บลจ.ยูโอบี ส่อง "หุ้นไทย" ครึ่งหลังปี 64 ยังฟื้นได้น้อย

จากงานเสวนาออนไลน์ “หุ้น หุ้นกู้ ทองคำ และ คริปโต สินทรัพย์ไหนจะไปต่อครึ่งปีหลัง 2564” โดยสมาคมตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA)  

สำหรับภาพรวมตลาด และแนวโน้มราคาสินทรัพย์แต่ละประเภทในช่วงครึ่งปีหลัง 2564  นายจิติพล พฤกษาเมธานันท์ นักกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน(บลจ.) ยูโอบี เปิดเผยว่า เรามองแนวโน้มเศรษฐกิจไทยในครึ่งปีหลัง 2564 ยังเติบโตได้น้อยสะท้อนจากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ปรับลดจีดีพีปีนี้และปีหน้าลง ซึ่งปีนี้ลดลงเหลือ 1.8% ซึ่งน่าจะเห็นเงินบาทอ่อนค่าลงด้วย และมีผลให้กระแสเงินทุนต่างชาติ(ฟันด์โฟลว์) น่าจะไหลไปในประเทศที่พัฒนาแล้ว ภายใต้นโยบายการเงินสวนทางระหว่างไทยและสหรัฐ 

เนื่องจากประเด็นที่มีส่วนทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวได้ช้า ทั้งวัคซีนมาช้ากว่าที่คาด ไวรัสยังมีการกลายพันธุ์  อย่างไรก็ดี นโยบายการการเงินและการคลังยังผ่อนคลาย โดยเฉพาะนโยบายการคลังที่ผ่อนคลายมาก แต่หากดูจากสหรัฐการทำนโยบายคลังของประธานาธิบดีโจ ไบเดน ยังทำได้ไม่เท่าที่เคยพูดไว้ ทำให้ตลาดหุ้นไม่ดีเท่าที่คาด ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตามองในช่วงที่เหลือของปีนี้

หลังจากในครึ่งปีแรกของปีนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐบวกประมาณ 15% ซึ่งตลาดเจอจุดสูงสุดใน 3 พีค  คือ 1.Peak emotion กล้าซื้อหุ้นมีม (meme stocks) 2.Peak expectation เชื่อมั่นวัคซีนมาก และ 3.Peak inflation เชื่อว่าเงินเฟ้อสูงผ่านไปแล้ว

 

  

นายจิติพล กล่าวว่า ปัจจัยสนับสนุนในช่วงที่เหลือของปีนี้ ยังมีจุดเด่นของการลงทุน คือ การผ่อนคลายนโยบายการคลังที่เข้ามาช่วยค่อนข้างมาก ทำให้สภาพคล่องในระบบสูง

สำหรับการลงทุนในครึ่งปีหลังการลงทุน น่าจะแบ่งการลงทุนเพื่อการกระจายความเสี่ยง ในสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ ความผันผวนควรไม่สูง แม้นโยบายการเงินจะเปลี่ยนและเศรษฐกิจจะฟื้นตัวขึ้นมากก็ตาม 

โดยกลยุทธ์การลงทุนหลัก ยังมองที่หุ้น และบอนด์ สำหรับหุ้นควรแบ่ง หุ้นมูลค่า ( Value) และหุ้นเติบโต ( Growth) ซึ่งหุ้น Value น่าจะได้อานิสงส์เปิดเมือง และภาครัฐอัดฉีดมากกว่า แต่อาจต้องรับมือกับเศรษฐกิจที่จะฟื้นช้าไปในปี 2565 ด้วย ส่วนในครึ่งปีแรกตลาดประเทศพัฒนาแล้ว ปรับดีกว่าตลาดประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ หรือ Emerging Markeมาก ดังนั้น ในครึ่งปีหลังจึงอาจเห็น ฟันด์โฟลว์ ขยับมาประเทศที่ฟื้นตัวได้ดีบ้าง เช่น ลาตินอเมริกา 

แต่ทั้งนี้ บอนด์ และหุ้น อาจไม่ได้ตอบโจทย์ จากผลตอบแทนน้อย ราคาและผันผวนสูงแล้ว  ดังนั้น แนะว่า นักลงทุน ควรเลือกลงในสินทรัพย์ทางเลือกที่ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อด้วย อาทิ การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ และกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ที่สอดคล้องไปกับเงินเฟ้อและเชื่อมไปยังโครงสร้างพื้นฐาน 

ส่วนการลงทุนในทองคำปีนี้ คาดว่า ราคาน่าจะเคลื่อนไหวผันผวนระดับปานกลาง โดยน่าจะทรงตัวที่ 1,700 -1,800 ดอลลาร์ต่อ​ออนซ์  และหากปรับขึ้นเกิน 1,900 ดอลลาร์ต่อ​ออนซ์ อาจเห็นการขายทำกำไร และอาจเห็นราคาลงมาแตะ1,700  ดอลลาร์ต่อ​ออนซ์ เมื่อหากเศรษฐกิจปรับดีขึ้น อย่างไรก็ดีต้องยอมรับว่า ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ สินทรัพย์ตัวเลือกมีมากขึ้น อย่างคริปโทเคอร์เรนซี ยังเข้ามาแย่งซีนทองคำ