โบรกชี้‘กลุ่มแบงก์’สินเชื่อฟื้น ไตรมาส 4/69 รับลงทุนเอกชนพุ่ง

“กลุ่มธนาคารพาณิชย์” (แบงก์) ในไตรมาส 4 ปี 2569 ยังเผชิญความท้าทายจาก “ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ” ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ขณะที่ การเติบโตของ “สินเชื่อ” มีโอกาสฟื้นตัวตาม “การลงทุนเอกชน” รวมทั้งกลุ่มแบงก์ยังมี “จุดเด่น” ด้านอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล โดยมี Dividend Yield เฉลี่ยประมาณ 5-6% ทำให้การลงทุนช่วงที่เหลือของปียังน่าจับตา

นายณัฐพล คำถาเครือ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.)หยวนต้า (ประเทศไทย) เปิดเผยกับ “กรุงเทพธุรกิจ” แนวโน้มการลงทุนใน “กลุ่มธนาคารพาณิชย์” ช่วงที่เหลือของปี 2569 ถูกมองว่าเป็นจังหวะที่ดีในการทยอยเข้าซื้อสะสม เนื่องจากผลประกอบการในไตรมาส 4 ปี 2569 มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นและฟื้นตัวอย่างชัดเจน โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากการขยายตัวของ “สินเชื่อภาคเอกชน” โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับระบบไฟฟ้า รวมทั้งโครงการลงทุนของภาครัฐ

สำหรับกลยุทธ์การลงทุนในช่วงสิ้นปี แนะนำให้นักลงทุนมุ่งเน้น “หุ้นธนาคารที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง” เพื่อเตรียมรับเงินปันผลรอบหลังการประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2569 โดยใช้กลยุทธ์ซื้อขายเพื่อรับประโยชน์จากเงินปันผล

ทั้งนี้ หุ้นเด่นในกลุ่มธนาคารที่แนะนำมี 2 ตัว ได้แก่ บมจ.เอสซีบี เอกซ์ (SCB) และ ธนาคารกรุงไทย (KTB) โดย SCB คาดให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสำหรับครึ่งปีหลังประมาณ 4-5% มีราคาเหมาะสมที่ 160 บาท ขณะที่ KTB มีปัจจัยหนุนจากการขยายตัวของสินเชื่อภาครัฐ คาดให้ผลตอบแทนจากเงิน

นายธนเดช รังษีธนานนท์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.พาย กล่าวว่า โดยประเมินภาพรวมกลุ่มแบงก์ในไตรมาส 4/2569 แนวโน้มอ่อนตัวลงเทียบช่วงเดียวกันปีก่อน และไตรมาสก่อน ซึ่งปัจจัยกดดันหลักในไตรมาส 4 ปี 2569 มาจากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่หดตัวลง และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามปัจจัยทางฤดูกาล แม้จะมีรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจหลักทรัพย์และกองทุนเข้ามาช่วยหนุนก็ตาม และยังต้องติดตามสถานการณ์น้ำท่วมที่อาจเริ่มส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้และคุณภาพสินทรัพย์ของลูกหนี้ ซึ่งคาดภาพรวมกำไรสุทธิทั้งปี 2569 กลุ่มธนาคารจะลดลงประมาณ 1.5%

สำหรับกลยุทธ์ลงทุน แนะนำให้น้ำหนักในกลุ่มธนาคารที่ระดับ Neutral (ปานกลาง) เนื่องจากกำไรสุทธิยังไม่มีสัญญาณการเติบโตที่โดดเด่น ประกอบกับราคาหุ้นในกลุ่มปรับตัวขึ้นมาแล้วเฉลี่ยกว่า 30% ในช่วงครึ่งปีแรก ส่งผลให้ส่วนต่างราคา (Upside) เริ่มจำกัด

อย่างไรก็ตาม หุ้นกลุ่มธนาคารยังคงมีจุดเด่นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจึงเหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่เน้นรับเงินปันผล โดยแนะนำให้เลือกลงทุนในหุ้นที่มีมูลค่าเหมาะสม ราคายังมี Upside และมีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง

นายภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ ผู้ช่วยผู้อำนวยการ ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส จำกัด เปิดเผยว่า แนวโน้มผลประกอบการกลุ่มแบงก์ใน ไตรมาส 4 ปี 2569 มีแนวโน้มอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นไปตามปัจจัยทางฤดูกาลที่ธนาคารมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในช่วงสิ้นปี 

อย่างไรก็ตาม มองหลังจากผ่านพ้นช่วงการประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2569 ตลาดจะเปลี่ยนน้ำหนักมาให้ความสนใจกับ “เงินปันผลประจำปี” มากยิ่งขึ้น โดยคาดอัตราจ่ายเงินปันผลแต่ละธนาคารสำหรับผลประกอบการปี 2569 จะไม่ต่ำกว่าระดับปีก่อนหน้า

ทั้งนี้ แนะนำระดับราคาหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ในปัจจุบันเสนอ “อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล” เฉลี่ยสูงถึง 5-6% ซึ่งสะท้อนความน่าสนใจในการเข้าลงทุนอย่างมาก แม้มองว่า “กระแสเงินทุนต่างชาติ” (Fund Flow) อาจยังไม่มีสัญญาณไหลเข้าตลาดหุ้นไทยอย่างชัดเจน แต่เนื่องจากราคาหุ้นในกลุ่มธนาคารได้ปรับฐานลงมาสะท้อนปัจจัยลบไปพอสมควรแล้วก่อนหน้านี้ แนะนำให้นักลงทุนใช้โอกาสนี้ในการทยอยเข้าซื้อสะสมหุ้นแบงก์ขนาดใหญ่เพื่อรับเงินปันผลระยะยาว โดยเลือก KTB และ ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) เป็นหุ้นเด่น