้นเพียง 60% นอกจากนี้ SYNTEC ยังเป็นผู้รับเหมารายเดียวของกลุ่มที่ราคาหุ้นยังต่ำกว่า Book Value โดยปัจจุบัน SYNTEC ซื้อขายที่ P/BV ที่ 0.8 เท่าขณะที่ค่าเฉลี่ยของกลุ่มซื้อขายเฉลี่ยที่ 1.8 -2 เท่า ด้านผลประกอบการ SYNTEC จัดเป็นหุ้น turnaround โดยเราคาดว่าปีนี้บริษัทจะพลิกมีกำไรจากที่ขาดทุนในปี 55 โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นจากการเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆที่มีมาร์จิ้นสูง ขณะที่โครงเก่าซึงได้รับผลกระทบจากปัญหาน้ำท่วมและการขึ้นค่าแรง 300 บาทเหลือสัดส่วนรับรู้รายได้เพียงเล็กน้อย ขณะที่ผลกำไรไม่ต้องเสียภาษีเพราะบริษัทมี Tax Shield จากผลขาดทุนในปี 55 เข้ามาลดหย่อนโดยปีนี้เราคาดกำไรสุทธิประมาณ 156 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากที่คาดว่าจะขาดทุน 131 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา เราจึงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” โดยมีราคาเป้าหมายปี 56 ที่ 1.70 บาท
