วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง จับตา สัญญาณเศรษฐกิจสำคัญ จากจีน สหรัฐฯ อียู

ทั้งนี้ การหลุดแนวรับจิตวิทยาที่ระดับ 1,400 จุด จะเพิ่มโอกาสสูงมากที่จะทำให้ดัชนีฯ เคลื่อนไหว อ่อนตัวลงมาทดสอบแนวรับหลัก 1,380/1,370 จุด

ประเด็น Event สำคัญ วันนี้

US: จับตาสัญญาณแนวโน้มทิศทางดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ จาก สุนทรพจน์ FED NY Williams (Voter) โดยคาดว่าจะส่งสัญญาณไม่เร่งปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย สวนทางกับคาดการณ์ของตลาด

World Economic Forum ที่เมือง Davos: จับตา สุนทรพจน์ประธานอีซีบี ประธาน IMF รวมถึงประธานาธิบดีฝรั่งเศส มาครอง และรองประธานาธิบดีจีน หลี่เฉียง ในงาน World Economic Forum โดยจับตาสัญญาณเชื่อมโยงต่อการค้า การลงทุน และแนวโน้มเศรษฐกิจปีนี้ ส่วนการร่วมงานของนายกฯ เศรษฐา คาดว่าจะช่วยดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศเข้ามาลงทุนในประเทศไทยเพิ่มขึ้น (เป็นผลบวกต่อกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม AMATA WHA)

ITD: นัดประชุมผู้ถือหุ้นกู้ 5 รุ่น มูลหนี้ 1.4 หมื่นล้านบาท ประชุมวันนี้เวลาบ่ายสองโมง เพื่อขออนุมัติ 1. ผ่อนผันการดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อ ส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ตามที่กำหนดในข้อกำหนดสิทธิ 2. อนุมัติการขยายวันครบกำหนดไถ่ถอนหุ้นกู้ไปอีก 2 ปี รวมถึงการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้อีกร้อยละ 0.25-0.5% ต่อปี (เราคาดว่าหากผลโหวตเจ้าหนี้หุ้นกู้ อนุมัติตามคำขอ จะส่งผลบวกระยะสั้นต่อราคาหุ้น ITD และต่อเจ้าหนี้สถาบันการเงิน เพราะมีโอกาสที่จะไม่ต้องเสี่ยงต่อการถูกฟ้องล้มละลาย และเจ้าหนี้สถาบันการเงินอาจไม่จำเป็นต้องตั้งสำรองหนี้เสียทั้งจำนวนเกือบ 4 หมื่นล้านบาท)

ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญวันนี้ มีจำนวนมาก

+/-China: รายงานตัวเลขเศรษฐกิจเดือน ธ.ค. และรายงานการเติบโตทางเศรษฐกิจ 4Q23E GDP โดย Bloomberg Consensus คาดสัญญาณเศรษฐกิจเดือน ธ.ค. ที่ยังฟื้นตัวช้า จะเป็น Negative Sentiment ต่อตลาดหุ้นจีนและตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ (ผ่านรายงานยอดค้าปลีกเดือน ธ.ค. คาดเติบโต +11% YoY Vs เดือน พ.ย. +10.1% YoY, Industrial Production เดือน ธ.ค. คาด +6.3% YoY Vs เดือน พ.ย. +6.6% YoY, Fixed Asset Investment YTD เดือน ธ.ค. คาด +3% YoY (Vs เดือน พ.ย. +2.9% YoY) แม้ PBOC เพิ่มเม็ดเงินผ่านเงินกู้ระยะ 2 ปี ให้ธนาคารฯ วงเงิน 1.1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือน ธ.ค. และมาตรการระยะสั้นอื่น ๆ เพิ่มเติม

ส่วนแนวโน้มการขยายตัวทางเศรษฐกิจ 4Q23E GDP Growth คาด +1% QoQ, +5.2% YoY (Vs 3Q23 GDP +1.3% QoQ, +4.9% YoY) ส่งผลทั้งปี 2023E ขยายตัว 5.2% สูงขึ้นจากปี 2022 ที่เติบโตเพียง +3% YoY และเป็นไปตามเป้าหมายของทางการจีน อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงของเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทยอยู่ที่แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจจีนในปี 2024E คาดชะลอลตัวลงเหลือ 4.5% ทำให้ทางการจีนจำเป็นต้องออกมาตรการเพิ่มขึ้น ทั้งนโยบายการเงิน (ลด RRR และลดดอกเบี้ยระยะสั้น) และนโยบายการคลัง เพื่อแก้ปัญหาวิกฤติฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์) ทั้งนี้ ตลาดหุ้นจีนมีแนวโน้มชะลอตัวต่อเนื่อง หากไม่มีมาตรการที่มีขนาดใหญ่เพียงพอมาช่วยแก้ปัญหาวิกฤติอสังหาริมทรัพย์

