ย้อนผลลงทุน'ประกันสังคม' 10 ปี ก่อนบอร์ดขยายวงเงิน แต่ส่อถอนวาระ

“การลงทุน” ของกองทุนประกันสังคม เป็นเรื่องที่ผู้ประกันตนต้องให้ความสนใจ เพราะจะส่งผลต่อดอกผลที่จะนำมาสู่การเพิ่มสิทธิประโยชน์ประกันสังคมด้วย ซึ่งที่ผ่านมา “กรณีตึก SKYY9” ตัวอย่างหนึ่งของการลงทุน จุดความสนใจเรื่องการลงทุนของกองทุนให้ผู้ประกันตนอย่างมาก

บอร์ดประกันสังคม ส่อถอนวาระขยายวงเงิน

เดิมทีเมื่อวันที่ 11 มี.ค.2568 คณะกรรมการประกันสังคม(บอร์ดประกันสังคม) จะมีการประชุมวาระพิจารณา เรื่อง “ประกาศการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ การลงทุนนอกตลาด และการลงทุนในกิจการร่วมลงทุนที่ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์นอกตลาด”
แต่เนื่องจากวันดังกล่าวมีวาระเรื่องการเปลี่ยนสูตรคำนวณบำนาญชราภาพด้วย จึงพิจารณาได้เพียงวาระนี้วาระเดียว ส่วนวาระการลงทุนนั้น เลื่อนมาเป็นการประชุมในวันที่ 25 มี.ค.2568
ทว่า ล่าสุด ส่อแววว่าวาระเรื่อง “ประกาศการลงทุนฯ” ซึ่งจะมีสาระในส่วนของการขยายวงเงินการลงทุนนอกตลาด จากประมาณ 10,000 ล้านบาท กลาย เป็น 137,000 ล้านบาท นั้น อาจจะมีการถอนวาระออกไป

เรื่องนี้ ทีมประกันสังคมก้าวหน้า มองว่าอาจจะต้องการเช็คกระแสกรณีของตึกSKYY9 ก่อน เพราะการลงทุนในตึกนี้เป็นตัวอย่างของการลงทุนนอกตลาด 

แนวทางลงทุน กองทุนประกันสังคม

สำหรับแนวทางการลงทุนของกองทุนประกันสังคม บุญสงค์ ทัพชัยยุทธ์ ปลัดกระทรวงแรงงาน และประธานบอร์ดประกันสังคม เคยให้สัมภาษณ์กรุงเทพธุรกิจว่า การเลือกสินทรัพย์การลงทุนของกองทุนประกันสังคม ทางกองทุนฯ มีคณะกรรมการลงทุน , อนุกรรมการเสี่ยง และอนุกรรมการนอกตลาด เป็นผู้พิจารณาซึ่งก่อนที่กองทุนฯ จะลงทุนจะมีเกณฑ์พิจารณาคัดเลือกสินทรัพย์ลงทุนนั้นๆ หลังจากนำเข้าที่ประชุมดังกล่าว เพื่อพิจารณาว่าควรจะลงทุนในบริษัทหรือหลักทรัพย์ดังกล่าวหรือไม่ 

“ปัจจุบันจะเห็นว่ากองทุนให้น้ำหนักการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เพื่อให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่ทั้งพอร์ตการลงทุนสิทรัพย์มั่นคง(เสี่ยงต่ำ)ยังมีสัดส่วนใหญ่ที่ 60% และสินทรัพย์เสี่ยงสูง 40%”

ปี 2568 กองทุนประกันสังคมยังเน้นการลงทุนในต่างประเทศ เนื่องจากผลตอบแทนระดับสูง สะท้อนผลตอบแทนการลงทุนใน ตลาดหุ้นสหรัฐ ซึ่งกองทุนประกันสังคมมีมูลค่าพอร์ตลงทุนกว่า 2 แสนล้านบาท โดยมีผลตอบแทนจากช่วงปลายปี 2566 ต่อเนื่องมาปี 2567 รีเทิร์นสูงถึงระดับ 20% 

ขณะที่ การลงทุนใน ตลาดหุ้นไทย  ยืนยันไม่ทิ้ง เพียงแต่ปรับกลยุทธ์การลงทุนใหม่ คือ หุ้น ทำกำไร  กองทุนประกันสังคมอาจจะมีการทบทวนขายไป และซื้อเข้าใหม่ได้ เนื่องจากเพื่อให้เกิดผลตอบแทนที่ดีสำหรับผู้ประกันตน

