ผันผวนแม้เฟดลดมุมมองขึ้นดอกเบี้ย แต่ปรับลด GDP ทำให้เรายังเน้นหุ้นปลอดภัย
เฟดปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นสู่ระดับ 2.25-2.50% ตามคาด พร้อมลดคาดการณ์จำนวนครั้งของการปรับขึ้นในปีหน้าเหลือ 2 ครั้ง (จากเดิมที่มองไว้ 3 ครั้ง) อย่างไรก็ตามตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับลดลง เป็นผลจากการที่เฟดเองปรับลดมุมมอง GDP ปี 2561 และ 2562 เหลือ 3.0% และ 2.3% (จาก 3.1% และ 2.5% ตามลำดับ) ทั้งนี้เราประเมินบรรยากาศการลงทุนในระยะสั้นยังมีโอกาสผันผวนทางลงจากความกังวลต่อการเติบโตเศรษฐกิจ แต่มีโอกาสฟื้นตัวในช่วงครึ่งแรกปี 2562 จากการที่เฟดมีแนวโน้มส่งสัญญาณที่ผ่อนคลายมากขึ้น
ขณะที่ปัจจัยในประเทศ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นเช่นกันเป็น 1.75% (+25bp) พร้อมปรับลดตัวเลขคาดการณ์ GDP ในปี 2561 และ 2562 ลงเป็น 4.2% และ 4.0% ตามลำดับ ทั้งนี้การออกมาส่งสัญญาณไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคามรหลายแห่ง คำทำให้ผลดีของการขึ้นดอกเบี้ยต่อการเพิ่มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมีจำกัด และหุ้นธนาคารมีโอกาสโดนขายทำกำไรหลังปรับขึ้นเด่นวานนี้ แต่ TCAP-TMB อาจโดดเด่นในเชิงเก็งกำไรระยะสั้นจากประเด็นที่มีโอกาสควบรวมกิจการ
ภาพรวมกลยุทธ์ เรายังเน้นการลงทุนในกลุ่มหุ้นปลอดภัย โดยเฉพาะไฟฟ้า ค้าปลีก โดยหุ้นที่เราชอบได้แก่ GPSC, EGCO, GULF, CPALL รวมถึงทยอยสะสมกลุ่มธนาคาร ที่มองว่าโมเมนตัมของราคาจะยังคงได้รับจิตวิทยาเชิงบวกจากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น BBL, KTB, SCB
Investment Theme หุ้นใหญ่และกลุ่มหุ้นเลือกตั้ง BBL, KTB, KBANK, STEC, CPALL, AMATA/ หุ้นเล็กที่น่าสนใจ GUNKUL*, DTC*, EASTW*, AEONTS* / หุ้นกระแสเงินสดมั่นคง-ปันผล TPCH*, TPIPP*, CPNREIT*, JASIF*, PSH, SPF*, EA*, BCPG / หุ้นพลังงาน ทยอยซื้อเมื่ออ่อนตัว PTT, PTTEP
ภาพรวมกลยุทธ์: ไม่ผ่าน 1605 จุด ยังมีโอกาสอ่อนตัวลง 1580 จุด นักเก็งกำไรใช้การหลุดระดับดังกล่าวในการกำหนดจุดตัดขาดทุน // หุ้นแนะนำวันนี้ GPSC, CPALL, EGCO /เก็งกำไร GULF (เป้า 80 ตัดขาดทุน 76), BBL (เป้า 212 ตัดขาดทุน 204)
แนวรับ 1580-1590 / แนวต้าน : 1605-1615 จุด สัดส่วน : เงินสด 20% : พอร์ตหุ้น 80%
ประเด็นการลงทุน
โกลด์แมนแซคส์ประเมินเงิน EM แข็งค่าปีหน้า – โกลด์แมนแซคส์ประเมินค่าเงินกลุ่มประเทศเกิดใหม่จะเริ่มแข็งค่าขึ้นในปีหน้าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากค่าเงินและตลาดหุ้น EM ที่น่าดึงดูดกว่าตลาดพัฒนาแล้ว (DM)
ดัชนีเชื่อมั่นพุ่งรอบ 66 เดือน – ส.อ.ท.เผยดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมเดือน พ.ย. ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากเดือน ต.ค. โดยเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 2 ลูงสุดในรอบ 66 เดือน เนื่องจาก ผู้ประกอบการเร่งผลิตสินค้าเพื่อชดเชยวันทำงานที่น้อยกว่าปกติในช่วงเดือน ธ.ค.
กบข.เล็งลดสัดส่วนหุ้น รับศก.โตชะลอ – กบข.เผยปี 62 เศรษฐกิจโลกชะลอ เตรียมลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจาก 23% เหลือ 19% ขณะที่เพิ่มสัดส่วนสินทรัพย์เสี่ยงต่ำแทน
สื่อสาร ยกเลิก 2G เป็นลบ – กสทช.เตรียมประกาศยกเลิกการให้บริการ 2G ในช่วงปลายปี 2562 ทั้งนี้มีผู้ใช้บริการที่ยังเหลือ 5 ล้านราย เราคาดการปิดให้บริการเป็นภาระแก่ผู้ประกอบการในการลงทุน รวมถึงการชดเชยมือถือใหม่ให้กับผู้ใช้บริการ ซึ่งจะทำให้เกิดสงครามราคาขนาดย่อมๆ ที่กดดันต่อผลประกอบการปี 2562 ได้
ประเด็นติดตาม: 28 ธ.ค. – ตัวเลขดุลการค้าไทย เดือน พ.ย., รายงานภาวะเศรษฐกิจไทย / 2 ม.ค. - พ.ร.ฎ.เลือกตั้งทั่วไป มีผลบังคับใช้
(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)
