SET ทดสอบ 1600 จุด
SET View
- แนวโน้มวันนี้เป็นลบ มองกรอบเคลื่อนไหว 1,585 – 1600 จุด
SET มีโอกาสขึ้นทดสอบ 1600 จุดอีกครั้ง โดยจะเปิดบวกในช่วงเช้าตามตลาดหุ้นดาวโจน์และยุโรปที่ปิดบวกเมื่อวานนี้จากความคาดหวังว่ากรีกจะบรรลุข้อตกลงกับเจ้าหนี้ยูโรโซนได้ในการประชุมบ่ายนี้ซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปคืนนี้ แต่เราเชื่อว่าจะมีแรงขายทำกำไร (Sell-on-fact) หลังการประชุมไม่ว่าจะบรรลุข้อตกลงหรือไม่อย่างไร ทำให้ SET วันนี้จะรีบาวน์ขึ้นไปได้ไม่ไกล นอกจากนี้จิตวิทยาการลงทุนเริ่มเสีย หลัง SET กลับมาปิดต่ำกว่า 1600 จุดอีกครั้งจากความวิตกเฟดอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วกว่าคาด ล่าสุดอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐปรับขึ้นทดสอบระดับสูงสุดรอบ 5 สัปดาห์ที่ 2% แสดงถึงความวิตกดังกล่าว และจะกระทบต่อบรรยากาศการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงในระยะต่อไป ภาพทางเทคนิคเริ่มเป็นลบหลัง SET กลับลงมาปิดต่ำกว่า 1600 จุดทำให้โอกาสขึ้นไปทดสอบ 1650 จุดในระดับ 1-2 สัปดาห์ลดลงไป และต้องกลับมาสร้างฐานที่ต่ำกว่า 1600 จุดอีกครั้ง อย่างไรก็ตามหลังการประกาศผลประกอบการปี 57 ของบริษัทจดทะเบียนเสร็จสิ้นภายในเดือนนี้ เชื่อว่านักลงทุนจะเริ่มมองหาโอกาสสะสมหุ้นบางตัวที่คาดว่าผลประกอบการปี 58 จะออกมาดี การปรับลงของ SET จะจำกัดและมีโอกาสรีบาวน์ได้ทุกเมื่อ
- กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน เน้นถือครองเงินสด หรือหากปรับลดแรงมาแถว 1585 จุดหรือต่ำกว่าเสี่ยงเข้าซื้อเพื่อรอขายช่วงรีบาวน์
Top Daily Pick : MFEC (มีโอกาสเติบโตจากนโยบาย Digital Economy ภาครัฐ และ ให้อัตราผลตอบแทนปันผลโดดเด่นปีละ 6%) /EFORL (ผลการดำเนินงานปี 58 จะโตก้าวกระโดดจากการรวมงบ WCIH เข้ามาเต็มไตรมาสตั้งแต่ 1Q58)
Technical Pick : EFORL TICON LH AKR KC
Theme Play กลุ่มทีวีดิจิทัล (GRAMMY NBC RS WORK) กสทช.ทยอยแจกคูปองแลกกล่องดิจิทัลทีวีอีก 5 แสนใบช่วยเพิ่มเรตติ้งระยะต่อไป /กลุ่มสื่อสารขนาดใหญ่ (ADVANC INTUCH) ผลประกอบการจะกลับมาเติบโตดีในปีนี้ และให้อัตราผลตอบแทนปันผลปีละ 5-6% ช่วยจำกัด downside /กลุ่มพัฒนาอสังหาฯที่มี P/E ต่ำ (AP QH PS SIRI) /กลุ่มที่มีโมเมนตัมดี outperform ตลาดได้สองสัปดาห์ต่อเนื่อง (SF IRCP GRAMMY ICHI KCE MK PRIN WORK TPOLY TRC IFEC)
รายงานวันนี้
Result : DTAC (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 99 บาท) กำไรงวด 4Q57 น่าผิดหวัง แต่ยังมีดีที่ปันผลสูง
