'จีน' อัดฉีดเกือบ 1.5 ล้านล้าน กระตุ้นใหญ่การเงินในรอบ 20 ปี

ทางการจีนประกาศเมื่อวันอาทิตย์ (6 ก.ย.) เตรียมอัดฉีดเงิน 3 แสนล้านหยวน (ราว 1.48 ล้านล้านบาท) เข้าสู่ธนาคารพาณิชย์และบริษัทประกันรายใหญ่ของประเทศ โดยเป็นส่วนหนึ่งของการเพิ่มทุนให้สถาบันการเงินครั้งใหญ่ที่สุดของจีนในรอบเกือบ 20 ปี เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้ระบบการเงินและรักษาความสามารถในการปล่อยสินเชื่อ ท่ามกลางการชะลอตัวของเศรษฐกิจ

กระทรวงการคลังจีนจะออก "พันธบัตรพิเศษ" เพื่อนำเงินไปเพิ่มทุนให้สถาบันการเงิน 8 แห่ง ซึ่งรวมถึง Industrial & Commercial Bank of China Ltd. (ICBC), Agricultural Bank of China Ltd. (AgBank) และ People’s Insurance Company (Group) of China Ltd. 

การดำเนินการครั้งนี้นับเป็นมาตรการเพิ่มเติมจากเงินอัดฉีดไปแล้วรวม 5 แสนล้านหยวน นับตั้งแต่ต้นปี 2025 ขณะที่ปักกิ่งกำลังยกระดับความพยายามฟื้นฟูเศรษฐกิจในประเทศ

เมื่อเร็วๆ นี้ นายกรัฐมนตรีหลี่ เฉียง เรียกร้องให้เจ้าหน้าที่ “พยายามอย่างเต็มที่" เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจรายปี ในขณะที่รัฐบาลกำลังพิจารณามาตรการเพิ่มเติมแบบค่อยเป็นค่อยไป เช่น การอุดหนุนดอกเบี้ยเงินกู้ และความช่วยเหลือด้านแหล่งเงินทุนรูปแบบอื่นๆ สำหรับภาคธุรกิจและผู้บริโภค

ทั้งนี้ แม้สถาบันการเงินของจีนจะมี "เงินกองทุน" รองรับในระดับที่เพียงพอ แต่แผนเพิ่มทุนของปักกิ่งมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มศักยภาพในการปล่อยสินเชื่อแก่ภาคธุรกิจและครัวเรือน ในขณะที่การรักษาเสถียรภาพทางการเงินยังคงเป็นหนึ่งในเสาหลักของนโยบายประธานาธิบดีสี จิ้นผิง โดยเฉพาะในช่วงที่จีนต้องรับมือกับการแข่งขันด้านการค้าและเทคโนโลยีกับสหรัฐที่ยืดเยื้อ 

ขณะเดียวกัน ปักกิ่งยังดำเนินมาตรการอย่างจริงจังเพื่อ "จำกัดความเสี่ยง" จากภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ประสบปัญหา และหนี้รัฐบาลท้องถิ่นที่พุ่งสูงขึ้น

“การเพิ่มทุนให้สถาบันการเงินรายใหญ่ของรัฐเป็นนโยบายที่มีการวางแผนมาตลอดช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ไม่ใช่มาตรการฉุกเฉิน” เหลียว จื่อหมิง นักวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์ Huayuan Securities Co. กล่าว

“ประเด็นสำคัญคือ การเตรียมเงินทุนไว้ล่วงหน้าเพื่อให้ธนาคารมีศักยภาพเพียงพอที่จะปฏิบัติตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแล และสนับสนุนเศรษฐกิจจริง”

อย่างไรก็ดี ราคาหุ้นของ ICBC ปรับตัวลดลง 0.78% ขณะที่หุ้น AgBank ลดลง 0.69% ในการซื้อขายช่วงเช้าที่ฮ่องกง โดย ICBC ซึ่งเป็นธนาคารที่มีสินทรัพย์มากที่สุดในโลก ปรับตัวขึ้นมากกว่า 20% นับตั้งแต่ต้นปี ส่วนหุ้น People’s Insurance แทบไม่เปลี่ยนแปลง

