มีแผนการขายหุ้น SCBLIF จริงหรือไม่ ?
ไม่ว่าการซื้อขายหุ้นของ SCBLIF จะเกิดขึ้นหรือไม่ เราเชื่อว่า ธนาคารไทยพาณิชย์ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิที่สดใสในช่วงครึ่งปีหลัง จากการลดการตั้งสำรองเผื่อหนี้สูญฯ เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (จากกรณีของ สหวิริยาสตีล อินดัสตรี) และหากข่าวการซื้อขายหุ้นของ SCBLIF เป็นความจริงจะเป็นปัจจัยหนุนหลักสำหรับการปรับขึ้นประมาณการกำไรสุทธิในปี 2559 นอกจากนั้นเรายังคาดหวังการเติบโตของสินเชื่อที่อาจจะสูงกว่าคาดหากรัฐบาลสามารถผลักดันโยบายขับเคลื่อนการลงทุนให้เป็นไปตามแผนในช่วงปลายปีนี้โดยเรายังคงแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ SCB
ประเด็นใหม่
ผู้บริหารของธนาคารไทยพาณิชย์ออกมาปฏิเสธที่จะแสดงความเห็นจากรายงานข่าววานนี้เกี่ยวกับแผนการขายหุ้นของธนาคารใน SCB Life Assurance จำนวน 49% ให้แก่พาร์ทเนอรายใหม่ในต่างประเทศ (ตามในข่าวคือ AIA Group Limited และ Britain’s Prudential PCL เป็นหนึ่งในกลุ่มพาร์ทเนอที่แสดงความสนใจ)
กำไรจำนวนมากหากดีลดังกล่าวเกิดขึ้นจริง
ปัจจุบัน ธนาคารไทยพาณิชย์ ถือหุ้นประมาณ 100% ใน SCBLIF (SCB Life Assurance) โดยราคามูลค่าทางบัญชี ณ สิ้นปี 2558 มีมูลค่ามากกว่า 266 บาทต่อหุ้น โดยหากธนาคารสามารถขายหุ้น SCBLIF สัดส่วน 49% ที่ราคาเทนเดอร์ล่าสุดเท่ากับ 1,170 บาท/หุ้น ให้แก่พาร์ทเนอรายใหม่ได้จริง จะทำให้ ธนาคารไทยพาณิชย์ได้รับกำไรมหาศาลถึง 26.5 พันล้านบาท หรือคิดเป็นกำไรสุทธิหลังหักภาษีเท่ากับ 7.8 บาท/หุ้น โดยปัจจุบันเรายังไม่ทราบราคาซื้อขายที่แน่นอนสำหรับดีลนี้แต่เชื่อว่าราคาขายไม่น่าจะต่ำกว่า ราคาที่ธนาคารได้ทำเทนเดอร์หุ้น SCBLIF ใน ปลายปีที่แล้วที่ 1,170 บาท/หุ้น ซึ่งเราคาดว่าอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% มากที่สุดในกลุ่มธนาคารจากเดิม 18.6% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2559 โดยกำไรพิเศษดังกล่าว ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ธนาคารจะจ่ายปันผลพิเศษแก่ผู้ถือหุ้นหากดีลดังกล่าวประสบความสำเร็จ และสำหรับปี 2558 ธนาคารไทยพาณิชย์จ่ายปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นที่อัตรา 5.50 บาท/หุ้น โดยในปี 2559 เราคาดว่าธนาคารจะจ่ายปันผลปกติในอัตราเท่ากันกับปีก่อน (5.50 บาท/หุ้น)
