อยู่ในช่วงสะสมแรงก่อนขึ้นต่อ

แต่เรามองเป็นโอกาสทยอยซื้อสะสมจากภาพระยะกลาง-ยาว ที่ยังเป็นบวกโดยข่าววัคซีนจะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวหลักของตลาดหุ้น ทั้งนี้ เรามองว่าการอนุมัติใช้วัคซีนโควิดของบริษัท Phizer-BioNTech ในอังกฤษเป็นเพียงปัจจัยบวกระลอกแรกเท่านั้น ก่อนที่ประเทศอื่น เช่น สหรัฐ และ ยุโรป คาดว่าจะมีการประกาศใช้ตามมาภายในเดือนนี้จนถึงต้นปีหน้า

แม้ Phizer ลดเป้าการส่งออกวัคซีนจาก 100 ล้านโดส เหลือ 50 ล้านโดสในปีนี้จากปัญหาเรื่อง supply chain และการขนส่งวัตถุดิบ แต่เราไม่ได้มองปัจจัยดังกล่าวเป็นลบมากเนื่องจากไม่ได้รุนแรงถึงขั้นจัดส่งไม่ได้และเชื่อว่าเป็นปัญหาที่สามารถแก้ไขได้ นอกจากนี้ Phizer ไม่ได้เป็นผู้ผลิตวัคซีนเพียงรายเดียวที่ตลาดจับตามอง

ตลาดหุ้นไทยยังคงอยู่ในจุดที่ได้รับประโยชน์จากกระแสเงินทุนไหลเข้า. ส่วนต่างเชิงมูลค่า หรือ forward PE spread ระหว่างตลาดหุ้นเอเชียกับสหรัฐ บ่งชี้ว่าราคาหุ้นเอเชียยังค่อนข้างน่าสนใจกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นสหรัฐด้วย discount ที่ประมาณ 5% ซึ่งหากเปรียบเทียบร่วมกับ 1) แนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง-ยาว, 2) อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจจีนที่โดดเด่น, และ 3) การฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ค่อนข้างชัดเจนว่านักลงทุนมีแนวโน้มเพิ่มสัดส่วนตลาดหุ้นเอเชียมากขึ้นและลดสัดส่วนหุ้นสหรัฐลง

นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิหุ้นไทยต่อเนื่องรวมแล้วกว่า 3 หมื่นลบ. สะท้อนภาพกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าตลาดหุ้นไทยอย่างต่อเนื่องสอดคล้องกับค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นกว่า 3% นับตั้งแต่ต้นเดือน พ.ย. ซึ่งหากภาพดังกล่าวเกิดขึ้นเหมือนในปี 2006, 2010, หรือ 2011 เราประเมินหุ้นไทยมีแนวโน้มบวกต่อเนื่องจนถึงปีหน้า

เชื่อว่ากรณีย่อตัวจะไม่ลงลึกกว่า 1350 จุด จากแรงสนับสนุนของปัจจัยพื้นฐานระยะกลาง-ยาวที่ยังเป็นบวก เน้นกลยุทธ์ "ซื้อเมื่ออ่อนตัว" ในหุ้นกลุ่ม cyclical + value plays ที่ได้รับประโยชน์จากข่าววัคซีนและธีมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ อาทิ ธนาคาร, พลังงาน-ปิโตรฯ, เดินเรือ และ ท่องเที่ยว

ภาพรวมกลยุทธ์ โมเมนตัมระยะกลางเป็นบวก แต่ช่วงสั้นมีโอกาสผันผวนจากราคาน้ำมันดิบ และการประชุมโอเปค 3 ธ.ค. ทั้งนี้การที่ไบเดนคงภาษีสินค้าจากจีน และการตรวจสอบบริษัทจีนที่อยู่ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ คาดจะทำให้แนวโน้มการย้ายฐานการผลิตจินยังคงเกิดขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งบวกต่อหุ้นกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม ภาพรวมการเก็งกำไรยังเน้นเลือกรายตัว โดยเฉพาะ Laggard // หุ้นแนะนำวันนี้ เก็งกำไร AMATA*, VNT*, SHR*, BTSGIF*

แนวรับ 1,400-1,350 จุด / แนวต้าน : 1,450 จุด สัดส่วน : เงินสด 60% : พอร์ตหุ้น 40%

ประเด็นการลงทุน

ผู้ขอยื่นสวัสดิการว่างงานสหรัฐต่ำสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตโควิด - กระทรวงแรงงานสหรัฐเปิดเผยตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงสู่ระดับ 712,000 ราย ต่ำสุดนับตั้งแค่เกิดเหตุการณ์แพร่ระบาดของเชื้อไวรัสโควิด-19 และต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ระดับ 780,000 ราย

EU service PMI หดต่อเป็นเดือนที่ 3 – ดัชนี PMI ภาคบริการยูโรโซน ปรับตัวลงสู่ระดับ 41.7 ในเดือน พ.ย. ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน พ.ค. โดยตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ถึงการหดตัวของภาคบริการเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคสูงสุดในรอบ 9 เดือน – หอการค้าไทย เปิดเผยผลสำรวจดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เดือน พ.ย. อยู่ที่ระดับ 52.4 จาก 50.9 ในเดือน ต.ค. โดยเป็นการปรับตัวดีขึ้นเป็นเดือนที่ 2 และอยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือน

ประเด็นติดตาม: 8 ธ.ค. – Chinese Trade Balance / EU GDP 3Q20, 10 ธ.ค. – US CPI เดือน พ.ย.

(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)