โบรกเผย หุ้นค้าปลีกอานิสงส์มาตรการรัฐ หนุนกำลังซื้อฟื้นไตรมาส 3/68
บล.ลิเบอเรเตอร์ คาดหุ้นกลุ่มค้าปลีกรับแรงส่งจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ ซึ่งจะช่วยหนุนกำลังซื้อให้ฟื้นตัว แม้แนวโน้มผลการดำเนินงานในไตรมาส 3 ปี 2568 จะอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่คาดว่าจะเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า หุ้นเด่นที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากมาตรการรัฐ ได้แก่ CPAXT, CPALL และ CRC
KEY
POINTS
- นักวิเคราะห์จาก บล.ลิเบอเรเตอร์ คาดว่าหุ้นกลุ่มค้าปลีก โดยเฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวกับการบริโภค จะได้รับแรงส่งจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ ซึ่งจะช่วยหนุนกำลังซื้อให้ฟื้นตัว
- แม้แนวโน้มผลการดำเนินงานในไตรมาส 3 ปี 2568 (3Q25) จะอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่คาดว่าจะเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (y-y)
- หุ้นเด่นที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากมาตรการรัฐ ได้แก่ CPAXT, CPALL และ CRC
- สำหรับกลุ่มอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน คาดว่าจะฟื้นตัวหลังสถานการณ์ฝนคลี่คลาย และจะได้รับประโยชน์จากมาตรการรัฐในช่วงปลายปี
นารี อภิเศวตกานต์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอเรเตอร์ เปิดเผยว่า การเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม หรือ SSSG เดือน ก.ย. กลุ่มบริโภคยังคงทรงตัว แต่กลุ่มอุปกรณ์ตกแต่งบ้านกลับติดลบเพิ่มขึ้นจากเข้าฤดูฝนและ low seasonจากการสอบถามยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) สรุปได้ดังนี้
กลุ่มเกี่ยวข้องการบริโภค (BJC, CRC, CPALL และ CPAXT) ส่วนใหญ่ทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย
BJC SSSG เดือน ก.ย. กลับมา -5% จากเดือนก่อนหน้า -2% การติดลบเพิ่มขึ้นนั้นเนื่องจากปีก่อนมีโครงการ Digital wallet ให้เงิน 10,000 บาทซึ่งกระทบต่อยอดขายมากโดยเฉพาะกลุ่ม non-food
CPAXT SSSG เดือน ก.ย. กลับมาบวกได้บาง ๆ ที่ +0.2% ส่วนใหญ่การเพิ่มขึ้นมาจากยอดขายกลุ่ม HORECA และ อาหารสดที่ดี ขณะที่โลตัสทรงตัวถึงลบเล็กน้อยจากการขายในมาเลเซียลดลง
CPALL คาด SSSG เดือน ก.ย. ทรงตัว m-m โดยยังบวกได้ +0.5% จากยอดขายสินค้ากลุ่มอาหารที่ดี โดยเฉพาะ chilled food และกลุ่มขนมหวาน
CRC คาด SSSG เดือน ก.ย. -4% จาก -2% m-m เนื่องจากเดือนก่อนมียอดขายที่ดีในเวียดนาม และสินค้ากลุ่ม Hardline ที่แข็งแกร่งเป็นบวก ขณะที่การดำเนินงานในไทยคาดจำนวนนักท่องเที่ยวชะลอตัว ในท้ายไตรมาส และได้รับผลกระทบจากฐานสูงปีก่อนจากโครงการ Digital wallet
"แม้แนวโน้มการดำเนินงาน 3Q25 กลุ่มค้าปลีกจะอ่อนตัวลง q-q ก็ตาม แต่คาดจะเห็นการเพิ่มขึ้น y-y โดยเฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวกับการบริโภค ซึ่งยังเป็นกลุ่มที่เราชอบมากกว่ากลุ่มอุปกรณ์ตกแต่งบ้านโดยเฉพาะหลังการได้รัฐบาลใหม่ คาดว่าจะมีแรงส่งจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะทยอยออกมาเพื่อกระตุ้นกำลังซื้อให้ฟื้นตัว หุ้นติดดาวจะชอบ 3 ตัว ได้แก่ CPAXT CPALL และ CRC ซึ่งในส่วน CPAXT จะมีทั้งร้านค้าส่งอย่าง MAKRO และร้านค้าปลีกอย่าง Lotus มาช่วย ประกอบกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในมาเลเซีย ส่วน CPALL และ CRC คาดจะได้ปัจจัยหนุนจากมาตรกระตุ้นเศรษฐกิจมาหนุนเช่นกัน ส่วนกลุ่มตกแต่งบ้านนั้น คาดจะเห็นการฟื้นตัวอีกครั้งหลังสถานการณ์ฝนคลี่คลายลง และคาดจะได้ประโยชน์จากมาตรรัฐในช่วงปลายปีในเชิงกลยุทธ์เรายังให้น้ำหนักกลุ่มบริโภคมากกว่ากลุ่มวัสดุตกแต่งบ้าน"