เพิ่ม BLA
ประเด็นการลงทุน
พอร์ตการลงทุนของเราให้ผลตอบแทน -4.3% ตั้งแต่บทวิเคราะห์ล่าสุด (20 เม.ย.) และต่ำกว่าตลาด 1.2% หากนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน พอร์ตการลงทุนของเราให้ผลตอบแทน -0.4% เทียบกับผลตอบแทนตลาดที่ 1.0%
หุ้นในกลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์หนุนพอร์ตการลงทุนของเราให้ผลตอบแทนสูงกว่าตลาด ผลประกอบการที่น่าผิดหวังเป็นปัจจัยหลักที่กดดันการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นและเราเชื่อว่าปัจจัยเชิงลบดังกล่าวได้สะท้อนลงในราคาหุ้นแล้ว ซึ่งมีหุ้นจำนวนมากที่ปรับตัวลดลงหลังจากที่มีประกาศผลประกอบการที่น่าผิดหวังแล้ว เราเก็บหุ้นในกลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ในพอร์ตการลงทุนของเราด้วยคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 2/58 จะปรับตัวดีขึ้น พร้อมกันนี้เรายังเพิ่มหุ้นประกันด้วยคาดว่าบริษัทจะตั้งสำรองกรมธรรม์ลดลงหลังจากที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรแตะจุดต่ำสุด
เพิ่ม: BLA (ปรับตัวลดลงเป็นอย่างมากจากผลประกอบการไตรมาส 1/58 ที่ย่ำแย่ แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นจะลดความเสี่ยงของการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญฯจำนวนมาก)
ลบ: AOT
ความเสี่ยง: 1) ตัวเลขทางเศรษฐกิจและการเงินจากสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชียที่อ่อนตัวลง 2) นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ตลาดปรับลดลงมาซื้อขายในระดับที่ต่ำลง 3) รัฐบาลใหม่ไม่สามารถบริหารงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ 4) เศรษฐกิจภายในประเทศอ่อนแอกว่าคาด
ทั้งนี้ โอกาสที่ตลาดจะปรับตัวขึ้นได้ดีกว่าคาดจะมีปัจจัยจากตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ค่อนข้างดีในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วและกลุ่มประเทศเกิดใหม่ ซึ่งจะสามารถยกระดับของตลาดหุ้นโดยรวมขึ้นได้
