ลุ้น 'ดีแทค' ฐานะพันธมิตร

ลุ้น“ดีแทค”ฐานะพันธมิตร

หุ้นมือถือถูกลดความน่าสนใจลงหลังจากประเด็น4 จีจบลงไป ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ ตั้งแต่ต้นปีพบว่า ดัชนีหุ้นไทยปรับตัวขึ้น 18.13% ขณะที่หุ้นกลุ่มไอซีทีปรับตัวขึ้น 11.66%

หากแยกหุ้นรายบริษัท พบว่า หุ้นทรู (TRUE) ปรับตัวขึ้น 17.16% หุ้นดีแทค (DTAC) 9.09%และหุ้นแอดวานซ์ (ADVANC) 7.89%

ล่าสุดมีการพูดถึงเรื่องของการปฏิรูปรัฐวิสาหกิจโดยเฉพาะTOT และ CAT ซึ่งนักวิเคราะห์ได้มีการประเมินว่า การปฏิรูปดังกล่าวผู้ที่จะได้รับอานิสงส์ในครั้งนี้น่าจะตกเป็นของ“ดีแทค”

วสุ มัทนพจนารถ นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย)ให้ความเห็นว่า หลังหมดยุคสัมปทานคลื่นความถี่ ทำให้ TOT และ CAT ค่อนข้างลำบาก เพราะสูญเสียส่วนแบ่งรายได้จากบริษัทผู้ให้บริการแต่ละรายไปพอสมควร ซึ่งต่อจากนี้ TOT และ CAT ก็จำเป็นต้องหารายได้เข้ามาทดแทน อย่างที่ผ่านมาก็จะเห็น TOT และแอดวานซ์ เจรจาเรื่องการขอเช่าเสามาอย่างต่อเนื่อง

“สำหรับโอกาสที่จะเห็นดีแทค เช่าเสาสัญญาณและอุปกรณ์ ก็มีความเป็นไปได้สูง เพราะที่ผ่านมาก็เห็นการทำธุรกิจร่วมกันในลักษณะนี้มาแล้ว  เบื้องต้นอาจจะเห็นการเช่าเสาสัญญาณและอุปกรณ์จาก CAT แต่สุดท้ายแล้วเชื่อว่าบริษัทน่าจะต้องการให้เกิดการร่วมทุน เพื่อความมั่นคงในการทำธุรกิจ ”

ส่วนเรื่องคลื่นความถี่ของดีแทคที่จะหมดอายุสัมปทานในปี 2561 นั้น เบื้องต้นกสทช.เคยคิดว่าจะนำคลื่นที่มีอยู่ออกมาเปิดประมูลล่วงหน้า เพื่อลดความไม่แน่นอนของอุตสาหกรรม แต่ในกรณีคู่แข่งก็อาจจะแย้งได้ว่าก่อนหน้านี้ก็มีความจำเป็นในลักษณะนี้ แต่กสทช.ก็มิได้ดำเนินการสรุปแล้วโอกาสที่จะเห็นดีแทคเช่าอุปกรณ์ หรือเช่าคลื่นความถี่จาก TOT หรือ CAT หรือแม้แต่การร่วมทุน ก็เป็นเรื่องที่เจรจากันมาก่อนหน้านี้แล้ว เพียงแต่การดำเนินการในฝั่ง TOT และ CAT อาจจะช้า

ด้านการลงทุนนั้น มองว่าราคาหุ้นจะเริ่มน่าสนใจอีกครั้ง และผู้ลงทุนต้องมั่นใจว่าบริษัทจะมีคลื่นเพียงพอในการทำธุรกิจ หลังจากคลื่นเดิมหมดอายุสัมปทาน ขณะที่ผลประกอบการนั้น ไตรมาส 2 ที่ผ่านมา น่าจะเป็นจุดต่ำสุดแล้ว เพราะบริษัทมีการจัดโครงสร้างต่างๆ ไปพอสมควร รวมไปถึงค่าใช้จ่ายในการปลดพนักงานราว 300 ล้านบาท

บล.ทิสโก้ประเมินว่า จากการที่รัฐบาลทหารกดดันให้รัฐวิสาหกิจมีการปฏิรูป เราคาดว่าจะเกิดการเปลี่ยนแปลงขึ้นในเร็วๆ นี้

ฝ่ายวิจัยได้รวมข้อมูลการเจรจา (มีที่ประกาศออกมาแล้ว 14 ครั้ง) และบริษัทในกลุ่มที่มีความเป็นไปได้, ระยะเวลา และผู้ได้รับผลประโยชน์โดยรวม หากว่า TOT และ CAT ถูกนำไปอยู่ใต้บริษัท Holding ของรัฐบาลใหม่ และถูกเร่งกระบวนการแปรรูป เราคาดว่าในปีหน้า จะเป็นปีที่สินทรัพย์จำนวน 2.5 แสนล้านบาท เริ่มมีการถูกขายหรือปล่อยเช่าให้เอกชน ซึ่งจะส่งผลอย่างมากต่ออุตสาหกรรมสื่อสาร และปัญหาการขาดแคลนคลื่น และเป็นปัจจัยที่ต้องระวัง

โดยมองว่า ดีแทคน่าจะเป็นคนได้ประโยชน์จากความร่วมมือมากสุดรองลงมาคือ ADVANC และ TRUE/DIF แม้ DTAC แม้จะได้ประโยชน์สูงสุดจากการเป็นพันธมิตรกับ TOT และ CAT ทำให้ DTAC กลับมามีความมั่นคงในการดำเนินงานอีกครั้ง แต่ยังต้องใช้เวลากว่าที่การเจรจาต่างๆ จะเริ่มเห็นผลและมีการเซ็นสัญญา