+/-US: ผลประกอบการบจ. สหรัฐฯ จับตารายงานผลกำไรของ Charles Schwab (คาดรายงาน 4Q23E EPS USD0.68 Vs ช่วงเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ USD1.09) US Bancorp (คาดรายงาน 4Q23E EPS USD0.75 Vs ช่วงเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ USD1.2) ทั้งนี้ Factset คาดการณ์กลุ่มการเงิน รายงานกำไรเติบโต +1.4% YoY (ปรับลดลงจาก +6.4% YoY ที่เคยประมาณการไว้เมื่อวันที่ 30 มิ.ย. 2023)

+/-US: รายงานตัวเลขเชื่อมโยงกับภาวะเศรษฐกิจ มีความเสี่ยงเชิงลบ นำโดยยอดค้าปลีกเดือน ธ.ค. คาด +0.3% MoM, +4% YoY (Vs เดือน พ.ย. +0.3% MoM, +4.1% YoY) ผลผลิตภาคอุตฯ เดือน ธ.ค. คาด -0.1% MoM, -0.1% YoY (Vs เดือน พ.ย. +0.2% MoM, -0.4% YoY) เราคาดว่าตัวเลขเศรษฐกิจดังกล่าวมีความเสี่ยงเชิงลบ อิงประมาณการเศรษฐกิจ 4Q23E GDP Growth ของเฟด สาขา แอตแลนต้า ที่คาดว่าจะเติบโตลดลงมากเหลือเพียง +2.2% QoQ (Vs 3Q23 GDP Growth +4.09% QoQ)

-EU: รายงานเงินเฟ้อเดือน ธ.ค. (Final) คาดสะท้อนความเสี่ยงของเงินเฟ้ออาจไม่ลดลงเร็วอย่างที่ตลาดคาดการณ์ โดย Consensus คาดเงินเฟ้อเดือน ธ.ค. พลิกกลับมา +0.2% MoM, +2.9% YoY (Vs เดือน พ.ย. -0.6% MoM, +2.4% YoY) ทำให้ Policymakers ของอีซีบี ยังคงไม่เร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเร็ว ๆ นี้

กลยุทธ์ลงทุน แนะนำ หุ้นบลูชิพที่มีประเด็นบวกด้านผลกำไร 4Q23E ได้แก่ MAJOR SUSCO MOSHI

Strategic daily picks

MAJOR    ปิด 14.30 บาท/แนวรับ 13.90 บาท แนวต้าน 15.00 บาท

คาดการณ์รายได้รวม 4Q23 มีแนวโน้มเป็นไตรมาสเติบโตดีสุดของปี หลังกระแสตอบรับภาพยนตร์ไทย ทั้งสัปเหร่อ, ธี่หยด และ 4 King ภาค 2 ดีเกินความคาดหมาย สำหรับปี 2024 มีแผนเพิ่มจอภาพยนตร์ (Screen) อีกราว 40-50 Screen ควบคู่กับศูนย์การค้าชั้นนำในจังหวัดต่าง ๆ ให้ครอบคลุมทั่วประเทศ รวมทั้งเตรียมเพิ่มช่องทางจัดจำหน่าย “POPCORN MAJOR” ทั้ง Kiosk, Dicount Store, Hypermarket, Supercenter ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประมาณการกำไรสุทธิปี 2023 ที่ 774.78 ล้านบาท (+207.27% YoY) และมูลค่าเหมาะสมที่ 19.38 บาท

SUSCO    ปิด 5.20 บาท/แนวรับ 5.00 บาท แนวต้าน 5.55 บาท

บริษัทตั้งเป้ารายได้จากยอดขายน้ำมันปี 24 เติบโต 10% จากปีก่อนที่มียอดขายราว 1 พันล้านลิตร หนุนรายได้เติบโตทะลุกว่า 3 หมื่นล้านบาท จากการขยายสาขาเพิ่มขึ้นต่อเนื่องราว 10 สาขา และขยายสาขาขนาดใหญ่ (SUSCO SQUARE) อีก 2 สาขา (ปัจจุบันมี 2 สาขา) คือ ธนบุรีและลำลูกกา จากงบลงทุนปี 2024 ราว 500 ล้านบาท พร้อมตั้งเป้ายอดขาย EV ให้กับ BYD ราว 6 พันคัน ในปี 2024 Bloomberg Consensus ประมาณการกำไรสุทธิปี 2023 ที่ 768 ล้านบาท (+81.96% YoY) และมูลค่าเหมาะสมที่ 6.30 บาท

MOSHI   ปิด 51.75 บาท/แนวรับ 49.50 บาท แนวต้าน 54.00 บาท

แนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q23 คาดรายได้จากการขายจะเติบโตสูงขึ้น QoQ, YoY เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจ ขณะที่ปี 2024 บริษัทตั้งเป้าหมายรายได้รวมเติบโตไม่ต่ำกว่า 20% โดยมีแผนขยายสาขา Moshi Moshi 20 สาขา และ GARLIC 4 สาขา พร้อมเดินหน้าเพิ่มสินค้าใหม่ ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยผลักดันยอดขายสาขาเดิมให้เติบโต 2-5% Bloomberg Consensus ประมาณการกำไรสุทธิปี 2023 ที่ 379.25 ล้านบาท (+49.80% YoY) และมูลค่าเหมาะสมที่ 59.17 บาท