Result : IRPC (ขาย / มูลค่าเหมาะสม 3.40 บาท) รายงานผลประกอบการ 4Q57 ขาดทุนตามคาด
Strategy Talk
- ยังคงเลือก INTUCH เป็นหุ้น Top pick ในกลุ่มสื่อสาร
• ในเชิงกลยุทธ์ หุ้นกลุ่มสื่อสารโดยเฉพาะกลุ่มผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ ยังเป็นกลุ่มที่เราให้น้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาด” ต่อเนื่องจากในปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่เป็นหุ้นที่มีความสามารถในการสร้างรายได้สม่ำเสมอจึงมีโอกาสที่จะ outperform หุ้นเติบโตในภาวะที่เศรษฐกิจฟื้นตัวช้า อีกทั้งหุ้นในกลุ่มสื่อสารบางตัวยังมี valuation ไม่แพง มี Upside และมีอัตราปันผลจ่ายที่สูง จึงเป็นหนึ่งในทางเลือกการลงทุนที่ดีในภาวะที่ตลาดปรับตัวขึ้นมาสูงและจะปลอดภัยกว่าหุ้นอื่นในกรณีที่ตลาดมีการปรับฐาน
• สำหรับกลุ่มสื่อสารในปี 58 จะมีปัจจัยบวกที่มองว่าจะหนุนการเติบโตต่อเนื่องคือ (1) กลุ่ม Mobile Operator (ADVANC TRUE DTAC) จะรับรู้ประโยชน์เต็มปี จากการเปลี่ยนถ่ายลูกค้ามาบนโครงข่าย 3G ใหม่ที่มีค่าสัมปทานถูกลงอย่างมีนัย (2) เราคาดหมายจะสามารถตั้งคณะกรรมการเศรษฐกิจดิจิทัล (Digital Economy) ได้ภายในครึ่งปีแรก ซึ่งหลังจัดตั้งสำเร็จจะเห็นการคืบหน้าและความชัดเจนของนโยบายเศรษฐกิจดิจิทัลมากขึ้น รวมถึงทิศทางของการขยายโครงสร้างพื้นฐานส่วนต่างๆและการเปิดประมูล 4G ที่คาดจะมีภายในเดือน ก.ค. 58 นี้ ซึ่งจะมาเป็น Upside ให้แก่กลุ่มสื่อสารโดยเฉพาะกลุ่มผู้ให้บริการมือถือ อินเตอร์เน็ทและกลุ่มวางระบบ
• ปัจจุบันเราเลือก INTUCH (ซื้อ / มูลค่าที่เหมาะสม 105 บาท) เป็นหุ้นเด่นที่สุดของกลุ่ม เราชอบ ADVANC มากที่สุดในกลุ่มธุรกิจมือถือแต่การลงทุนใน INTUCH นอกจากจะได้ประโยชน์จากการเติบโตของทั้ง ADVANC และ THCOM แล้วยังให้อัตราปันผลปัจจุบันสูงกว่าที่ราว 5.9% (ADVANC 4.9%) อีกทั้งยังมองว่า INTUCH มี Upside ที่น่าสนใจนอกเหนือจาก Upside จากการดำเนินงานเพราะซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV ของราคาปัจจุบันของ ADVANC และ THCOM ส่วนที่ INTUCH ถืออยู่) ปัจจุบันต่ำกว่าราว 20% ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปีที่ราว 22% แต่เรามองว่าส่วนต่างควรจะแคบลงเหลือราว 15% หลัง (1) สภาพคล่องในหุ้น INTUCH สูงขึ้นหลังสัดส่วนผู้ลงทุนรายย่อย (Free Float) สูงขึ้นจาก 4% ในปี 49 มาเป็น 58% ในปี 57 (2) ผลประกอบการของบริษัทลูกแข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะ THCOM ที่ทิศทางเติบโตโดดเด่นพลิกกลับมาจ่ายปันผลได้ในระยะ 2-3 ปีหลัง
