ไม่มีประเด็นใหม่ จากการประชุม OPEC
ประเด็น
- ประชุมโอเปก ณ กรุงเวียนนา ประเทศออสเตรียในวันศุกร์ (5มิ.ย.) มีมติไม่ลดกำลังผลิตลง แม้ต้องเผชิญกับราคาน้ำมันที่ตกต่ำ ขยายกรอบดำเนินการยุทธศาสตร์ใหม่ที่กำหนดออกมาเพื่อปกป้องส่วนแบ่งตลาดและขจัดการแข่งขันจากพลังงานชั้นหินของสหรัฐฯที่มีต้นทุนสูงกว่าการตัดสินใจคงกำลังผลิตไว้เท่าเดิม ส่งผลให้องค์การประเทศผู้ส่งน้ำมันเป็นสินค้าออก(โอเปก) ยังมีเป้าหมายเพดานการผลิตรวมที่ 30 ล้านบาร์เรลต่อวันตามเดิม ซึ่งเป็นระดับที่คงมาอย่างนี้กว่า 3 ปีครึ่งแล้ว (ที่มา: รอยเตอร์)
ความเห็น
- ผลการประชุม OPEC เป็นไปตามคาด: กลุ่ม OPEC ยังคงมีเป้าหมายเพดานการผลิตน้ำมันรวมที่ 30 ล้านบาร์เรลต่อวัน (BOED) ขณะที่ล่าสุด (เม.ย. 2558) OPEC มีกำลังผิตที่ 31.2BOED สูงสุดในรอบ 31 เดือน ขณะที่ข้อมูลจาก Oil Market Report (IEA: Apr15) คาดว่าโลกมีความต้องการใช้น้ำมันรวมอยู่ที่ 93.6BOED ทำให้ยังคงมีอุปทานส่วนเกินกว่า 1.5BOED เมื่อเทียบกับกำลังผลิตน้ำมันที่เกิดขึ้นจริงในช่วง 1Q58 ทำให้เรายังคงสมมติฐานราคาน้ำมันในปี 2558 ไว้ที่ 60 เหรียญต่อบาร์เรล และยังคงมุมมองเดิมที่มีต่อแนวโน้มราคาน้ำมัน โดยคาดว่าราคาน้ำมันดิบจะทรงตัวในกรอบ 50 – 60 เหรียญต่อบาร์เรล ใน 1H58 ก่อนจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปใน 2H58 จากการทยอยปิดแหล่งปิโตรเลียมต้นทุนสูง เหมือนแหล่งผลิตน้ำมันในสหรัฐ แหล่ง Permian Texas รวมทั้งแหล่งผลิตใหญ่อื่นทยอยปิดแท่นจุดเจาะอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2558 ที่ผ่านมาจนปัจจุบันเหลือเพียง 642 หลุม ต่ำสุดนับตั้งแต่ ส.ค. 53
- ราคาหุ้นผันผวนตามทิศทางของราคาน้ำมัน: ราคาหุ้นกลุ่มพลังงานปรับลดลงกว่า 5.5% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากความกังวลที่มีต่อผลประกอบการ 2Q58 หลังราคาน้ำมันดิบลดลงกว่า 3.8% ก่อนการประชุม OPEC จะเริ่มขึ้น การกลับมาฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบในระยะสั้น ทำให้หุ้นในกลุ่มธุรกิจพลังงานกลับมามีความน่าสนใจในการลงทุน โดยเฉพาะ PTTEP (-10.8%) รวมไปถึงธุรกิจการกลั่นอย่าง TOP (-8.9%) อย่างไรก็ตามภาพรวมธุรกิจยังมีความเสี่ยงจากปัญหาอุปทานส่วนเกิน ทำให้เราแนะนำเพียง “เก็งกำไร” เท่านั้น
คำแนะนำ
- กลุ่มพลังงานกลับมาน่าสนใจหลังราคาน้ำมันฟื้นตัว: แม้เราเชื่อว่าระยะสั้นราคาน้ำมันจะกลับมาฟื้นตัว แต่ยังมีความเสี่ยงจากปัญหา Over Supply ทำให้เราแนะนำ “เก็งกำไร” ใน PTTEP และ TOP ขณะที่ Theme การลงทุนหุ้นในกลุ่มพลังงานในปี 2558 ยังคงเดิม โดยเราเลือกหุ้น BANPU BCP และ EGCO เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม
การประชุม OPEC รอบต่อไปจะเกิดขึ้นวันที่ 4 ธ.ค. 58
