คงแผนการตลาดเชิงรุกเน้นสร้างยอดขายเติบโตต่อเนื่อง
ตั้งเป้ายอดขายปี 2556 เติบโต 14%
SIRI ยังคงแผนการตลาดเชิงรุกต่อเนื่อง หลังจากยอดขายใน ปี2555 ทำได้ตามเป้า 4.2 หมื่นล้านบาท และยังคงเดินหน้าเปิดโครงการตลาดต่างจังหวัด ซึ่ง Brand ของ SIRI ค่อนข้างได้รับการยอมรับของตลาดที่ดี รวมถึงการเข้าสู่ตลาดใหม่ที่เป็นตลาดเฉพาะมากขึ้น เช่นกลุ่มนักศึกษา หรือ กลุ่มแรงงานระดับกลาง-ล่าง ในพื้นที่ทั้งในกรุงเทพฯ และ ต่างจังหวัด เพื่อเพิ่มยอดขายในกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างจากเดิม รวมถึงการรักษากลุ่มลูกค้าที่เป็น High-end ซึ่งในปี 2556 บริษัทมีเป้าหมายการเติบโต 14% หรือมูลค่ารวม 4.8 หมื่นล้านบาท จากโครงการใหม่ 6 หมื่นล้านบาท และสินค้ารอการขายราว 3 หมื่นล้านบาท สนับสนุนยอดขาย ซึ่งเรามองว่า SIRI ยังทำได้ดี
เน้นเปิดตัวโครงการใหม่ใน 1Q56 คอนโดมีเนียมยังคงเป็นสินค้าหลัก
เราคาดว่าจะเห็นการเร่งยอดขายในช่วง 1Q56 ซึ่งสะท้อนกับแผนการเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่ากว่า 2.9 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็น 48% ของมูลค่าโครงการที่เปิดขาย โดยยังคงเน้นการเปิดตัวโครงการคอนโดมีเนียม ซึ่งตามแผนจะเปิดตัวทั้งปี 58% ของมูลค่ารวม ทั้งนี้เรามองว่าการเร่งเปิดตัวโครงการใหม่ ในช่วงต้นปีจะทำให้ SIRI ยอดขายที่เกิดขึ้น จะสร้างงานในมือเพื่อเตรียมรับรู้รายได้ในปี 2557-2558 ซึ่งจะสะท้อนความต่อเนื่องของรายได้ในอนาคต
งานในมือระดับ 5.3 หมื่นล้านบาท
เรามองว่า งานในมือรอรับรู้รายได้ 5.3 หมื่นล้านบาท ถือว่าเป็นตัวเลขที่สูงสุดของอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นฐานต่อ SIRI ในการรับรู้รายได้ที่ต่อเนื่องจากใน 4Q55 ซึ่งมีแผนการรับรู้รายได้กว่า 12 แห่ง และมีผลต่อเนื่องไปยัง 1Q56 ซึ่งจะทำให้เป็นไตรมาสที่เห็นการเติบโตของผลประกอบการในระดับสูง จากกรอบเวลาการโอนภายในปี 2556 ที่ 1.8 หมื่นล้านบาท และต่อเนื่องไปถึงปี 2558 โดยมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือการโอนและก่อสร้างตามกำหนดเวลาละการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารซึ่งยังอยู่ระดับสูงตามแผนการเร่งการทำตลาด
ปรับประมาณการกำไรสุทธิเพิ่ม คงคำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร
เราปรับประมาณการรายได้และกำไรสุทธิของ SIRI ในปี 2555 และ 2556 เพิ่ม 13% และ 2% ตามลำดับ และคาดการณ์จ่ายปันผลของปี 2555 เพิ่มขึ้นเป็น 17 สตางค์ต่อหุ้น ให้ผลตอบแทน 4.5% (บริษัทจ่ายปันผลปีละ 1 ครั้ง) ปรับราคาเหมาะสมปี 2556 เพิ่มเป็น 4.60 บาท (อ้างอิง APER 12 เท่า) โดยมีส่วนต่างราคา 20% แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”คาดในระยะกลางมีประเด็นบวกจากผลประกอบการที่เติบโตเด่นชัดของ 2 ไตรมาสคือ 4Q55-1Q56 พร้อมทั้งอัตราการจ่ายปันผลที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 3.8%
