ยอดโฆษณาใน 1Q63 โตเพียง 1%YoY
Event
เม็ดเงินโฆษณาของประเทศไทยในเดือนมีนาคม 2562 อยู่ที่ 1.01 หมื่นล้านบาท (+9% MoM, -5% YoY) และส่งผลให้เม็ดเงินโฆษณาโดยรวมในช่วง 1Q63 อยู่ที่ 2.87 หมื่นล้านบาท (+1% YoY)
lmpact
ยอดโฆษณาบนสื่ออินเตอร์เน็ตโตโดดเด่นในเดือนมีนาคม 2563
ในเดือนมีนาคม 2563 มีเพียงยอดโฆษณาบนสื่ออินเตอร์เน็ตเท่านั้นที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.8 พันล้านบาท (+23% YoY) ในขณะที่สื่ออื่นๆ ต่างชะลอตัวลง โดยสื่อที่มียอดโฆษณาลดลงมากที่สุด YoY ในเดือนมีนาคมคือสื่อโรงภาพยนตร์ (-44% YoY) รองลงมาคือสื่อสิ่งพิมพ์ (-42% YoY) และสื่อในห้าง (-29%YoY) ทั้งนี้สื่อทีวียังเป็นสื่อหลักสำหรับอุตสาหกรรมโฆษณาในประเทศไทย โดยคิดเป็นสัดส่วน 60%ของเม็ดเงินโฆษณาในเดือนมีนาคม 2563 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 59% ในเดือนมีนาคม 2562 แต่สื่อมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นมากสุดคือ อินเตอร์เน็ตที่มีสัดส่วนเพิ่มจาก 14% ของยอดโฆษณารวมในเดือนมีนาคม 2562 เป็น
18% ในเดือนมีนาคม 2563
ยอดโฆษณาบนสื่ออินเตอร์เน็ตยังโตแรงสุดใน 1Q63
ยอดโฆษณารวมใน 1Q63 อยู่ที่ 2.87 หมื่นล้านบาท (+1% YoY) โดยยอดโฆษณาที่เพิ่มขึ้นใน 1Q63 มาจากการเติบโตของยอดโฆษณาผ่านสื่ออินเตอร์เน็ต (+23% YoY) และสื่อ TV (+2% YoY) ในขณะที่ยอดโฆษณาผ่านสื่ออื่นๆลดลง โดยใน 1Q63 สื่อที่ยอดโฆษณาลดลงมากสุด YoY คือ สื่อสิ่งพิมพ์ (-33%YoY) สื่อในห้าง (-18% YoY) และสื่อในโรงภาพยนตร์ (-15% YoY)
คาดผลประกอบการของหุ้นทุกตัวในกลุ่มจะชะลอตัวลงทั้ง QoQ และ YoY ใน 1Q63
เราคาดว่าผลประกอบการของหุ้นกลุ่มสื่อที่เราศึกษาอยู่ทุกตัวจะชะลอตัวลงทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจาก i) ผู้ประกอบการที่ไม่ได้ทำสื่อทีวีอย่าง บมจ. แพลน บี มีเดีย (PLANB.BK/PLANB TB)* และ บมจ.เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ กรุ้ป (MAJOR.BK/MAJOR TB)* จะถูกกระทบจากการปิดสถานบันเทิง และการที่
ประชาชนเก็บตัวอยู่ในบ้านในช่วงที่ COVID-19 ระบาด และ ii) ผู้ประกอบการทีวี ซึ่งได้แก่ บมจ. บีอีซี เวิลด์ (BEC.BK/BEC TB)* บมจ. โมโน เทคโนโลยี (MONO.BK/MONO TB) และ บมจ.เวิร์คพอยท์ เอ็นเทอร์เทนเมนท์ (WORK.BK/WORK TB) จะถูกกระทบจากการที่เอเยนซี่ชะลอการซื้อโฆษณาในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัวและเกิดโรคระบาด
Valuation & Action
เรายังคงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มสื่อที่ “น้อยกว่าตลาด” เนื่องจากคาดว่าผลประกอบการจะอ่อนแอใน 1Q63 และจะยิ่งแย่ลงไปอีกใน 2Q63 เพราะเป็นไตรมาสแรกที่จะได้รับผลกระทบจาก COVID-19 เต็มไตรมาส
Risks
ยอดโฆษณาต่ำกว่าที่คาดไว้
