PLANB

Event

เมื่อวานนี้ (24 มีนาคม 2563) รัฐบาลญี่ปุ่น และคณะกรรมการโอลิมปิกสากล (International Olympic Committee -IOC) ตกลงเลื่อนการจัดการแข่งขันกีฬาโอลิมปิก 2020 จากเดิมที่มีกำหนดจัดในระหว่างวันที่ 24 กรกฎาคม 2563 – 9 สิงหาคม 2563 ออกไปเป็นไม่เกินฤดูร้อนปีหน้า เนื่องจากสถานการณ์การระบาดของ COVID-19 แต่อย่างไรก็ตาม การแข่งขันรายการนี้จะยังคงใช้ชื่อเรียกว่า โตเกียว 2020 ต่อไป

lmpact

จะมีการเลื่อนรับรู้รายได้ และต้นทุนของโครงการนี้ออกไปปีหน้า

PLANB มีต้นทุน 10 ล้านดอลลาร์ หรือ 320 ล้านบาทในการซื้อสิทธ์ิการถ่ายทอดการแข่งขัน และบริหารจัดการกิจกรรมการตลาดในประเทศไทยของการแข่งขันกีฬาโอลิมปิก โตเกียว 2020 โดยกระแสรายได้จากโครงการนี้จะมาจาก i) รายได้ 448 ล้านบาท หลังจากเซ็นสัญญาโอนสิทธ์ิการถ่ายทอดไปให้การกีฬาแห่งประเทศไทย และ ii) รายได้จากสปอนเซอร์ ดังนั้น บริษัทจึงน่าจะต้องเลื่อนรับรู้รายได้และต้นทุนจากโครงการนี้ออกไปปีหน้าตามกำหนดการจัดงานที่ถูกเลื่อนออกไป

การเลื่อนจัดงานนี้จะทำให้ประมาณการกำไรปี 2563 ของ PLANB ลดลงจากเดิม 13%

เราได้รวมรายได้และต้นทุนที่เกี่ยวกับการแข่งขันโอลิมปิกเข้าไว้ในประมาณการกำไรปี 2563 ของเราแล้ว ซึ่งหากไม่รวมรายการนี้ ประมาณการรายได้ของเราจะลดลง 8% จากเดิมที่ 5.4 พันล้านบาท และประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 จะลดลงจากเดิม 13% เหลือ 688 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ตามประมาณการ
กำไรปี 2564 ก็เพิ่มขึ้นจากเดิม 11% เป็น 1.0 พันล้านบท ทั้งนี้เราประเมินว่าผลจากการเลื่อนจัดงานโอลิมปิก โตเกียว จะทำให้ราคาเป้ าหมายปี 2563 ลง 0.90 บาท เหลือ 6.25 บาท

เราน่าจะต้องปรับประมาณการกำไรปี 2563-2564

เราน่าจะต้องปรับลดประมาณการกำไรปี 2563-2564 ลงอีกเพื่อสะท้อนปัจจัยลบในปี 2563 โดยเฉพาะอย่างยิ่งจาก COVID-19 ซึ่งคาดจะส่งผลกระทบเชิงลบกับยอดใช้จ่ายโฆษณาของสื่อนอกบ้าน รวมถึงสื่อโฆษณาของ PLANB รุนแรงกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากประชาชนอยู่บ้านมากขึ้น หรือ เปลี่ยน
มาทำงานจากที่บ้านแทนการออกไปทำงานนอกบ้าน ในเบื้องต้นเราประเมินว่าอัตราการใช้สื่อที่ลดลงจากประมาณการเดิมของเราที่ 64% ทุกๆ 5% จะทำให้กำไรสุทธิลดลง 27% และทำให้ราคาเป้ าหมายของเราลดลงอีก 1.68 บาท

Valuation & action

เรากำลังอยู่ระหว่างทบทวนคำแนะนำ และ ราคาเป้าหมายของหุ้น PLANB

Risks

รายได้จากธุรกิจสื่อต่ำกว่าที่คาดไว้