กสิกรแนะเลือกลงทุนหุ้นได้ประโยชน์'ดบ.ขาขึ้น-บาทอ่อน'

นายประกิต สิริวัฒนเกตุ นักวิเคราะห์ บล.กสิกรไทย ระบุว่า ผลการเลือกตั้งของสหรัฐอย่างไม่เป็นทางการ โดนัลด์ ทรัมป์ สามารถชนะการเลือกตั้งเป็นประธานาธิบดีสหรัฐ (ทรัมป์ได้ 279 คะแนน เกินกึ่งหนึ่ง 269 คะแนน) พร้อมๆ กับพรรครีพับบลิกันสามารถกวาดที่นั่งและครองเสียงข้างมากทั้งใน สภาผู้แทนราษฎร (ล่าสุดได้ 239 เสียงเกินกึ่งหนึ่ง 218 เสียง) และ วุฒิสภา (ล่าสุดได้ 51 เสียงเกินกึ่งหนึ่ง 50 เสียง)

ปฎิกิริยาของตลาดในช่วงต้นค่อนข้าง Shock กับผลการเลือกตั้งที่เกิดขึ้น และทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐ ที่อาจมีความเสี่ยงมากขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงขาย US Dollar อย่างหนัก (US Dollar Index อ่อนค่าแรงกว่า 2.11%) เช่นเดียวกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ DJ Futures และตลาดหุ้นในภูมิภาคล้วนปรับลงหนัก 

ภายหลังจากที่ตลาดเอเชียปิดทำการ และ ทรัมป์ ได้ออกแถลงข่าวประกาศชัยชนะ พร้อมกับยืนยันที่จะดำเนินนโยบายต่างๆ ทั้งการลดภาษี การผ่อนคลายกฎข้อบังคับของธนาคาร การกระตุ้นการใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภค ได้เรียกความเชื่อมั่นของตลาดกลับมา หุ้นในภาคธนาคาร พลังงาน อุตสาหกรรม และสุขภาพ ล้วนตอบสนองและปรับเพิ่มขึ้นแรง แต่กลุ่มอสังหาฯ เทคโนโลยี และการอุปโภคบริโภคในประเทศกลับปรับลดลง ซึ่งเป็นไปได้ว่า ตลาดกำลังกังวลกับนโยบายการเงินของทรัมป์ที่ต้องการให้ดอกเบี้ยขึ้นเร็ว

จะเห็นได้จาก US 10Y Bond Yield ดีดกลับพุ่งสู่จุดสูงสุดในรอบ 11 เดือนที่ 2.068% (บวกวันเดียว 21 bps มากที่สุดเป็นประวัติการณ์) เท่ากับว่าตลาดยอมรับยุคดอกเบี้ยขาขึ้นแบบเต็มตัว และเริ่มมองแล้วว่าจะเป็นขึ้นที่เร็วกว่าที่คาดไว้เดิม ซึ่งน่าจะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับเพิ่มขึ้นด้วย 

รวมถึง TH 10Y Bond Yield ของไทย ที่มีโอกาสกลับไปที่ 2.4% เอื้อต่อหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้นเช่น ประกัน BLA (วานนี้ปรับลดลงหนักจากผลประกอบการงวด 3Q59 ที่ออกมาแย่กว่าคาด และความกังวลว่า Yield Curve จะปรับลดลง แต่เมื่อปฎกิริยาของตลาดพลิกกลับ จึงเป็นโอกาสในการเข้าเก็บ BLA อีกครั้ง) และธนาคารฯ SCB

อย่างไรก็ตาม ด้วยนโยบายของ ทรัมป์ ที่เน้นการดึงเงินกลับสหรัฐ จะทำให้ US Dollar แข็งค่าอย่างต่อเนื่อง (US Dollar Index วานนี้พลิกกลับมาแข็งค่ากว่า 0.57%) ส่งผลกระทบโดยตรงต่อสกุลเงินต่างๆ โดยเฉพาะกลุ่ม Emerging Market ที่มีความเสี่ยงเรื่อง Fund Flow ไหลออก ส่งผลให้ SET Index จะขาดกำลังขับเคลื่อนจากนักลงทุนต่างประเทศ และขึ้นผ่านเป้าหมาย 1,530 จุดได้ยาก ทำให้ยังคงต้องระมัดระวังการลงทุน และให้เน้นขายทำกำไรยามที่ดัชนีขึ้นทดสอบ 1,530 จุด

ดังนั้น กลยุทธ์การลงทุนแบ่งเป็น 1. เน้นไปที่หุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น ประกัน BLA และธนาคารฯ SCB 2. หุ้นที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า KCE 3. หุ้นเก็งผลประกอบการ BA และ 4. หุ้นรับเหมารับความคืบหน้างานรัฐ CK