ยังไม่ช้าไปที่จะลงทุนในทอง
ตัวชี้วัดล่าสุดได้ชี้วัดว่าเศรษฐกิจขนาดใหญ่อย่างเช่น จีนและสหรัฐฯ กำลังฟืนตัวตั้งแต่การเปิดเมืองใหม่อีกครั้ง โดยทั้งสองประเทศได้อัดฉีดเงินเข้าไปสู่ระบบเศรษฐกิจ โดยเฉพาะ Fed เพื่อที่จะส่งเสริมการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของเศรษฐกิจ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการอัดฉีดสภาพคล่องนั้นสะท้อนในการปรับตัวขึ้นทั้งในตลาดทุนและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยราคาทองคำนั้นได้ปรับตัวเข้าสู่ระดับสูงสุดในปี 2011; คำถามในตอนนี้คือ ราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นไปได้อีกเท่าไหร่ โมเดลของเราได้ชี้ว่าดัชนีราคาทองคำจะปรับตัวเพิ่มขึ้นถึงระดับ 1,870 - 1,920 ภายในสิ้นปีนี้และ2,080 - 2,130 ภายในสิ้นปี 2021
การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจะหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์
กิจกรรมในเศรษฐกิจโลกได้เร่งตัวขึ้นพร้อมกับการผ่อนคลายการ lockdown และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจรายเดือนได้ปรับตัวดีขึ้นพร้อมกับการเปิดเมืองทั่วโลก สหรัฐฯและจีน ซึ่งเป็นสองเศรษฐกิจที่ใหม่ที่สุดยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยเศรษฐกิจจีนนั้นนำหน้าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วโลก เนื่องจากจีนเป็นประเทศแรกที่เปิดเมืองอีกครั้งหลังการระบาด โดยการเติบโตของ GDP ใน 2Q20 ได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับ +3.2% yoy จากการหดตัวในระดับ -6.8% ใน 1Q20 ส่วนในสหรัฐฯ การเติบโตของเศรษฐกิจใน 2Q20 อาจจะลดลง 32.8% qoq แต่จะปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังของปี และเริ่มที่จะฟื้นตัวในเส้นทางเดียวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนแม้ว่าจะเกิดขึ้นช้ากว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในสหรัฐฯสะท้อนการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินในระบบซึ่งถูกสร้างโดยธนาคารกลางและมาตรการบรรเทาผลกระทบ แนวโน้มนี้จะคล้ายกันในหลายประเทศ การฟื้นตัวนั้นจะทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมันและทอง และตลาดหุ้นเพิ่มขึ้น
ทองนั้นยังดูน่าดึงดูดในการลงทุนระยะกลาง - ยาว
ราคาทองนั้นได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่ปี 2019 เนื่องจากความไม่แน่นอนจากสงครามการค้าระหว่างจีน - สหรัฐฯ และในตอนนี้มีผลกระทบจาก Covid-19 เพิ่มเติมเข้ามา โดยราคาทองนั้นได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากเหตุผลที่ต่างกันในแต่ละช่วงเวลา โดยเหตุผลล่าสุดนั้นเกิดจากเงินจำนวนมากนั้นถูกอัดฉีดเข้าไปในระบบเศรษฐกิจเพิ่มรักษาสภาพคล่อง (Fig. 2 & 3) คำถามในตอนนี้คือ ราคาทองจะเพิ่มขึ้นไปได้อีกเท่าไหร่ เราพยายามหาคำตอบด้วยโมเดลที่เราพัฒนาขึ้นมาซึ่งนำหลายปัจจัย เช่น ปริมาณเงินในสหรัฐฯ, yield ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ, ราคาน้ำมัน, ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของสหรัฐฯ (US CPI), ดัชนีตลาดหุ้น S&P500, ดอลลาร์ index (DXY) และ อัตราแลกเปลี่ยน EURUSD
ยังคงมี upside ราว 12 -14% ของราคาทองจากราคา ณ สิ้นปี 2021
โมเดลของเราได้คาดการณ์ดัชนีราคาทองคำจะขึ้นไปสู่ระดับ 1,870 - 1,920 ภายในสิ้นปีนี้และไปถึงระดับ 2,080 – 2,130 ในสิ้นปี 2021 อย่างไรก็ตามยังมีปัจจัยบวกและความเสี่ยงในสมมติฐานหลักของเรา: (i) การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนในประเทศจีนและประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่, (ii) มาตรการผ่อนคลายทางเศรษฐกิจต่อเนื่องจากสหรัฐฯและส่วนที่เหลือของโลก และ (iii) ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯและจีน
