ทางเทคนิค คาด SET Index ปรับตัวสูงขึ้น แนวต้าน 1,527/1,540 จุด (EMA 50/75 วัน) แนวรับ 1,505/1,500 จุด (EMA10วัน) หลังดัชนีฯ วันศุกร์ กำลังฟอร์มตัวเป็นรูปแบบขาขึ้น Up Channel กรอบ 1,486-1,540 จุด โดยจะมีสัญญาณซื้อรอบใหม่ หากดัชนีฯ ทะลุแนวต้านเดิม 1,520 จุด ขึ้นไปได้
ประเด็นวันนี้: Market Risk Premium ของดัชนี SET กลับเข้าสู่โซนซื้อ ในช่วง 0 S.D. ถึง + 2 S.D. (MRP 4.16% ถึง 4.47%) หลังจากที่ปรับลดลงไปถึง – 2 S.D. (MRP 3.84%) (Figure 1) (เนื่องมาจากการปรับลดประมาณการ EPS ลงถึง 5% ในช่วง 1H23 ที่ผ่านมา) ซึ่งสอดคล้องกับเครื่องมือ Implied EPS ที่อยู่ในโซน Oversold (Figure 2) ขณะที่คาดการณ์ผลการดำเนินในไตรมาส 2 นั้นเริ่มฟื้นตัวขึ้นทั้ง QoQ และ YoY อิงจากประมาณการของ Bloomberg consensus (As of 13/7/2023) สัดส่วน 70% ของ SET Market cap. คาด +5.89% QoQ, +26.4% YoY หากผลการดำเนินงาน 2Q23E ฟื้นตัวตามคาด จะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่จะช่วยหนุนการฟื้นตัวของ EPS
กลยุทธ์ลงทุน แนะนำใช้กลยุทธ์ Contrarian Investing (การลงทุนแบบสวนทางตลาด) ซื้อสะสม เมื่อดัชนี SET ปรับตัวลง จนทำให้ Market risk premium ปรับตัวขึ้นสูงกว่าค่าเฉลี่ย 12 เดือน ที่ 4.16% และ ทยอยขายเมื่อดัชนี SET ปรับตัวขึ้น จนทาให้ Market risk premium หลุดระดับดังกล่าวลงมา
หุ้นแนะนำ เก็งกำไรหุ้นที่คาดการณ์ผลการดำเนินงานไตรมาส 2 ดี ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (KBANK KTB) กลุ่มก่อสร้าง (STEC)
Strategic daily picks
KBANK ปิด 132.50 บาท/แนวรับ 129.00 บาท แนวต้าน 138.00 บาท
คาดกำไร 2Q23 อยู่ที่ 1.06 หมื่นล้านบาท อ่อนตัว 1% QoQ, 2% YoY โดยคาด NIM ยังปรับตัวดีขึ้นราว 4bps จากไตรมาสก่อน จากการปรับดอกเบี้ยลอยตัว ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นราว 3% QoQ ส่วนค่าใช้จ่ายสำรองหนี้คาดลดลง 7% QoQ เนื่องจากมีการตั้งสำรองสำหรับลูกหนี้รายใหญ่ในไตรมาสก่อน Consensus ประมาณการกำไรปี 2023 ที่ 4.1 หมื่นล้านบาท (+14.7% YoY)
KTB ปิด 19.60 บาท/แนวรับ 19.00 บาท แนวต้าน 20.20 บาท
คาดสินเชื่อจะกลับมาเติบโตได้ใน 2Q23 รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ จะทำให้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และทำให้กำไรเติบโตทั้ง YoY, QoQ เป็นระดับกำไร New high ทั้งนี้ Consensus ประมาณการกำไรสุทธิ 2Q23 ที่ 1.0 หมื่นล้านบาท (+20% YoY)
STEC ปิด 9.40 บาท/แนวรับ 9.00 บาท แนวต้าน 10.00 บาท
STEC ลงทุนหุ้นเพิ่มเติมอีก 1.2 พันล้านบาท ตามสัดส่วนการถือหุ้น 20% ในบริษัท อู่ตะเภา อินเตอร์เนชั่นแนล เอวิเอชั่น จำกัด (UTA) เพื่อรับงานโครงการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภาและเมืองการบินภาคตะวันออก Consensus ประเมินว่า STEC จะได้รับผลกระทบมากสุด จากการปรับค่าจ้างขั้นต่าขึ้น โดยทุก ๆ 10% จะลดอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 0.95% พร้อมกันนี้ Consensus ประมาณการกำไรสุทธิ 2Q23 ที่ 257.5 ล้านบาท และปี 2023 ที่ 968.7 ล้านบาท
