ปรับขึ้นแต่คงอยู่ในกรอบจำกัด

KGI ประเมิน SET Index วันจันทร์ปรับขึ้นแต่ไม่น่าร้อนแรงมากนัก... หลังเมื่อวันศุกร์ ดัชนีฯ แกว่งขึ้นทดสอบเป้าหมายปีนี้ที่เรามองไว้ที่ 1,680 จุด ก่อนย่อลงช่วงบ่าย... ทั้งนี้ ปัจจัยต่างประเทศในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมายังเป็นบวก ได้แก่ i) ความคาดหวังต่อการเจรจาการค้าสหรัฐฯ และจีนในต้น ต.ค. ยังคงอยู่ในตลาด หลังสองฝั่งส่งสัญญาณประนีประนอมมากขึ้น ii) ประธาน ธ.กลางสหรัฐฯ กล่าวสุนทรพจน์ เมื่อวันศุกร์ ส่งสัญญาณพร้อมลดดอกเบี้ยต่อเพื่อประคองเศรษฐกิจสหรัฐฯ และหลังจากตัวเลขจ้างงานสหรัฐฯ ส.ค. ออกมาต่ำคาด ทำให้สัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์ล่าสุด ให้น้ำหนักเฟดจะลดดอกเบี้ยอีก 3 ครั้ง รวม 0.75% จากนี้ไปถึงกลางปี 2563 และ iii) ทางการจีนประกาศลดสำรองภาคธนาคาร (RRR) ทั่วประเทศ 0.50% และสำหรับธนาคารจีนในแถบชนบทจะลด RRR ลงแรงถึง 1.50%... อย่างไรก็ดี อัพไซด์ของ SET ระยะสั้นอาจเหลือไม่มากแล้ว อิงเป้าดัชนีฯ สิ้นปีนี้ที่ 1,680 จุด และการคำนวณ earnings yield gap ซึ่งชี้ว่าดัชนีฯ แถว 1,700 จุดจะมี valuations กลับสู่ระดับกลางๆ ไม่ถูกไม่แพง... ขณะที่ปัจจัยที่สำคัญต่อตลาดในสัปดาห์นี้ได้แก่ การประชุม ธ.กลางยุโรป (ECB) ในวันที่ 12 ก.ย. ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ของ KGI ประเมินว่า ECB จะลดดอกเบี้ยอ้างอิงต่างๆ ลง 0.1% และมีโอกาสที่จะส่งสัญญาณการออกมาตรการ QE ยุโรปในระยะถัดไป

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน

เก็งกำไร IRPC*, CPN*, BCPG*

- IRPC* (เป้าพื้นฐาน 5 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 3.8 บาท / แนวต้าน 3.92 บาท หากผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 4.2 บาท (Stop loss 3.74 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินแนวผลการดำเนินงานฟื้นตัวใน 3Q62 ตามการฟื้นตัวของค่าการกลั่น และราคาน้ำมันดิบ (ติดตามสถานการณ์ค่าการกลั่นและแนวโน้มรานํ้ามันดิบได้ในบทวิเคราะห์ Commodities update ทุกวันอังคาร)

- CPN* (เป้าพื้นฐาน 78 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 68 บาท / แนวต้าน 72 บาท (Stop loss 67 บาท) 2) ประเมินราคาหุ้นที่ปรับตัวลงก่อนหน้านี้สะท้อนงบ 2Q62 ที่อ่อนแอ และการปรับลดประมาณการฯไปแล้ว ขณะที่แนวโน้มผลการดำเนินงาน 2H62 คาดจะฟื้นตัวจากการเปิด Central village ได้ตามกำหนด (คาดการท่องเที่ยวฟื้นตัวปลายปี) และการเร่งโอนโครงการอสังหาฯ 3) ประมาณการ PBV ปีนี้ ลงต่ำราว 3.4 เท่า คิดเป็น -2 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานในอดีต ขณะที่ฝ่ายวิจัยฯคาดกำไร 2ปีข้างหน้าจะกลับมาโตได้ปีละ +10% (จากข้อมูลในอดีตทุกครั้งที่ PBV ปรับลงใกล้ -2 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานราคาหุ้นจะฟื้นตัว)

- BCPG* (เป้า Consensus 20.7 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 18.9 บาท / แนวต้าน 19.3 - 19.6 บาท (Trailing stop ล๊อกกำไร 18.3 บาท) 2) แนวโน้มดอกเบี้ยต่ำคาดทำให้หุ้นที่มีโครงสร้างกระแสเงินสดคล้ายพันธบัตรอย่างกลุ่มโรงไฟฟ้า Outperform ตลาดฯ + โอกาสในการ Re-finance ลดต้นทุนดอกเบี้ยหรือลงทุนโครงการใหม่ด้วยต้นทุนเงินทุนที่ต่ำลง 3) BCPG* มี Valuation ที่ไม่แพง เทียบกับหุ้นตัวอื่นในกลุ่มฯ และปันผล >3% ต่อปี สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงไฟฟ้าที่ ±2% ต่อปี

