วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี TOA แจ้งแผนซื้อหุ้นคืน 60 ล้านหุ้น วงเงิน 1.3 พันลบ
ระยะสั้น หุ้นมี Sentiment บวกจากแผนซื้อหุ้นคืน 60 ล้านหุ้น วงเงิน 1.3 พันลบ. ภายใน 6 เดือน จากสภาพคล่องที่แข็งแกร่งเป็น Net cash และช่วยเพิ่ม EPS สูงสุดราว 3%
ขณะที่ ด้านปัจจัยพื้นฐาน ยังชะลอตามภาพอสังหาฯ และกำไรยังมี Downside อีก แนะนำ “Neutral” ภายใต้ TP25F 20.0 บาท อิง DCF
แจ้งแผนซื้อหุ้นคืนรอบ 2 จำนวน 60 ล้านหุ้น วงเงิน 1.3 พันลบ.
- บริษัทแจ้งโครงการซื้อหุ้นคืน จำนวน 60 ล้านหุ้น คิดเป็น 2.96% ของหุ้นทั้งหมด วงเงิน 1.3 พันลบ. (เฉลี่ย 21.7 บาท/หุ้น) ระยะเวลา 11 ธ.ค.24 – 10 มิ.ย. 25
ความเห็นและคำแนะนำ
- การซื้อหุ้นคืนครั้งนี้เป็นครั้งที่ 2 หากซื้อทั้งหมด จะช่วยเพิ่ม EPS ราว 3% และช่วยจากัด Downside risk จากกำไรปี 2024-25F เดิมที่มีราว 3-5% โดยยังคงคาดที่ 2.26 พันลบ. (-12%) และ 2.21 พันลบ. (-2%) ซึ่งภาพรวมยังชะลอตัวตามภาคอสังหาฯ
- ขณะที่ ด้านฐานะการเงินในการซื้อหุ้นคืนถือว่าแข็งแกร่ง เป็น Net cash และมีเงินสด/สินทรัพย์สภาพคล่องสูง หลังหักหนี้สินที่มีดอกเบี้ย เหลือราว 5 พันลบ.
- พิจารณาจากการซื้อหุ้นคืนรอบแรก ช่วง พ.ย. 23 - พ.ค. 24 (ซื้อจริง 4 มี.ค – 17 พ.ค.24) บริษัทซื้อได้ 30.4 ล้านหุ้น (1.5% ของหุ้นทั้งหมด และคิดเป็น 50% ของแผนซื้อหุ้นที่กำหนด 60 ล้านหุ้นในรอบแรก) วงเงิน 718 ล้านบาท (ต้นทุนเฉลี่ย 23.6 บาท/หุ้น) หุ้นปรับตัวบวก +19%
- เราคงแนะนำ “Neutral” จาก TP25F 20.0 บาท อิง DCF (WACC 7.8%, TV Growth 1.0%) อย่างไรก็ตาม ระยะสั้น เชิง Sentiment หากนักลงทุนรับความเสี่ยงได้สูง และหาจุดเก็งกำไรในช่วงซื้อหุ้นคืน มอง TP เบื้องต้นหลังหัก Downside risk ราว 16-17.0 บาท
