SET จะขึ้นทดสอบ 1580 จุด
SET View
แนวโน้ม SETมีโอกาสขึ้นทดสอบ 1580 จุด โดยมองกรอบการเคลื่อนไหว 1570-1585 จุด และ(1)เป็นวันสุดท้ายของการประกาศงบ 3Q57 ของบริษัทจดทะเบียน จึงคาด SET จะเคลื่อนไหวผันผวนมากกว่าทุกวัน แม้คาดจะมีการขายทำกำไรสำหรับหุ้นที่ผลประกอบการออกมาแย่กว่าคาด แต่เชื่อว่า SET มีโอกาสฟื้นตัวช่วงปลายตลาด จากนักลงทุนที่จะเริ่มให้น้ำหนักกับโอกาสเติบโตของผลประกอบการปี 58 (2)ราคาน้ำมันดิบยังคงมีทิศทางปรับตัวลง ล่าสุด Brent ปรับลงมาทำจุดต่ำสุดใหม่แถว US$77/บาร์เรล ยังคงกดดันจิตวิทยาการลงทุนหุ้นกลุ่มพลังงานบางตัว (3) ทางเทคนิค SET กำลังขึ้นทดสอบแนวต้าน Downtrend line บริเวณ 1580 จุด หากปิดเหนือบริเวณนี้ได้จะเป็นสัญญาณขาขึ้นระยะสั้น
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน หาจังหวะซื้อเมื่ออ่อนตัว เพื่อไปรอขายช่วงที่ SET รีบาวน์ไปแถว 1600 จุด +/-
(1)Top Daily Pick :HANA(ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบมากเกินไปต่องบ 3Q57 ที่แย่กว่าคาดและ 4Q57 ที่จะอ่อนตัวลง แต่เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในปี 58) KAMART (กำไรปกติ 3Q57 ยังเป็นไปตามคาดและมีแนวโน้มฟื้นตัวใน 4Q57 ส่วนปี 58-59 ยังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจากการขยายตลาดและผลิตภัณฑ์ใหม่)
(2)Technical Pick:DEMCO AKR TRUE GUNKUL BCP
(3)Theme Play : หุ้นที่งบ 3Q57 ออกมาดีกว่าคาด (JAS PTTEP MAJOR NBC SNCSMPC RS BEAUTY GRAMMY) เรียงตามวันประกาศงบหุ้นที่งบ 3Q57 แย่กว่าคาดแต่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว (EFORL GLOBAL HANA KAMART THCOM) หุ้นสื่อสารขนาดใหญ่ที่ผลประกอบการเติบโตต่อเนื่องในปี 58 (ADVANC INTUCH)
รายงานวันนี้
Result : THAI (ขาย / มูลค่าเหมาะสม 14.80 บาท) ธุรกิจปกติยังคงขาดทุนตามคาด
Result : HANA (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 48 บาท) กำไร 3Q57 ต่ำกว่าคาด
Result : AMATA (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 19 บาท) 3Q57 กำไรฟื้นตัวจากขาดทุน
Result : MODERN (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 11.80 บาท) โมเมนต์ตัมการเติบโตดีกว่า 1H57
Result : SAMART (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 30.50 บาท) กำไรธุรกิจปกติ 3Q57 ต่ำกว่าคาดจาก SIM
Result : SST (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 41 บาท) 3Q57 พลิกกลับมามีกำไร
Result : HEMRAJ (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 4.60 บาท) 3Q57 กำไรกระทบจากรายได้
หุ้นที่ผลประกอบการแย่กว่าคาดบางตัวก็น่าสนใจ
หุ้นที่เราติดตามอยู่จำนวน 82 ตัวมี 68 ตัวที่ประกาศงบ 3Q57 แล้ว ซึ่งพบว่าหุ้นถึง21ตัว (26%) ที่ผลประกอบการแย่กว่าคาด ได้แก่ AMATA CKP DTAC EFORL GLOBAL GLOW HOTPOT IVL KAMART KTIS MFEC RML STANLY SYMC THAI THCOM TKT TOG TOP TVD VGIซึ่งเราคาดว่าราคาหุ้นของกลุ่มนี้มีโอกาสผันผวนระยะสั้นจากแรงขายทำกำไร (sell-on-fact)