AgBank ต้องการระดมทุนสูงสุด 1.6 แสนล้านหยวน ขณะที่ ICBC ตั้งเป้าระดมทุน 1 แสนล้านหยวน ผ่านการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง ตามเอกสารที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้เมื่อวันอาทิตย์ ธนาคารทั้งสองแห่งระบุว่าจะนำเงินที่ระดมได้ทั้งหมดไปเพิ่มเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นเงินกองทุนหลัก (Core Tier 1 Capital)

กระทรวงการคลังจะเข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ AgBank มูลค่า 1.3 แสนล้านหยวน และของ ICBC อีก 7 หมื่นล้านหยวน ขณะที่บริษัทยาสูบแห่งชาติจีนจะเป็นผู้จองซื้อรายใหญ่อีกรายในธนาคารทั้งสองแห่งเช่นกัน

นอกจากนี้ กระทรวงการคลังจะเข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุนทั้งหมดของ People’s Insurance Company มูลค่า 1.5 หมื่นล้านหยวน พร้อมอัดฉีดเงินเงินให้ธนาคารเหล่านี้ ได้แก่

• China Export & Credit Insurance Corp. 1 หมื่นล้านหยวน
• China Life Insurance 3.5 หมื่นล้านหยวน
• Export-Import Bank of China 3 หมื่นล้านหยวน
• China Taiping Insurance Group 7 พันล้านหยวน
• China Reinsurance (Group) Corp. 3 พันล้านหยวน

ทั้งนี้ ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) โดยเฉลี่ยของภาคธนาคารจีน "ลดลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์" ส่งผลให้ความสามารถของธนาคารในการเพิ่มเงินกองทุนจากกำไรสะสมลดลง โดย ณ สิ้นเดือนมิ.ย. ธนาคารจีนมีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (Capital Adequacy Ratio) เฉลี่ย 15.26% และอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 อยู่ที่ 10.72%

เสริมแกร่งภาคแบงก์ตั้งแต่ 2024

การเพิ่มทุนครั้งนี้ถือเป็นผลลัพธ์ของการผลักดันนโยบายที่เริ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2024 ซึ่งเป็นช่วงที่ปักกิ่งประกาศแผนเพิ่มเงินกองทุนให้ธนาคารรายใหญ่เป็นครั้งแรก 

จากรายงานของรัฐบาลพบว่า ในปีนี้ปักกิ่งเสนอให้ออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษมูลค่า 3 แสนล้านหยวนเพื่อใช้ดำเนินการดังกล่าว สะท้อนว่ามาตรการล่าสุดเป็นส่วนหนึ่งของแผนในวงกว้างที่เตรียมไว้ล่วงหน้าเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้ระบบการเงิน

เมื่อปีที่แล้ว Bank of China Ltd. และ Postal Savings Bank of China Co. เป็นหนึ่งในธนาคาร 4 แห่งที่ได้รับการอัดฉีดเงินรวม 6.9 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรรัฐบาล

หน่วยงานกำกับดูแลทยอยเพิ่มเงินกองทุนให้ธนาคารรัฐรายใหญ่ที่สุดทั้ง 6 แห่งของจีน โดยหนึ่งในเป้าหมายสำคัญคือ ช่วยให้ธนาคารเหล่านี้เตรียมพร้อมสำหรับการบังคับใช้เกณฑ์ Total Loss-Absorbing Capacity (TLAC) ในระยะที่ 2 ของจีน ซึ่งกำหนดให้ธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบระดับโลกต้องมีเงินทุนรองรับความเสียหายในระดับที่สูงขึ้น โดยเฉพาะธนาคารใหญ่ 5 แห่งของจีน 

เหลียวกล่าวว่า แม้อัตราส่วนเงินกองทุนและอัตราส่วนเงินกองทุน CET1 ของธนาคารยังอยู่ในระดับค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่เงินกองทุนส่วนเพิ่มที่ TLAC กำหนด ทำให้การวางแผนเงินทุนล่วงหน้ามีความสำคัญมากขึ้น

