โบรกหั่นประมาณการกำไร ‘ไทยคม’

ฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส ระบุว่า แนวโน้มผลประกอบการบริษัท ไทยคม จำกัด(มหาชน) THCOM คาดการณ์กำไรไตรมาส 3 ปี2559 ลดลง 28.8% จากไตรมาสที่แล้ว มาอยู่ที่ 421 ล้านบาท และหากนับเฉพาะกำไรปกติ จะอยู่เพียง 347 ล้านบาท ลดลง 41% จากไตรมาสที่แล้ว เกิดจากรายได้ที่คาดลดลง 3.4% หลักๆ จากผลกระทบบริการดาวเทียมแพร่ภาพ เสียลูกค้าเพย์ทีวีคือ CTH (มีผล 1 ส.ค.) และ GMMB ขณะที่ลูกค้าใหม่ที่เพิงเริ่มใช้งาน จึงยังเข้ามาทดแทนไม่ทันในช่วงรอยต่อ 

นอกจากนี้ NBN ลูกค้าหลักในออสเตรเลียลดการใช้งาน iPSTAR จากนโยบายเร่งย้ายลูกค้าไปใช้งานดาวเทียมของประเทศที่เพิ่งมีความพร้อมบริการ สวนทางต้นทุนดำเนินงานที่คาดเพิ่ม 6.9%qoq หลักๆจากการเริ่มรับรู้ค่าเสื่อมราคาไทยคม 8

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4 ปีนี้ คาดว่ากำไรสุทธิจะอ่อนตัวจากไตรมาส 3 เพราะไม่น่ามีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ขณะที่ผลประกอบการปกติดีขึ้นเล็กน้อย แม้น่าจะมีผลกระทบ CTH เต็มไตรมาส และรายได้จาก NBN ยังคาดว่าจะลดลงต่อเนื่อง แต่น่าจะชดเชยได้ทั้งหมดจากผลบวกลูกค้าที่เข้ามาทดแทน CTH และ GMM ที่ใช้งานมากขึ้น และอัตราใช้งานไทยคม 8 ที่จะขึ้นมาระดับยอดจอง 17% เพิ่มขึ้นจากงวดไตรมาส3 ปี2559 ที่ยังมีการใช้งานน้อยมาก

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมีแนวโน้มปรับลดกำไรปี 2559-2560 ของไทยคม ลงเฉลี่ยปีละ 25% หลังประกาศงบ ซึ่งจะฉุดให้กำไรปีนี้เหลือ 2 พันล้านบาท และเหลือราว 1.7 พันล้านบาทปีหน้า และประเมินว่า ธุรกิจกำลังปรับโหมดสู่ทิศทางขาลงใน 1-2 ปีนี้ ทั้งยังเผชิญความเสี่ยงการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบภาครัฐฯ

นักวิเคราะห์ บล.บัวหลวง คาดการณ์ว่า กำไรหลักของไทยคม ในไตรมาส 3 ปีนี้ จะอยู่ที่ 320 ล้านบาท ลดลง 51% จากไตรมาสเดียวกันปีที่แล้ว และ 46% จากไตรมาสที่แล้ว จากรายได้ลูกค้า GMM B และ CTH ที่หายไป และรายได้จากลูกค้า NBN Australia ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายค่าเสื่อมราคาของดาวเทียมไทยคม8 รับรู้เข้ามาอีกด้วย 

ฝ่ายวิจัยเชื่อว่า ผลประกอบการกำลังจะผ่านจุดต่ำสุดในครึ่งปีหลัง และปีหน้าคาดจะฟื้นตัวจากลูกค้า Forever Group ที่จะเห็นการใช้งานเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ คาดว่าปัญหาด้านกฎเกณฑ์น่าจะหาทางออกได้ในช่วงครึ่งแรกปี25690