แกว่งตัวจากปัจจัยทั้งในนอก ระวังความผันผวนจากการอ่อนค่าของเงินบาท
ความแน่นอนทางด้านการเมืองสหรัฐฯ รวมทั้ง PMI ยูโรโซนที่ชะลอตัว ส่งผลให้ US Dollar อ่อนค่า และมักจะเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางค่าเงินรวมทั้งหุ้นเอเซียและตลาดเกิดใหม่ อย่างไรก็ตาม คาดหุ้นไทยยังคง Underperform ตลาดโลกและภูมิภาคจากการที่พลิกกลับมาขาดดุลครั้งแรกในรอบ 27 เดือน ขณะที่โมเมนตัมการส่งออกตั้งแต่ส.ค.มีแนวโน้มชะลอตัวเหลือเติบโตหลักเดียวจากฐานที่สูงในปีก่อน ทำให้หุ้นไทยน่าจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบจำกัด และการอ่อนค่าของเงินบาทอาจ trigger ให้ SET Index เหวี่ยงตัวลงเช่นที่เคยเกิดขึ้นในช่วงมี.ค./พ.ค.และก.ค.ของปีนี้ กลยุทธ์เราเน้นเลือกหุ้นที่แข็งแกร่งกว่าตลาด ได้แก่ กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการปรับลดลงของสินค้าโภคภัณฑ์ (โดยเฉพาะถั่วเหลือง) GFPT CPF / โรงกลั่น (ค่าการกลั่นสูงและการปิดซ่อมโรงกลั่นใหญ่) BCP IRPC / ถ่านหิน (ราคาถ่านหินเข้า high season) BANPU LANNA* / หุ้นที่ได้ประโยชน์จากผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้นอย่างกลุ่มประกัน อาทิ TIP* BLA* / หรือมีประเด็นเฉพาะตัวอย่าง TPOLY* TLUXE*
ภาพรวมกลยุทธ์: ภาพตลาดกลับมายืนเหนือ 1570 ซึ่งหากผ่าน 1575 จะเพิ่มโอกาสลุ้นขึ้นทดสอบ 1580-1590 การเก็งกำไรเลือกหุ้นที่ยังมีการถือครองน้อย ราคาไม่แพงเกินไป และมีแนวโน้มผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในไตรมาส 3/60 การเก็งกำไรเน้นเลือกหุ้นที่ยัง Laggard และตั้งจุดตัดขาดทุนทุกครั้ง // หุ้นแนะนำ HANA, TPOLY*, TK* //ประเด็นเก็งกำไร TIP*, TLUXE*
ประเด็นการลงทุน
เศรษฐกิจสหรัฐฯ - ยอดขายบ้านใหม่ดิ่งลงในเดือนก.ค. โดยร่วงลง 9.4% เมื่อเทียบรายเดือน สู่ระดับ 571,000 ยูนิต (จากคาดเพิ่มขึ้น 0.3% ที่ 612,000 ยูนิต) ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธ.ค.ปีที่แล้ว หลังจากพุ่งแตะระดับ 630,000 ยูนิตในเดือนมิ.ย. ถือเป็นการลดลงมากสุดในรอบ 11 เดือน
โภคภัณฑ์ – ราคาน้ำมันปรับขึ้นหลังสต๊อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่ 8 ติดต่อกัน ขณะที่สต๊อกน้ำมันเบนซินลดลงมากกว่าคาด / ราคาโลหะส่วนใหญ่ชะลอตัวหลังพุ่งขึ้นอย่างมากจากแรงเก็งกำไร / สินค้าเกษตรส่วนใหญ่ปรับตัวลง / ค่าระวางเรือ (BDI) ปิดที่ 1,222.00 จุด (-2.16%) / ถ่านหิน Newcastle ปิดที่ 98.35 เหรียญ/ตัน (-0.05%)
ดุลการค้าไทย – ค่าเงินบาทเริ่มส่งสัญญาณอ่อนค่าลงหลังตัวเลขดุลการค้าของไทยเดือน ก.ค. พลิกขาดดุลเป็นครั้งแรกในรอบ 27 เดือน อย่างไรก็ดีกระทรวงพาณิชย์ได้ปรับเพิ่มเป้าส่งออกในปีนี้ใหม่เป็น 5-6% จาก 3.5-5% หลังประเมินเศรษฐกิจโลกฟื้น
ดัชนีเชื่อมั่นอุตฯ ลดลงเป็นเดือนที่ 4 - สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (ส.อ.ท.) รายงาน ผลสำรวจความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมไทยในเดือน ก.ค. 2560 อยู่ที่ 83.9 ปรับตัวลดลงจากระดับ 84.7 ในเดือน มิ.ย. ซึ่งปรับลดต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 และเป็นค่าดัชนีที่ลดต่ำสุดในรอบ 10 เดือน นับตั้งแต่ก.ย. 2559
ประเด็นติดตาม: 25 ส.ค. – ประชุมที่ Jackson Hole / 25 ส.ค. – ศาลนัดอ่านคำพิพากษาคดีจำนำข้าว / 31 ส.ค. - ธปท.ผลักดันมาตรฐานกลาง QR code เพื่อการชำระเงิน /16 ก.ย. ภาษีสรรพสามิตใหม่ / 18 ก.ย.- ศาลนัดไต่สวนแผนฟื้นฟู EARTH
แนวรับ 1565/แนวต้าน : 1577 จุด สัดส่วนการลงทุน : เงินสด 40% : พอร์ตหุ้น 60%
(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ หรือที่ไม่ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH)
หุ้นแนะนำ
• HANA (50) : คาดหุ้นมีแนวโน้มฟื้นตัวจากโมเมนตัมกำไรที่ยังคงปรับดีขึ้น ราคาทองแดงที่ปรับเพิ่มขึ้นคาดส่งผลกระทบต่อความสามารถทำกำไรในไตรมาส 3/60 จำกัด ปันผลระหว่างกาลช่วง ต.ค.60
• TPOLY* (5.20) : ผลการดำเนินงานฟื้นตัวจากทั้งงานก่อสร้าง และรายได้ขายไฟจากการถือหุ้น 41% ใน TPCH ราคาปัจจุบันซื้อขายใกล้กับ NAV 4.73 บาท ที่คิดจาก TPCH ที่ 16.20 บาท หรือเท่ากับได้ธุรกิจรับเหมาฟรี (อ้างอิง TPCH ที่ 22 บาท NAV ของ TPOLY อาจสูงถึง 6.42 บาท)
• TK* (15) : บริษัทมีแนวโน้มปรับเพิ่มเป้าการเติบโตขึ้นจากระดับ 10% ซึ่งหากเกิดขึ้นจะเป็นการปรับเพิ่มเป้ารอบที่ 2 ของปีนี้ และคาดได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของกำลังซื้อโดยเฉพาะจากข้าว
• ประเด็นลงทุน: TIP* (ราคาปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 8.4x PER ขณะที่ปันผลทั้งปีราว 6% โดยคาดจ่ายระหว่างกาล 0.75-1.00 บาท หรือคิดเป็น Div Yield 1.7-2.2%) / TLUXE* (ต้นทุนการผลิตอาหารสัตว์ลดลง ขณะที่การใช้กำลังการผลิตเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่รับรู้รายได้จากการขายไฟเพิ่มเติม)