อย่างไรก็ตาม หุ้นบางตัวในกลุ่มนี้มีปัจจัยบวกเฉพาะตัวที่มีนัยกว่าผลประกอบการ 3Q57 ขณะที่งบออกมาต่ำกว่าคาดบางตัวเป็นผลจากปัจจัยที่ไม่คาดหมาย/เกิดขึ้นครั้งเดียว (one time) และไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงทางด้านปัจจัยพื้นฐานแต่อย่างใด จึงเป็นโอกาสทยอยสะสมสำหรับการลงทุนระยะกลางหรือรอขายช่วงตลาดฟื้นตัว ที่น่าสนใจได้แก่EFORL GLOBAL HANA KAMART THCOM
•EFORL (ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 2.05 บาท) กำไรปกติ 3Q57 ที่ 58 ล้านบาท ต่ำกว่าคาด 20% เกิดจากการชะลอคำสั่งซื้อเครื่องมือแพทย์ของกลุ่มลูกค้าโรงพยาบาลภาครัฐ เพราะเป็นช่วงรอยต่องบประมาณปี 58 แต่เชื่อว่าจะกลับมาโตใน 4Q57 จากฤดูกาลจัดประมูลของโรงพยาบาลภาครัฐ ที่สำคัญกว่า เรามองโอกาสเติบโตจากการลงทุน 60% ใน WCIH ที่จะเพิ่มฐานกำไรให้บริษัทกว่าเท่าตัว และจะส่งผ่านกำไรอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปีหน้าเป็นต้นไป
•GLOBAL (เก็งกำไร/ มูลค่าเหมาะสม 13.20 บาท) กำไรสุทธิ 3Q57 ที่ 131 ล้านบาท ต่ำกว่าคาด 20% แต่มองว่าจะเป็นจุดต่ำสุด และจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 4Q57จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังปัจจัยการเมืองเริ่มนิ่ง นอกจากนี้การปรับแผนขยายสาขาใหม่ โดยเน้นคุณภาพก่อสร้างด้วยวิธีการ Outsourceเชื่อว่าจะสามารถกลับมาเปิดสาขาใหม่ได้ตามแผนที่ 7 สาขาต่อปี
•HANA(ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 48 บาท)กำไร 3Q57 ที่ 586 ล้านบาท ต่ำกว่าคาดเพียง 13%โดยมียอดขายเป็นไปตามคาดที่ US$178 ล้าน แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาที่ 12.7% เทียบกับ 14.5% ใน 2Q57 ผลจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ ที่มีสัดส่วนการขายผลิตภัณฑ์ PCBA อัตรากำไรขั้นต้นต่ำมากขึ้น ส่วน4Q57 จะลดลงต่อเนื่องQoQจากค่าใช้จ่ายในการเปิดโรงงานใหม่ และจะฟื้นตัวตั้งแต่ 1Q58 เป็นต้นไป
•KAMART (ซื้อ/ มูลค่าเหมาะสม 7.50 บาท) กำไร 3Q57 ที่ 113 ล้านบาท ต่ำกว่าคาด 49% เป็นผลจากการบันทึกค่าปรับ 28 ล้านบาทจากคดีภาษี(one time)ส่วนกำไรปกติยังเป็นไปตามคาด คาดจะฟื้นตัวใน 4Q57 และโอกาสเติบโตในปี 58-59 ตามอุตสาหกรรม แผนขยายตัวแทนจำหน่ายให้ครอบคลุมทั่วประเทศการเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่อัตรากำไรสูง และการลดสัดส่วนผลิตภัณฑ์ไม่ทำกำไร
•THCOM(ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 52 บาท)กำไร 3Q57 ที่ 279 ล้านบาทต่ำกว่าคาด 46% เกิดจากส่วนแบ่งขาดทุนจาก CSL ที่บันทึกด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัท TMC (one time)คาดธุรกิจหลักจะฟื้นตัวแรงใน 4Q57 เมื่อเริ่มรับรู้รายได้จากไทยคม 7 และโอกาสเติบโตต่อเนื่องใน 3 ปีข้างหน้าจากอุตสาหกรรมอยู่ในช่วงขาขึ้น
