วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง จับตา สัญญาณดอกเบี้ยจาก ธปท.

ในทางตรงกันข้าม หากสามารถกลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน ที่ 1,415 จุด ได้จะเพิ่มโอกาสที่ดัชนีฯ จะเกิดการรีบาวนด์ไปที่ 1,438 จุด ได้อีกครั้ง

ประเด็น Event สำคัญ วันนี้
หุ้นอิงดอกเบี้ย: ธปท. จัดงาน BOT Briefing เปิดแนวคิดนโยบายธปท. วันนี้ โดยตลาดจะให้ความสนใจเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธปท. หลังจากมีหลายฝ่าย อาทิ รัฐบาล กกร. ฯลฯ ออกมาสนับสนุนให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงต่อแนวโน้มประมาณการเติบโตเศรษฐกิจไทยปีนี้ที่อาจแย่กว่าคาดการณ์ (ธปท. คาด 2024E GDP เติบโต 3.2% และ 3.8% กรณีมี Digital Wallet)

Holiday: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการ เนื่องในวัน Martin Luther King Jr.

Global: งาน World Economic Forum ที่เมืองดาวอส เริ่มต้นวันนี้จนถึงวันที่ 19 ม.ค. ภายใต้ Theme: Rebuilding Trust

Weekly Strategy: KTX ประเมินกรอบเคลื่อนไหวในระยะ 12 เดือนข้างหน้าที่ 1,378-1,504 จุด แนะนำใช้กลยุทธ์ Contrarian investing (สวนตลาด) โดยเก็งกำไร ฝั่งซื้อ (Trading buy) เมื่อดัชนีอยู่ต่ำกว่า 1,438 จุด (อิง MRP 4.13%) และเพิ่มน้ำหนักซื้อเมื่อดัชนี SET ปรับตัวลงต่ำกว่า 1,378 จุด หรือ ณ MRP 4.42% (+ 2 S.D. ของค่าเฉลี่ย MRP เคลื่อนที่ 90 วัน)

Geopolitcial Risks: ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ปรับสูงขึ้น จากการโจมตีของสหรัฐฯและอังกฤษต่อกบฎฮูตีในเยเมน และผลเลือกตั้งประธานาธิบดีไต้หวัน พบว่า นายไล ชิง เต๋อ จากอดีตพรรครัฐบาล พรรคประชาธิปไตยก้าวหน้า (DPP) ชนะการเลือกตั้ง

ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญวันนี้

ผลประกอบการธนาคารไทย กลุ่มธนาคารไทยจะเริ่มต้นทยอยประกาศงบการเงิน 4Q23E ตั้งแต่วันนี้เป็นต้นไป นำโดย TISCO โดย Bloomberg Consensus (จาก 4 โบรกเกอร์) คาดว่า TISCO จะรายงานกำไรสุทธิ 1,842 ล้านบาท +1.8% YoY, -1.8% QoQ ส่วนทั้งปี 2023E คาดรายงานกำไรสุทธิ 7,362 ล้านบาท เติบโต 1.9% และปันผลในช่วงที่เหลือของปี 2023 ได้อีก จำนวน 5.78 บาท หลังจากจ่ายไปแล้ว 2 บาท ในช่วงกลางปี 2023 ทั้งนี้ คาดว่า TISCO จะเป็นธนาคารฯ ที่ให้ผลตอบแทนปันผลสูงสุด ด้วยยิลด์ประมาณ 5.8% (Consensus แนะนำ ซื้อ)

-EU: จับตารายงานดุลการค้าเดือน พ.ย. โดย Consensus คาด 12.5 พันล้านยูโร Vs เดือน ต.ค. เกินดุล 11.1 พันล้านยูโร และรายงาน Industrial Production เดือน พ.ย. โดย Consensus คาดว่าจะเติบโต +0.6% MoM, -5.7% YoY (Vs เดือน ต.ค. -0.7% MoM, +6.6% YoY) เราคาดว่ารายงานดังกล่าวมีความเสี่ยงเชิงลบต่อเศรษฐกิจ สอดคล้องกับสัญญาณล่าสุดจากรองประธานอีซีบี Guindos ที่ออกมาส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังมีความเสี่ยงเข้าสู่ภาวะถดถอย อย่างไรก็ดี แนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีซีบี คาดว่าจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะเห็นอัตราเงินเฟ้อลดลงมายังกรอบเป้าหมาย 2%

China: ลุ้น PBOC อาจมี Positive Surprise พิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น 1 yr-MLF (Consensus คาดคงเดิมที่ 2.5%) ลง 10 bps. เป็น 2.25% เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เพื่อให้เติบโตได้ตามเป้าหมาย 5% (Consensus คาดเติบโตปี 2024 ลดลงจาก 5% เหลือ 4.5%) หลังจากในปี 2023 ที่ผ่านมา PBOC ปรับลดดอกเบี้ยลงไป 2 ครั้ง จำนวน 10 bps และ 15 bps จาก 2.75% เป็น 2.50%

กลยุทธ์ลงทุน แนะนำ หุ้นบลูชิพที่มีประเด็นบวก ได้แก่ KTB TOP RBF

Strategic daily picks

KTB   ปิด 18.40 บาท/แนวรับ 18.00 บาท แนวต้าน 18.90 บาท

คาดผลประกอบการปี 2023 ปรับตัวดีขึ้น เป็นผลจาก 1) NIM สูงกว่าเป้า 3.2% 2) อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ อยู่ที่ระดับต่ำ 40% และ 3) อัตราส่วนหนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ต่อสินเชื่อรวม ต่ำกว่าเป้าหมายระดับ 3.5% ขณะที่เป้าหมายการเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ 3-5% (ไม่รวมสินเชื่อภาครัฐ) Bloomberg Consensus ประมาณการกำไรสุทธิปี 2023 ที่ 3.98 หมื่นล้านบาท (+18.14% YoY) และมูลค่าเหมาะสมที่ 22.78 บาท

TOP   ปิด 51.75 บาท/แนวรับ 49.50 บาท แนวต้าน 53.50 บาท

แนวโน้มค่าการกลั่นและสเปรดปิโตรเคมี คาดยังอยู่ในกรอบคาดการณ์ของ KTX และแนวโน้มการเติบโตระยะยาวที่แข็งแกร่ง (คาด EPS growth โต 23% CAGR ในช่วงปี 2024-26E) หนุนจากค่าการกลั่นที่แข็งแกร่ง จากการเพิ่มขึ้นของอุปทานการกลั่นใหม่ที่จำกัด และการรับรู้ผลบวกเต็มปีจากโครงการ Clean Fuel Project (CFP) ในปี 2025E KTX คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยมูลค่าเหมาะสมที่ 61.70 บาท

RBF    ปิด 14.10 บาท/แนวรับ 13.10 บาท แนวต้าน 14.60 บาท

KTX คาดการณ์แนวโน้ม 3 ปีข้างหน้า ยอดขายเติบโตเฉลี่ย 13.3% ต่อปี จาก 4.4 พันล้านบาท ในปี 2023 เป็น 6.3 พันล้านบาท ในปี 2026 และคาดกำไรเติบโตเฉลี่ย 16.5% ต่อปี จาก 687 ล้านบาท ในปี 2023 เป็น 1.1 พันล้านบาท ทั้งนี้ คาดปี 2024 ยอดขายจะเติบโตทั้งตลาดในและต่างประเทศ KTX คงคำแนะนำ “Outperform” (Bloomberg Consensus ให้มูลค่าเหมาะสมที่ 14.32 บาท)