ผลประกอบการ 1Q63: งบการดูดีในหลายรายการ
Event
กำไรสุทธิของ TISCO ใน 1Q63 อยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท (-25% QoQ และ -14% YoY) ต่ำกว่าประมาณการของเรา 3% และต่ำกว่า consensus 6% เนื่องจากมีการตั้งสำรองก้อนใหญ่ ทั้งนี้ กำไรสุทธิใน 1Q63 คิดเป็น 27% ของประมาณการกำไรปีนี้ของเรา
lmpact
yield สินเชื่อ และ margin ดีขึ้น
หากไม่รวมผลกระทบจากต้นทุนค่าประกันเงินฝากที่ลดลง และรายได้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากการใช้ EIR yield สินเชื่อ และ NIM ขยับเพิ่มขึ้น 10bps QoQ และ YoY แม้ว่าดอกเบี้ยจะเป็นขาลง แต่หากรวม EIR และการปรับลด DPA ก็จะทำให้ yield สินเชื่อ และ margin เพิ่มขึ้นถึงประมาณ 30bps QoQ และ YoY
ทั้งนี้ สินเชื่อหดตัวลงเพราะสินเชื่อจากดีลเลอร์รถลดลง ในขณะที่สินเชื่อ yield สูงภายใต้บริการสมหวังเร่งตัวขึ้น +4.4% YTD
รายได้ค่าธรรมเนียมทรงตัว
รายได้ค่าธรรมเนียมทรงตัวทั้ง QoQ และ YoY หากไม่รวมค่าธรรมเนียม AM ก้อนใหญ่ที่รับรู้ในไตรมาสสุดท้ายของทุกปีประมาณ 350 ล้านบาทใน 4Q62 และผลขาดทุนจากการลงทุน 87 ล้านบาทใน 1Q63 ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจการธนาคารยังคงอ่อนแอ ในขณะที่ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อ และ bancassurance ก็ลดลง ส่วนค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุน อย่างเช่น ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และค่าธรรมเนียม AM ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 5% QoQ และ 10% YoY
NPL ยังอยู่ในระดับที่คุมอยู่
gross NPL เพิ่มขึ้น 4% QoQ แต่ลดลง 17% YoY ซึ่งเป็นรูปแบบเดียวกันของสินเชื่อเกือบทุกกลุ่ม ยกเว้น สินเชื่อ H/P ที่เพิ่มขึ้น 16% QoQ และสินเชื่อผู้บริโภค yield สูงที่เพิ่มขึ้น 9% QoQ แต่อย่างไรก็ตาม NPL ของสินเชื่อจดจำนองลดลงในอัตราที่เร่งขึ้นเนื่องจากทำระบบ IT รองรับการชำระเงินเสร็จเรียบร้อยและการปรับวิธีคำนวณ NPL
การตั้งสำรองก้อนใหญ่สะท้อนถึงการใช้นโยบายทางบัญชีแบบอนุรักษ์นิยม
TISCO ตั้งสำรองก้อนใหญ่ถึง 1.0 พันล้านบาท (จาก 317 ล้านบาทใน 4Q62 และ 152 ล้านบาท 1Q62) เนื่องจากธนาคารมองว่าเศรษฐกิจจะเลวร้ายลง จึงได้นำรายได้พิเศษที่ไม่ใช่เงินสดมาจากการเปลี่ยน EIR มาตั้งสำรอง LLP พิเศษ 840 ล้านบาท ซึ่งหากไม่รวม LLP พิเศษ ยอดกันสำรองในไตรมาสนี้จะอยู่ที่ 470 ล้านบาท
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังสูงตามคาด
การที่ TISCO ตั้งสำรองหนี้เสียไว้สูงใน 1Q63 ช่วยลดความเสี่ยงที่จะต้องตั้งสำรองสูงขึ้นใน 2Q63 ทั้งนี้ กำไรสุทธิใน 1Q63 คิดเป็น 27% ของประมาณการปีนี้ของเรา ในขณะที่เงินกองทุนขั้นที่ 1 ที่ 17% และ CAR ที่ 22% ก็จะทำให้ TISCO ยังรักษาสัดส่วนการจ่ายเงินปันผลปี 2563 เอาไว้ได้ที่ 75-80% in 2020.
Risks
รายได้ค่าธรรมเนียมลดลงอย่างมาก และ NPL เกิดใหม่เพิ่มขึ้น
