ขึ้นขาย – รอซื้อคืนบริเวณ 1478/1459 จุด
Market Outlook
คาดดัชนีฯ วันนี้ ทดสอบแนวต้าน 1532/1538 จุด คงคำแนะนำ ขึ้นขาย เพื่อรอซื้อคืนแนวรับ
คาดดัชนีฯ วันนี้ วันนี้ ทดสอบแนวต้าน 1532 จุด แนวรับ 1510/1505 จุด หลังวานนี้ดัชนีฯปรับตัวขึ้นแรงกว่าคาด โดยได้แรงหนุนจากต่างประเทศ หลังอีซีบีมีนโยบายจะเร่งซื้อสินทรัพย์ในเดือน พ.ค. – มิ.ย. (แต่คาดกระแส Fund Flow เข้าไทยจะมีจำกัด) โดยนักลงทุนสถาบันในประเทศ ยังเป็นผู้ซื้อสุทธิหลัก ขณะที่ปัจจัยลบมาจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับลง ตามดอลลาร์ที่แข็งค่า ซึ่งคาดจะส่งผลกดดันหุ้นกลุ่มพลังงาน รวมถึงยิลด์ของพันธบัตรสหรัฐ ที่ยังพุ่งสูงขึ้น หลังตัวเลขสร้างบ้านใหม่เดือน เม.ย. ออกมาดีสุดรอบกว่า7ปี ส่วนปัจจัยใน
ประเทศ คาดการเลือกตั้งตามโรดแมปเดิมอาจต้องเลื่อนออกไป หลังครม. มีมติให้ทำประชามติร่างรัฐธรรมนูญฉบับใหม่ (อาจต้องเลื่อนออกไปอีกอย่างน้อย 3 เดือน) เราจึงยังคงมุมมองว่าการรีบาวด์ของดัชนีจะเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น และโอกาสของการปรับฐานในระยะ 3 เดือนข้างหน้ายังมีอยู่สูง
กลยุทธ์ เราคงคำแนะนำ ทยอยขาย เพื่อรอซื้อคืนบริเวณ 1478/1459 จุด อิงการศึกษาของเรา พบว่าดัชนี SET มีความสัมพันธ์เชิงลบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (หากยิลด์พันธบัตรพุ่งขึ้นแรง จะส่งผลลบต่อ ราคาสินทรัพย์เสี่ยง)
ปัจจัยต่างประเทศ
อีซีบีหนุนตลาดโดยการเร่งซื้อพันธบัตรช่วงเดือน พ.ค. - มิ.ย. วานนี้ตลาดหุ้นและพันธบัตรยุโรปได้รับแรงหนุนจากคำกล่าวของเจ้าหน้าที่อีซีบีว่า อีซีบีจะเร่งการซื้อสินทรัพย์ (Frontload) ในเดือน พ.ค. – มิ.ย. นี้ เนื่องจากช่วงดังกล่าวตลาดพันธบัตรมักจะมีปริมาณการซื้อขายเบาบาง เพื่อเป็นการลดความผันผวนในตลาดพันธบัตรลง หลังข่าวดังกล่าว ทำให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่า และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในยุโรปปรับลดลง (ดูรูปประกอบในเล่ม) รวมถึงตลาดหุ้นดีดตัวขึ้นแรงกว่า 2% โดยก่อนหน้านี้ อีซีบีประกาศแผนการซื้อ
สินทรัพย์เดือนละ 6 หมื่นล้านยูโร
ทั้งนี้ เราประเมินว่าการเร่งซื้อพันธบัตรของอีซีบีจะไม่ส่งผลบวกต่อตลาดหุ้นไทยในแง่ของเม็ดเงินไหลเข้ามากนัก จากก่อนหน้านี้ที่นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง และวานนี้ยังขายอีกราว 610 ล้านบาท
ปัจจัยในประเทศ
ครม. มีมติจัดทำประชามติร่างรัฐธรรมนูญ วานนี้ ครม.และคสช. มีมติเป็นเอกฉันท์ให้แก้รัฐธรรมนูญฉบับชั่วคราวปี 2557 เพื่อเปิดทางให้มีการทำประชามติร่างรัฐธรรมนูญในอนาคต ตามที่กมธ. ยกร่างและสปช. เสนอ โดยนายวิษณุ เครืองาม รองนายกรัฐมนตรีด้านกฎหมาย คาดว่าคงทำประชามติได้ไม่เกินเดือน ม.ค.59 และจะสามารถจัดการเลือกตั้งได้ราว ส.ค.-ก.ย.59
ทั้งนี้ เราประเมินว่าการทำประชามติถือเป็นความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่ม เนื่องจากทำให้การเลือกตั้งล่าช้าออกไป โดยอย่างเร็วสุดจะเลือกตั้งได้ในช่วงไตรมาส 3 ปีหน้า (กรณีที่ประชาชนโหวตผ่านร่างรัฐธรรมนูญฯ) แต่หากร่างฯ ไม่ผ่านประชามติ ต้องเริ่มกระบวนการยกร่างฯ ใหม่หมด ซึ่งน่าจะกินเวลาอีกอย่างน้อย 1 ปี ส่งผลให้การเลือกตั้งเลื่อนไปเป็นปี 2560 แทน
สัญญาณทางเทคนิค ระยะสั้นดัชนียังสามารถไต่ระดับขึ้นไปต่อเนื่อง โดยยืนเหนือเส้น SMA ระยะสั้น 5 และ 10 วันได้ ขณะที่ RSI มีสัญญาณบวก เช่นเดียวกัน แต่ MACD ยังบ่งชี้ถึงความอ่อนแอในตลาดโดยไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับ 0 ได้ ทั้งนี้ สัญญาณระยะกลางยังไม่กลับเป็นบวกเช่นเดียวกัน หากไม่สามารถดีดตัวผ่านแนวต้านสำคัญ 1550 จุด (SMA 200 วัน) และ 1570 จุด (กรอบบนของ downtrend channel ในรอบนี้