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

- หุ้นเด่น Quantamental เลือก MBK* (Stop loss 22 บาท), GGC* (Stop loss 10.2 บาท), IRPC* (Stop loss 3.70 บาท)

- กลยุทธ์ Pair trade i) แนะนำ Long IRPC* + Short ESSO* (ขาดทุน -0.7%), ii) แนะนำ Long STEC* + Short CK* (ขาดทุน -1.6%) และ iii) แนะนำ Long MTC* / Short SAWAD* (กำไร+3.1%) ... แนะนำตัดขาดทุน หากผลตอบแทนรวมของกลยุทธ์ขาดทุนเกิน -5%

หุ้นมีข่าว

(+) M เทก 'แหลมเจริญ ซีฟู๊ด' (ทันหุ้น) M เดินเกมยักษ์จัดหนัก 2,060 ล้านบาท เข้าถือหุ้นใหญ่ 65% "แหลมเจริญ ซีฟู๊ด" เร่งขยายธุรกิจอาหาร ... อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมบทวิเคราะห์ Alert วันนี้

(+) EPCO ปิดดีลยักษ์ BGC ขายโรงไฟฟ้า 99 เมกรับทรัพย์ 1.25 พันล. (ทันหุ้น) EPCO ขายหุ้นโรงไฟฟ้าโซลาร์ฟาร์มเวียดนามฟูเยี้ยนกว่า 99 เมกะวัตต์ ให้กับ BGC มูลค่า 1.25 พันล้านบาท เพิ่มกระแสเงินสด เตรียมเดินหน้าลงทุนใหม่ พร้อมคืนเงินกู้ ด้าน "ยุทธ ชินสุภัคกุล" ประธานกรรมการมั่นใจผลงานปี 2562-63 นิวไฮต่อเนื่อง

(+) BGRIM* ฟันรายได้ 3 พันล้าน ขายไฟ 3 โซลาร์ฯเวียดนาม โชว์กำลังผลิต 677 MW จ่อขยายเพิ่ม 120 MW (ข่าวหุ้น) “บีกริม” โชว์ COD โซลาร์ฟาร์ม 3 โครงการในเวียดนาม กำลังการผลิตรวม 677MW ได้แก่ “DT1&DT2” ขนาดรวม 420 MW และโรงไฟฟ้า Phu Yen TTP ขนาด 257 MW คาดปั๊มรายได้กว่า 3 พันล้านบาท/ปี พร้อมเล็งผุด DT3 เพิ่มกำลังการผลิตอีก 120 MW คาดได้ข้อสรุปภายในปีนี้ ย้ำเป้าปี 65 ขยายกำลังการผลิตพุ่ง 5,000 MW

(+) WHA* นำร่อง 'นิคมเกาหลี' ครม.จัดชุดใหญ่ดูดลงทุน (ประชาชาติธุรกิจ) ครม.เศรษฐกิจคลอดแพ็กเกจ Thailand Plus ดึง ตปท.ย้ายฐานการผลิตเข้าไทย ให้บีโอไอเพิ่ม ลดหย่อนภาษีร้อยละ 50 เป็นเวลา 5 ปี "สุริยะ จึงรุ่งเรืองกิจ" รมต.อุตสาหกรรมออกโรงเร่ง กนอ. จัดหาพื้นที่ตั้งนิคมดึงนักลงทุนเกาหลีก่อนถูกเวียดนามฮุบ ด้านยักษ์ใหญ่ WHA รับลูกนโยบาย "สมคิด" จัดพื้นที่ 1,000 ไร่ใน EEC นำร่อง

(+) ORI* ลุยโปรเจ็กต์ใหญ่ EEC ทุ่มหมื่นล้านผุดสมาร์ทซิตี้ (ทันหุ้น) ORI* ลุยโปรเจ็กต์ใหญ่ EEC ทุ่มงบ 1 หมื่นล้านบาท วางฐานสมาร์ทซิตี้ระยอง แลนด์มาร์กแห่งใหม่ ล่าสุดเตรียมเปิดขายคอนโดมิเนียม 2 โครงการ มูลค่ารวม 2,300 ล้านบาท เดือนกันยายนนี้ พร้อมตั้งเป้าโกยยอดขายถึงสิ้นปี 2562 ไม่ตํ่ากว่า 70% คาดก่อสร้างแล้วเสร็จไตรมาส 4/2564