บล.บัวหลวงแนะ”ซื้อ”CRC เป้าราคา 52 บาท อานิสงส์เศรษฐกิจฟื้นหลังโควิด
บล.บัวหลวงแนะ”ซื้อ” CRC ให้ราคาเป้าหมายพื้นฐาน 52 บาท รับอานิสงส์เศรษฐกิจฟื้นหลังหมดโควิด-19 จับตาผลประกอบการปีนี้แข็งแกร่ง
บริษัท หลักทรัพย์(บล.)บัวหลวง ออกบทวิเคราะห์ Update หุ้นบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC ในเช้าวันนี้(8 ก.พ.2566) โดยระบุว่า CRC จะเป็น “ผู้รับประโยชน์รายใหญ่จากการฟื้นตัวยุคหลังโควิด”
บล.บัวหลวง ระบุว่า เราคาดว่าไตรมาส 4/65 CRC จะเป็นไตรมาสที่กำไรสูงสุดในปี 2565 จากปัจจัยฤดูกาลและจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น เมื่อมองไปข้างหน้า ปี 2566 จะเป็นอีกปีที่แข็งแกร่ง หนุนโดยการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง และการท่องเที่ยวระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้น
ไตรมาส 4/65 จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี 2565
เราคาดกำไรหลักในไตรมาส 4/65 อยู่ที่ 2,693 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY และ 109% Q0Q หนุนโดยรายรับที่สูงขึ้นจากธุรกิจแฟชั่น เราคาดว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมของธุรกิจแฟชั่นอยู่ที่ 18% ในไตรมาสนี้ ตามด้วยการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมของธุรกิจอาหารที่ 16%
ในทางตรงกันข้ามยอดขายสาขาเดิมของธุรกิจฮาร์ดไลน์จะลดลงในไตรมาส 4/65 เนื่องจากฐานของ Power Buy ในไตรมาส 4/64 อยู่ในระดับสูง (แต่เรายังคงคาดว่าไทวัสดุจะรายงาน การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม) เราคาดรายได้ค่าเช่าอยู่ที่ 1,812 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% YOY และ 8% Q0Q
ดังนั้นจากจำนวนการเข้าร้านค้าที่เพิ่มขึ้น และส่วนลดค่าเช่าที่ลดลง อัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ที่ 26% ในไตรมาส 4/65 เพิ่มขึ้นจาก 25.6% ในไตรมาส 4/64 และ 25.8% ในไตรมาส 3/65 หนุนโดยธุรกิจแฟชั่นและรายได้ค่าเช่า เราคาดว่า CRC จะรายงานอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่ 28.8% ลดลงจาก 29.8% ในไตรมาส 4/64 และ 31% ในไตรมาส 3/65
หลังจากรวมประมาณการไตรมาส 4/65 เข้ากับผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2565 เราคาดรายได้ปี 2565 อยู่ที่ 219,194 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY และประมาณการกำไรสุทธิที่ 6,937 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจากกำไรหลักที่ 59 ล้านบาทในปี 2564 การฟื้นตัวของกำไรได้รับแรงหนุนจากประเทศไทย เวียดนามและอิตาลี ที่กลับมาเปิดประเทศ และตัวเลขการท่องเที่ยวระหว่างประเทศที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
ปี 2566 จะเป็นอีกปีที่แข็งแกร่งของ CRC
เมื่อมองไปยังปี 2566 เราคาดว่าจะเห็นการเติบโตของยอดขายของ CRC ที่ 12% YOY และการขยายตัวของกำไรที่ 23% YOY (การประมาณการของเราถือว่าน้อยกว่าเป้าหมายที่ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายเติบโต 12-15% ในปี 2566 เล็กน้อย) ธุรกิจทั้งหมดน่าจะรายงานผลประกอบการที่ดีขึ้น
แต่ธุรกิจแฟชั่นจะเป็นตัวนำ (จากทั้งไทยและอิตาลี) หนุนโดยการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวระหว่างประเทศ (โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวชาวจีนที่กลับมาท่องเที่ยวต่างประเทศเป็นจำนวนมาก) นอกจากนี้ ธุรกิจอาหาร (โดยเฉพาะในประเทศเวียดนาม), ธุรกิจฮาร์ดไลน์, แนวคิดร้านค้าแบบใหม่ ( คอมมูนิตี้มอลล์ขนาดเล็กสำหรับท็อปส์ซูเปอร์มาร์เก็ต และท็อปส์ คลับ)
ในขณะที่การเติบโตของ GO! ในประเทศเวียดนาม (รีแบรนด์จากบิ๊กชี) และไทวัสดุ (CRC คาดว่าจะเพิ่มอีก 10 สาขาในปี 2566) ในประเทศไทยจะหนุนการเติบโตทั้งรายได้และกำไรสุทธิในปี 2566 และในระยะยาว
บล.บัวหลวง ให้คำแนะนำ “ซื้อ”หุ้น CRC โดยมีราคาเป้าหมายพื้นฐาน 52 บาท จากราคาปิดเมื่อ 7 ก.พ.2566 ที่ 44.25 บาท
พิสูจน์อักษร....สุรีย์ ศิลาวงษ์
