เศรษฐกิจจีน Q2/2568 โต 5.2% แต่ 'บริโภคในประเทศ' ยังอ่อนแอ
เศรษฐกิจจีนในไตรมาสที่ 2 ของปี 2568 ขยายตัว 5.2% สูงกว่าที่คาดการณ์ แต่ชะลอตัวลงจากไตรมาสแรก แม้ยอดค้าปลีกเดือนมิ.ย.เพิ่มขึ้นเพียง 4.8% ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ สะท้อนถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ
KEY
POINTS
- เศรษฐกิจจีนในไตรมาสที่ 2 ของปี 2568 ขยายตัว 5.2% สูงกว่าที่คาดการณ์ แต่ชะลอตัวลงจากไตรมาสแรก
- ยอดค้าปลีกเดือนมิ.ย.เพิ่มขึ้นเพียง 4.8% ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ สะท้อนถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ
- ภาคการผลิตอุตสาหกรรมขยายตัวแข็งแกร่งที่ 6.8% ในเดือนมิ.ย. สวนทางกับยอดค้าปลีกที่เติบโตช้า
- ปัญหาเงินฝืดยังคงเป็นปัจจัยกดดัน โดย GDP deflator ลดลงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 9
สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานวันนี้ (15 ก.ค.) ว่า เศรษฐกิจจีนขยายตัวดีกว่าคาดในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เติบโต 5.2% เมื่อเปรียบเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน สูงกว่าการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 5.1% แต่ลดลงจาก 5.4% ในไตรมาสแรก นอกจากนี้ สำนักงานสถิติแห่งชาติจีนยังเปิดเผยข้อมูลว่าการส่งออกไปยังตลาดนอกเหนือจากสหรัฐอเมริกาเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศยังคงอ่อนแอ
ภาคการผลิตแกร่ง-บริโภคภายในอ่อน
การผลิตอุตสาหกรรมเดือนมิ.ย. 2568 ขยายตัว 6.8% เมื่อเทียบปีต่อปี สูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 5.6% โดยภาคการผลิตพุ่งสูง 7.4% เป็นอัตราเติบโตเร็วที่สุดในรอบ 3 เดือน
อย่างไรก็ตาม ยอดขายปลีกเดือนมิ.ย.เพิ่มขึ้นเพียง 4.8% แย่กว่าการคาดการณ์ โดยยอดขายเครื่องดื่ม บุหรี่ เครื่องดื่มแอลกอฮอร์ และเครื่องสำอางลดลงจากปีก่อน ขณะที่บริการภาคร้านอาหารเติบโตช้าลง
เงินฝืดกดดันต่อเนื่อง
หนึ่งปัญหาที่กดดันเศรษฐกิจจีนอย่างต่อเนื่องคือ “ปัญหาเงินฝืด” ที่ยังคงเป็นความกังวลสำคัญ โดย GDP Deflator ตัวชี้วัดราคาในภาพรวมของเศรษฐกิจลดลงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 9 ถือเป็นช่วงที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลรายไตรมาสในปี 2536
มิเชลล์ แลม นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำภูมิภาคซึ่งเชี่ยวชาญด้านจีนแผ่นดินใหญ่ของโซซิเอเต เจเนอรัล ประเมินว่า "ภาพรวมแสดงให้เห็นอุปทานที่แข็งแกร่งแต่อุปสงค์ภายในอ่อนแอ และความยืดหยุ่นของการส่งออกจะไม่ยั่งยืน"
ตลาดหุ้นตอบรับเฉยๆ
ดัชนีหุ้นจีนทั้งในฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ปรับตัวลดลงหลังข้อมูลออกมา ขณะที่เงินหยวนและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (บอลด์ยีลด์) 10 ปีเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย
เป้าหมาย 5% ยังท้าทาย
ทั้งนี้ สำนักงานสถิติแห่งชาติระบุว่า "เศรษฐกิจยังคงเติบโตอย่างมั่นคงด้วยโมเมนตัมที่ดี แสดงให้เห็นความยืดหยุ่นและพลังแข็งแกร่ง" แต่เตือนว่า "มีปัจจัยที่ไม่มั่นคงและไม่แน่นอนมากมาย" ในต่างประเทศ ขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศ "ยังไม่เพียงพอ"
นักวิเคราะห์ที่บลูมเบิร์กสำรวจความเห็นคาดการณ์ว่าการเติบโต GDP ปีนี้จะลดลงเหลือ 4.6% ต่ำกว่าเป้าหมายของรัฐบาลที่ประมาณ 5% อย่างมีนัยสำคัญ
อ้างอิง: Bloomberg