เป็นปีที่จะเห็นความคืบหน้าของการใช้งาน IPSTAR เพิ่มขึ้น
ประเด็นข่าว
วานนี้ THCOM แจ้งความคืบหน้าการทำสัญญากำหนดกรอบข้อตกลงกับบริษัท ไชน่า เทเลคอม ซึ่งเป็นพันธมิตรของบริษัทในจีน และบริษัท วาสชัคเซส โฮลดิ้ง (Vast) ในการซื้อขายช่องสัญญาณดาวเทียม IPSTAR ทั้งหมดสำหรับประเทศจีน และให้สิทธิในการใช้ Gateway ในจีนตลอดอายุการใช้งานดาวเทียม IPSTAR
เงื่อนไขของสัญญากำหนดให้คู่สัญญาจะต้องเจรจาตกลงรายละเอียดและลงนามสัญญาหลัก และสัญญาที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ภายในวันที่ 31 มี.ค.2556 ในเบื้องต้นบริษัทระบุถึงค่าตอบแทนไว้ 3 ทางเลือก 1) การจ่ายค่าตอบแทนสำหรับการซื้อช่องสัญญาณ 2) การจ่ายเป็นส่วนแบ่งรายได้จากการขายช่องสัญญาณ และ 3) บริษัท ชินเนอร์โทน คอมมิวนิเคชั่น ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดใน Vast จะออกหุ้นใหม่และจัดสรรให้แก่ IPSTAR
ผลกระทบ
เป็นข่าวใหญ่หนุนราคาหุ้นวานนี้ ความคืบหน้าการขายช่องสัญญาณ IPSTAR ในจีนซึ่งเป็นตลาดใหญ่อันดับ 1 หรือราว 24% ของการให้บริการ IPSTAR รวมเป็นข่าวใหญ่หนุนราคาหุ้น THCOM ปรับขึ้นแรงวานนี้
คาดเพิ่มการใช้งาน Bandwidth IPSTAR ในระยะยาว การทำสัญญาแบบขายช่องสัญญาณทั้งหมดในจีนให้กับ Vast (ขายเหมา) จะเป็นบวกต่อการใช้งาน Bandwidth IPSTAR เพิ่มขึ้นระยะยาว เนื่องจากจีนเป็นตลาดใหญ่ ปัจจุบันใช้ช่องสัญญาณ IPSTAR ราว 100 Mbps ให้บริการโครงข่ายโทรศัพท์มือถือ (Mobile Backhaul) ในมณฑลซินเจียน อย่างไรก็ตามราคาขายแบบเหมาจะต่ำกว่าการขายแบบ Step up ราว 50% ทั้งนี้จากการสอบถามข้อมูลกับผู้บริหารฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ (IR) ของไทยคมระบุ บริษัทอยู่ระหว่างเจรจาค่าตอบแทนในการทำสัญญาครั้งนี้ ซึ่งจะมีรายละเอียดมากขึ้นภายในปลายเดือน มี.ค.2556 จึงต้องรอดูเงื่อนไขและมูลค่าการขายช่องสัญญาณในจีนอีกครั้ง
คำแนะนำ
เรายังมีมุมมองบวกต่อโอกาสเติบโตของการให้บริการดาวเทียม IPSTAR จากตลาดอื่นๆ โดยเฉพาะอินเดียและไทยที่จะเห็นความคืบหน้าการเซ็นสัญญาใช้งาน Bandwidth เพิ่มเติมครึ่งแรกปีนี้ เรายังคงสมมติฐาน Bandwidth IPSTAR ส่วนเพิ่มต่อปีอิงสมมติฐานจะมีการใช้ 70% ในปี 2564 (สิ้นสุดอายุดาวเทียม) ประเมินมูลค่าเหมาะสม 26.30 บาท แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร”