สินทรัพย์นอกตลาดที่เสนอขายกัน แนวโน้มของเน่า

รศ.ดร.ษัษฐรัมย์ ธรรมบุษดี กรรมการผู้แทนฝ่ายผู้ประกันตน บอร์ดประกันสังคม ระบุว่า ขณะนี้มีเรื่องใหญ่สำคัญที่พวกเราเคยสื่อสารไปก่อนหน้า แต่ยังไม่ได้รับความสนใจ คือเรื่อง การลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสินทรัพย์นอกตลาด เพราะเป็นเรื่องที่ใหม่จำเป็นต้องอธิบายมาก

การลงทุนนอกตลาดเป็นส่วนที่มีความสำคัญสำหรับกองทุนบำนาญทั่วโลก เพราะสามารถเป็นการลงทุนที่ได้รับผลตอบแทนสูง เป็นการลงทุนระยะยาว ไม่ว่าจะเป็นโครงสร้างพื้นฐาน อสังหา หรือหุ้นนอกตลาด การได้ผลตอบแทนเลขสองหลักต่อปีเป็นเรื่องเป็นไปได้

"แต่ 95% ของสินทรัพย์นอกตลาดที่เสนอขายกัน มีแนวโน้มที่จะเป็นเป็นของเน่า กระบวนการกรองของเน่าออกจากของดีไม่ได้ยาก โดยแนวปฏิบัติการบริหารความเสี่ยงของกองทุนบำนาญทั่วโลก การจำกัดการถือครองไม่เกิน 30% ช่วยลดความเสี่ยงจากการมีอำนาจควบคุมมากเกินไป"

ต้องมีเกณฑ์การบริหารความเสี่ยงที่รัดกุม

 ขณะที่การลดอคติของสินทรัพย์ในประเทศ (Home bias) ป้องกันการแทรกแซงทั้งทางตรงและทางอ้อม เพราะเมื่อกระจายการลงทุนไปต่างประเทศ การลงทุนจะไม่ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันภายในประเทศ

การเลือก General Partner ที่มีมาตรฐานเป็นปัจจัยสำคัญ โดยพิจารณาจากประวัติผลงาน มูลค่า และความโปร่งใส ร่วมกับแนวทางเสริมอื่นๆ เช่น เกณฑ์ ESG การกระจายความเสี่ยงในหลายอุตสาหกรรม-ภูมิภาค การกำหนดระยะเวลาถือครองขั้นต่ำ และกลไกประเมินมูลค่าที่เป็นอิสระ

“สินทรัพย์นอกตลาดที่ไม่มีเกณฑ์การบริหารความเสี่ยงที่รัดกุม อาจทำเราสูญเสียเงินหลักแสนล้านบาทต่อปี และเปิดโอกาสให้เกิด SKY9 สอง สาม สี่ต่อมา แต่ละตึกจะมีมูลค่ามากกว่าบำนาญที่เราต่อสู้กันเสียอีก"

กรอบการบริหารความเสี่ยง โดยทีมประกันสังคมก้าวหน้า พยายามเสนอแนวทางที่รัดกุมเพื่อรองรับการลงทุนที่หลากหลายขึ้น และลดกระบวนการแทรกแซงจากช่องทางที่อาจจะไม่สุจริต

ผลประโยชน์ ประกันสังคมย้อน 10 ปี

“กรุงเทพธุรกิจ”ย้อนดูผลประโยชน์สะสมจากการลงทุนของกองทุนประกันสังคม ย้อนหลัง 10 ปีตั้งแต่ปี  2558-2567 พบดอกผลสะสมสุทธิจากกองทุน(ทั้งที่รับรู้แล้วและยังไม่รับรู้)
ปี 2558 จำนวน  415,174 ล้านบาท

ปี 2559 จำนวน  486,927 ล้านบาท

ปี 2560 จำนวน 568,585 ล้านบาท

ปี 2561 จำนวน 594,438 ล้านบาท

ปี 2562 จำนวน 687,936 ล้านบาท

ปี 2563 จำนวน 727,356 ล้านบาท

ปี 2564 จำนวน 834,986 ล้านบาท

ปี 2565 จำนวน 811,488 ล้านบาท

ปี 2566 จำนวน 888,433 ล้านบาท

ปี 2567 จำนวน 990,689 ล้านบาท

ต้องจับตาว่าท้ายที่สุดในการประชุมบอร์ดประกันสังคม วันที่ 25 มี.ค.2568 จะมีการบรรจุวาระเรื่องการขยายวงเงินลงทุนสินทรัพย์นอกตลาด ของกองทุนประกันสังคม เข้าสู่การพิจารณาหรือไม่ หรือจะรอกระแสตึก SKYY 9 ให้ซาลงก่อน