ฐานเงินกองทุนที่แข็งแกร่งขึ้นยังช่วยให้ธนาคารสามารถขยายการปล่อยสินเชื่อและรองรับความเสียหายที่อาจเกิดขึ้น ในช่วงที่ "คุณภาพสินทรัพย์" ยังเผชิญแรงกดดัน

การเพิ่มทุนให้บริษัทประกันสะท้อนแนวทางป้องกันความเสี่ยงในลักษณะเดียวกัน ก่อนหน้านี้ หน่วยงานกำกับดูแลระบุว่ากำลังศึกษาวิธีเพิ่มเงินกองทุนให้บริษัทประกันรายใหญ่ ซึ่งกำลังเผชิญแรงกดดันจากภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำที่ยืดเยื้อ รวมถึงความเสี่ยงจากส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนจากการลงทุนกับต้นทุนภาระผูกพันของบริษัทที่แคบลง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สำนักงานกำกับดูแลทางการเงินแห่งชาติจีน (NFRA) เผยแพร่ "ร่างแก้ไขกฎหมายประกันภัย" ซึ่งถือเป็นการเสนอแก้ไขครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1995 โดยเสนอให้เพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลผู้ถือหุ้นของบริษัทประกัน เพิ่มเกณฑ์เงินทุนขั้นต่ำ ขยายขอบเขตบริษัทประกันที่ไม่สามารถเลิกกิจการได้ เพิ่มมาตรการแก้ไขปัญหาแต่เนิ่นๆ สำหรับบริษัทที่มีความเสี่ยงสูง และยกระดับการคุ้มครองผู้ถือกรมธรรม์

การอัดฉีดเงินทุนจะช่วยเสริมสถานะความมั่นคงทางการเงินของบริษัทประกัน และเพิ่มความสามารถในการรับมือกับความเสี่ยงจากการลงทุนและการรับประกันภัย ขณะเดียวกันยังทำให้บริษัทประกันมีศักยภาพมากขึ้นในการนำเงินทุนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ

บลูมเบิร์กระบุว่า แทนที่จะพึ่งพาเพียงแค่การใช้จ่ายโดยตรงของรัฐบาลหรือการผ่อนคลายนโยบายการเงิน "ปักกิ่งกำลังใช้อำนาจควบคุมระบบการเงิน เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลของสถาบันการเงิน ซึ่งทำหน้าที่ส่งผ่านเงินทุนไปยังภาคธุรกิจ ครัวเรือน และภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ"

"แนวทางดังกล่าวอาจมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงที่ธนาคารต้องรับมือกับความต้องการสินเชื่อที่อ่อนแอ และส่วนต่างรายได้จากการปล่อยสินเชื่อที่ลดลง" การเพิ่มทุนทำให้ธนาคารมีพื้นที่มากขึ้นในการสนับสนุนนโยบายสำคัญๆ ของรัฐบาล รวมถึงการจัดหาเงินทุนให้แก่อุตสาหกรรมเชิงยุทธศาสตร์ โครงสร้างพื้นฐาน และบริษัทเอกชน แม้ว่าธุรกิจปล่อยสินเชื่อแบบดั้งเดิมจะทำกำไรได้น้อยลงก็ตาม

สำหรับปักกิ่ง ยุทธศาสตร์นี้เป็นช่องทางหนึ่งในการสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจควบคู่กับการควบคุมความเสี่ยงทางการเงิน งบดุลของธนาคารและบริษัทประกันที่แข็งแกร่งขึ้นจะช่วยเพิ่มกันชนรองรับความเสียหายจากภาวะตกต่ำในภาคอสังหาริมทรัพย์ หนี้รัฐบาลท้องถิ่น และอุปสงค์ภาคครัวเรือนที่อ่อนแอ 

ขณะเดียวกันยังเปิดทางให้สถาบันการเงินสามารถทำหน้าที่เป็นกลไกสำคัญในความพยายามของรัฐบาลเพื่อรักษาเสถียรภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไป

ที่มา: Bloomberg