ตลาดหุ้นไทยยิ่งสูงยิ่งหนาว

แม้นักวิเคราะห์หลายสำนักจะบอกว่าเป็นระดับที่ไม่เกินปัจจัยพื้นฐาน และยังมีโอกาสไปต่อได้ เพราะตอนนี้ยังต่ำกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ประมาณ 1500-1650 จุด แต่ก็อย่าลืมว่าตอนนี้เพิ่งจะจบเดือนแรกของปี 56 ยังเหลือเวลาอีกเกือบ 11 เดือนกว่าจะสิ้นปี ขณะที่ส่วนต่างของดัชนีหุ้นจากปัจจุบันจนถึงเป้าหมาย กรอบเริ่มแคบลง ถ้าเป็นงานเลี้ยงก็ใกล้จะเลิกรากันแล้ว

นักลงทุนที่ตกขบวนก็ต้องยับยั้งชั่งใจกันให้ดี ก่อนตัดสินใจ เพราะแม้จะมีเงินทุนนอกไหลทะลักเข้ามา จนทำให้ค่าเงินบาทแข็งอย่างต่อเนื่อง แต่ส่วนมากจะกระจุกตัวอยู่ในตลาดตราสารหนี้มากกว่า แถมนักลงทุนต่างชาติที่เข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นไทยก็มีต้นทุนถูกแสนถูก เข้ามาลงทุนตั้งแต่ดัชนีหุ้นต่ำกว่า 1 พันจุด ขายเมื่อไหร่ก็ได้กำไร และยิ่งดัชนีหุ้นใกล้จะถึงเป้าหมาย โอกาสที่จะมีแรงขายทำกำไรสูงไปด้วย

สอดคล้องกับมุมมองของนายกสมาคม บล. ภัทธีรา ดิลกรุ่งธีระภพ ก็ยังออกอาการเป็นห่วงนักลงทุน เพราะแม้ภาพรวมตลาดหุ้นไทยจะมีพื้นฐานที่ดี แต่การที่ดัชนีขึ้นเร็วและแรงเกินไป อาจจะทำให้ตลาดพักฐานเร็วขึ้น โดยหยิบยก 2 ตัวแปรใหญ่ที่จะทำให้บรรยากาศตลาดเปลี่ยนทิศทาง ก็คือ แรงขายของต่างชาติ และหุ้นเก็งกำไรฟองสบู่แตก แถมยังบอกด้วยว่าวอลุ่มการซื้อขายต่อวันระดับ 5- 6 หมื่นล้านบาท เป็นของต่างชาติน้อยมาก โดย 60% มาจากรายย่อยในประเทศที่เล่นรอบ เล่นเน็ทเซ็ทเทิ่ลเม้นท์

นี่คืออีกหนึ่งมุมมองที่นักลงทุนไม่ควรมองข้ามใครที่กำลัง enjoy กับผลตอบแทนในตลาดหุ้นอยู่ก็ควรระวังไว้บ้าง โดยเฉพาะรายที่ชอบเล่นหุ้นเก็งกำไร แบบ High risk High Return ยิ่งน่าเป็นห่วงเวลาหุ้นพักฐาน นักลงทุนมีโอกาสติดหุ้นสูง แถมไม่โอกาสได้ cut loss ทันทีที่หุ้นซึม สภาพคล่องในหุ้นขนาดเล็กก็จะหายไปทันควัน

นอกเหนือจากความเสี่ยงการพักฐานของตลาดหุ้นรวมแล้ว หุ้นขนาดเล็กยังมีความเสี่ยงในตัวมันเองก็คือระดับราคาที่ปรับขึ้นมาโดยขาดพื้นฐานรองรับ จนค่าพีอีเรโชหลายสิบเท่า บางตัวเป็นร้อยเท่าเริ่มเห็นสัญญาณฟองสบู่ เมื่อไหร่ที่แตกขึ้น ก็ตัวใครตัวมันและที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ก็คือการที่อยู่ในเรดาร์การตรวจสอบของตลาดหลักทรัพย์และก.ล.ต. จะทำลายบรรยากาศการลงทุนโดยปริยาย

เห็นความเสี่ยงรอบด้านแบบนี้แล้วนักลงทุนคงพอจะตัดสินใจได้ว่าจะเลือกลงทุนในหุ้นแบบไหนจึงจะปลอดภัย ตลาดหุ้นยิ่งสูงก็ยิ่งหนาว มีวัฏจักรการขึ้นลง มีสถิติให้ศึกษา มีบทเรียนให้จดจำ อย่างหลงระเริงไปกับตัวเลขผลตอบแทนจนขาดสติเพราะทุกจังหวะการลงทุนมีได้มีเสีย