หุ้น BCP ของบมจ. บางจากปิโตรเลียม แม้ในช่วงไตรมาส 3 อาจมี Inventory losses
เนื่องจาก ราคาน้ำมันปรับลดลงแต่คาดว่า ในไตรมาส 4 ราคาน้ำมันจะปรับตัวขึ้นไปอีก ทำให้มี Inventory gainsเมื่อรวมกับในครึ่งปีแรกทำให้โดยรวมปีนี้ BCP มีInventory gain เพียงพอให้ทั้งปีได้กำไร 5.3 พันล้านทำให้ บล.เอเชีย เวลท์ คาดว่า ปีนี้BCP จะมีกำไรโตกว่า 600% ฟื้นตัวอย่างมากจากปีที่แล้ว ส่วนปีหน้ากำไรจะโต ประมาณ 10% หรือมากกว่าหากราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอีก
ด้าน Margin ของ BCP ขยายตัวขึ้นมาอยู่ในระดับดีมาก และรักษาการผลิตอยู่ในระดับสูงที่ 90% อย่างต่อเนื่อง ทำให้มีกำไรสูง และปีนี้ BCP ได้ขยายธุรกิจปั๊มน้ำมัน 40 แห่ง ทำให้มีรายรับด้าน Retail เข้ามาประกอบกับในปีนี้ BCP มีการลงทุนทางด้านการขุดเจาะและสำรวจน้ำมัน ซึ่งเป็นจังหวะเหมาะในช่วงราคาน้ำมันลงนอกจากนี้ ธุรกิจ Green energy ที่มีอยู่ คือ การผลิตไฟฟ้าด้วยพลังงานจากแสงอาทิตย์ (Solar farm) ซึ่ง BCP กำลังมีแผนจะแยกบริษัทเป็น BCPG เพื่อจดทะเบียนใน SET ปีหน้าซึ่งจะทำให้มีรายได้และมูลค่าเพิ่มขึ้นอีก
ทั้งนี้ หากมองในด้านราคาหุ้น BCP มีราคาไม่แพง ที่ระดับ P/E ratio อยู่ที่ 9 เท่า P/BV อยู่ที่ 1.3-1.4 เท่า และมีอัตราเงินปันผลจ่าย (Dividend yield) ที่ 4.3% จึงถือเป็นหุ้นปันผลดีด้านเทคนิค BCP มีสัญญาณซื้อ (Buy signal) ทั้งรายวัน รายสัปดาห์ และรายเดือน ครบหมดบ่งชี้การทำจุดสูงสุดใหม่ของราคาหุ้น ทำให้ บล.เอเชีย เวลท์ แนะนำซื้อโดยให้ราคาเป้าหมายที่ 40.90 บาท
ด้านปัจจัยติดตาม หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ย ทำให้ตลาดกลับมาลุ้นว่าเมื่อไร Fed จะขึ้นดอกเบี้ย หรือไม่ ในการประชุมครั้งต่อไปปลายเดือน ตุลาคม นี้ ส่งให้ตลาดมีความผันผวน และตลาดเริ่มมีความกังวลเรื่องเศรษฐกิจโลกชะลอตัวมากขึ้น นอกจากนี้ กองทุนในโลกได้ขายหุ้น และมาลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อย เช่น Bond เพราะมีความกังวลด้านเศรษฐกิจโลก และจีน ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond yield)ของยุโรป และสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง เนื่องจาก ราคา Bond ปรับตัวขึ้น
ด้านจีน ต้องติดตามตัวเลขดัชนี PMI ซึ่งเป็นตัววัดเศรษฐกิจจีน และต้องจับตาดูการที่ประธานาธิบดีจีน เยือนสหรัฐ เพื่อพบกับประธานาธิบดี บารัค โอบามา ว่าจะมีถ้อยแถลงออกมาอย่างไรในประเด็นต่างๆหลังจากความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองประเทศในระยะหลังอยู่ในลักษณะตั้งประจันกันเป็นส่วนใหญ่
ทั้งนี้ สัปดาห์นี้ มองกรอบการเคลื่อนไหว SET Index สัปดาห์ นี้ ที่ระดับ 1,374-1,417 จุด
ด้านกลยุทธ์การลงทุนนั้น บล.เอเชีย เวลท์ มีมุมมองว่าปีหน้าเศรษฐกิจโลกน่าจะฟื้นตัว เพราะในยูโรโซนเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวหลังหมดปัญหาเรื่องกรีซ และเศรษฐกิจสหรัฐ ก็ฟื้นตัวชัดเจนแล้ว ดังนั้น จึงทำให้เศรษฐกิจจีนในปีหน้าน่าจะเริ่มดีขึ้นตั้งแต่ช่วงไตรมาส 1 และ 2 ซึ่งมุมมองดังกล่าวเหมาะกับการลงทุนในหุ้น แต่ในช่วงนี้ ตลาดจะผันผวนในเชิงลบ ดังนั้น กลยุทธ์การลงทุนจึงเน้นลงทุนในหุ้นปันผล และเข้าซื้อหุ้นที่พื้นฐานดี หุ้นที่มี Valuation ต่ำ เช่น กลุ่มธนาคาร รวมทั้งหุ้นที่มีแนวโน้มฟื้นตัวชัดเจน และหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ
