SET จะย่ำฐานแถว 1600 จุด
SET View
- แนวโน้มวันนี้เป็นกลาง มองกรอบเคลื่อนไหว 1,595 – 1610 จุด
SET มีโอกาสผันผวนไร้ทิศทางแถว 1600 จุดและคาดจะยังไม่ผ่านขึ้นไปโดยง่าย โดยหุ้นกลุ่มพลังงานจะถ่วง SET หลังราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มกลับมาอ่อนตัวอีกครั้งโดย Brent ปรับลงมาแถว US$ 53 ต่อบาร์เรลลดลง US$2 จาก 2 วันก่อนหน้าหลังรายงาน IEA เปิดเผยสต๊อกน้ำมันดิบยังปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 417.9 ล้านบาร์เรลสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ขณะที่การเจรจาเรื่องประนอมหนี้ของกรีซกับกลุ่มเจ้าหนี้ยุโรปยังไม่มีความคืบหน้าใดๆและอาจยืดเยื้อไปจนถึงปลายเดือนนี้ ทำให้ตลาดจะกลับมาให้น้ำหนักกับปัจจัยในประเทศอีกครั้ง ซึ่งเรามองว่า SET จะคงผันผวนตามความคาดหวังต่อการประกาศผลประกอบการปี 57 ของบริษัทจดทะเบียนภายในเดือนนี้ และนักลงทุนจะเริ่มมองหาโอกาสสะสมหุ้นบางตัวที่คาดว่าผลประกอบการปี 58 จะเติบโตต่อเนื่อง การปรับลงของ SET จะจำกัดและมีโอกาสรีบาวน์ได้ทุกเมื่อ ขณะที่ภาพทางเทคนิคยังไม่ชัดเจน แม้ SET กลับขึ้นมาปิดเหนือ 1600 จุดแต่กราฟราย 10 นาทีบ่งบอกถึงฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วงท้ายตลาดทำให้มีโอกาสขายทำกำไรระยะสั้น หากคงปิดเหนือ 1600 จุดได้ในวันนี้จะแสดงถึงการฟื้นตัว
- กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน หาก SET เปิดกระโดดควรเป็นจังหวะขายทำกำไร หรือหาจังหวะเข้าซื้อเมื่ออ่อนตัวเพื่อไปรอขายตอนรีบาวน์ และหาก SET ปิดเหนือ 1600 จุดไม่ได้ให้กลับมาถือครองเงินสด
Top Daily Pick : MC (คาดผลประกอบการ 4Q57 เติบโต 50%QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล และการลดการทำโปรโมชั่น ขณะที่การเน้นทำตลาดผ่านร้านค้าตัวเองจะช่วยฟื้นตัวผลประกอบการในปีนี้) /TOG (คาดกำไร 4Q57 ฟื้นตัวโดดเด่น 23% QoQ และ 26%YoY จากปัจจัยฤดูกาลและเติบโตต่อเนื่องปี 58 จากแผนขยายตลาดและลดต้นทุนด้วยการปรับปรุงกระบวนการผลิต )
Technical Pick : PRIN KBANK SITHAI RML SCC
Theme Play กลุ่มธนาคาร (KBANK KTB TMB) คาดหวังเชิงบวกต่อการฟื้นตัวเศรษฐกิจ /กลุ่มสื่อสารขนาดใหญ่ (ADVANC INTUCH) ผลประกอบการจะกลับมาเติบโตดีในปีนี้ และให้อัตราผลตอบแทนปันผลปีละ 5-6% ช่วยจำกัด downside /กลุ่มพัฒนาอสังหาฯที่มี P/E ต่ำ (AP QH PS SIRI) /กลุ่มที่มีโมเมนตัมดี outperform ตลาดได้สองสัปดาห์ต่อเนื่อง (SF IRCP GRAMMY ICHI MK PRIN WORK TPOLY TRC)
- รายงานวันนี้
Result : THCOM (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 51 บาท) กำไรงวด 4Q57 ฟื้นตัวตามคาด
Preview : BANPU (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 39 บาท) คาดกำไร 4Q57 ฟื้นแผนลดต้นทุนผลิตเริ่มเห็นผลใน 4Q57
Update : กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (น้ำหนักการลงทุน “เท่าตลาด”) ยอดขายเดือน ม.ค.เติบโตเทียบกับรายปี
Strategy Talk
- น่าจับตา LHBANK ดาวเด่นกลุ่มธนาคาร โตได้สวนเศรษฐกิจ
• จากการเข้าฟังบรรยายกับฝ่ายบริหารของธนาคาร LHBANK ในทางกลยุทธ์มองว่าเป็นหุ้นธนาคารที่มีความโดดเด่นมากตัวหนึ่ง โดยผลงานปี 57 ทำได้โดดเด่นกว่ากลุ่ม มียอดสินเชื่อเติบโตมากที่สุดในกลุ่มธนาคารที่ +11.6% YoY ขณะที่รักษาระดับ NPL ได้ต่ำกว่ากลุ่ม มีกำไรสุทธิขยายตัวสูงถึง 34% YoY สวนทางกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ส่วนในอนาคตฝ่ายบริหารวางเป้าสินเชื่อเติบโตในระดับ 15-20% ต่อปีในระยะ 1-3 ปีข้างหน้า และกระจายความเสี่ยงลดสัดส่วนสินเชื่อที่เกี่ยวข้องจากภาคอสังหาฯ หันมาเน้นธุรกิจ SME และธุรกิจขนาดใหญ่มากขึ้น
• เรามองการเติบโตในระดับสูงต่อในอนาคตมีความเป็นไปได้ ความเล็กของ LHABNK เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้เติบโตได้เร็วและปัจจุบันยังมีช่องว่างในการขยายอีกมาก โดยรายได้ค่าธรรมเนียมของ LHBANK เป็นหนึ่งในส่วนสำคัญของการเติบโต ในปี 57 ขยายตัวกว่า 67% YoY มองว่ามีโอกาสเติบโตต่อในระดับสูงจากการขยายบริการใหม่ๆเช่นนายหน้าหลักทรัพย์ ที่ปรึกษาทางการเงิน บริการกองทุนส่วนบุคคล แลกเงินต่างประเทศ และ cash management สำหรับธุรกิจ อีกทั้งอัตรากำไรมีช่องให้พัฒนาจากการทยอยสร้าง synergy กับธุรกิจในกลุ่มและแผนการชะลอการขยายสาขาหันมารุกหนักในช่องทางธุรกรรมทางอินเตอร์เน็ท
• ราคาหุ้น LHBANK ปัจจุบันซื้อขายที่ PE ปัจจุบัน 22 เท่าและ PBV 1.7 เท่า แม้จะอยู่ในเกณฑ์สูงเมื่อเทียบกับกลุ่มธนาคารแต่เราประเมินว่าเป็นราคาที่สมเหตุผลสะท้อนการเติบโตของกำไรในระดับสูง (กำไร 3 ปีที่ผ่านมาขยายตัว 22% CAGR เทียบเท่าค่า PEG 1 เท่า)
• ล่าสุดจะมีประเด็นเรื่องการซื้อกิจการ ทางฝ่ายบริหารชี้แจงว่ามีการเจรจากับกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่จริงกำลังอยู่ระหว่างการสรุปจึงยังไม่เปิดเผยรายระเอียด โดยแนวโน้มจะใช้การเพิ่มทุนให้
กลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ (Private Placement) และถ้าตกลงกันได้สำเร็จมองว่าจะเกิด synergy เร่งการเติบโตของทั้งสององค์กรได้อย่างมากทั้งจากการเสริมกันทางธุรกิจและเม็ดเงินใหม่ที่ใส่เข้ามาในบริษัท อย่างไรก็ตามเนื่องจากหุ้นตัวนี้ไม่อยู่ใน Coverage ของเรา เราเลยไม่มีคำแนะนำ
