SET จะมีโอกาสขึ้นทดสอบ 1600 จุด
SET View
แนวโน้ม วันนี้คาด SET มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบ 1600 จุด โดยมีกรอบเคลื่อนไหว 1590-1600 จุด (1) จะปรับขึ้นช่วงเช้าตามตลาดภูมิภาคที่ส่วนใหญ่ปรับขึ้นตามดัชนีดาวโจนส์ที่รีบาวน์ขึ้นกว่า 154 จุด เมื่อคืนนี้ (2) แรงเก็งกำไรกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ (BBL KBANK SCB) ที่จะเริ่ม Preview งบ 3Q57 ในสัปดาห์หน้า และความคาดหวังเชิงบวกต่องบ 3Q57 ของกลุ่มผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ (ADVANC DTAC INTUCH) (3) ม.ร.ว.ปรีดิยาธร รองนายกฯเปิดเผยว่าได้เตรียมมาตรการออกมาเป็นชุดสำหรับ 3 เดือนแรกของปี 58 ซึ่งเราคาดว่าน่าจะเปิดเผยรายละเอียดในเร็วนี้ จะสร้างความคาดหวังเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่ม Domestic Play โดยเฉพาะท่องเที่ยว ค้าปลีก และรับเหมาฯ (4) นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิกว่า 4.6 พันล้านบาทสูงสุดในรอบปี สนับสนุนจิตวิทยาการลงทุน
กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน รอขายทำกำไรบริเวณ 1600 +/- จุด หรือหาจังหวะเข้าลงทุนเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลงมา
(1) Top Daily Pick : RS (ราคาหุ้นยังคง laggard กลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากธุรกิจทีวีดิจิทัล เชื่อว่าสะท้อนความวิตกมากเกินไปกรณีการจ่ายเงินชดเชยบอลโลก ขณะที่การมีช่องดิจิทัลทีวีเป็นของตัวเองจะทำให้ผลประกอบการโตก้าวกระโดดใน 3 ปีข้างหน้า) INTUCH (คาดผลประกอบการ 3Q57 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นของ ADVANC รวมถึงการเติบโตของ THCOM อยู่ระหว่างรบกวนมูลค่าเหมาะสม)
(2) Technical Pick : TPIPL AJD LHBANK CWT PAF
(3) Theme Play : หุ้นที่เราให้คำแนะนำ “ซื้อ”และมี Upside สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม 20% ขึ้นไป (MFEC MC RS INTUCH SRICHA THCOM) กลุ่มพลังงาน/ปิโตรและสื่อสารขนาดใหญ่/กลางที่ยังคง Laggard SET (PTTEP PTTGC DTAC INTUCH THCOM) กลุ่มที่มีโอกาสปรับฐานเสร็จก่อน เน้นหุ้นปัจจัยพื้นฐานดีบางตัวในกลุ่ม ได้แก่ โรงพยาบาล (BCH BGH BH) ประกัน (BLA THRE) อสังหา (APLH QH PS) และขนส่ง/ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT)
INTUCH น่าสนใจสุดในบรรดากลุ่มผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ การ preview ผลประกอบการ 3Q57 ของกลุ่มผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ (ADVANC DTAC INTUCH) เราพบว่าเริ่มมีพัฒนาการที่น่าสนใจจาก
1. จำนวนลูกค้าบนโครงข่าย 3G ใหม่เติบโตเร็วกว่าคาด ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายสัมปทาน/รายได้ลดลงเร็วและหนุนความสามารถในการทำกำไรดีขึ้น
2. ADVANC (เก็งกำไร/220 บาท) ฟื้นตัวได้เร็วกว่า DTAC เพราะสามารถขยายโครงข่ายและลูกค้าระบบ 3G-2100 ได้เร็วกว่าเป้าอีกทั้งรายได้ non-voice ของ ADVANC มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเร็วกว่า อย่างไรก็ตามราคาหุ้น ADVANC ปรับขึ้นมาสะท้อนมูลค่าที่เหมาะสมที่แล้ว
3. DTAC (เก็งกำไร/ 112 บาท) คาดผลประกอบการ 3Q57 จะเป็นไตรมาสต่ำสุดของปีและมีแนวโน้มฟื้นตัวในไตรมาส 4 จากรายจ่ายโปรโมชั่นที่ออกในช่วงไตรมาสนี้จะหนุนให้จำนวนลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้น และส่งผลให้รายได้ฟื้นตัวช่วงไตรมาสสุดท้าย ราคาหุ้นยังมี upside จากมูลค่าเหมาะสมเกือบ 6%
4. INTUCH (ซื้อ/ 88.20 บาท) คาดผลประกอบการ 3Q57 เติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นของ ADVANC รวมถึงการเติบโตของ THCOM กอปรกับราคาหุ้นยังมี upside ราว 20% จากมูลค่าเหมาะสม
สรุป - เรามองว่าการที่กลุ่มสื่อสารขนาดใหญ่กลุ่มนี้ได้ Underperform ตลาดมาระยะหนึ่ง บ่งบอกว่าราคาหุ้นได้สะท้อนความวิตกต่อประเด็นการเลื่อนประมูล 4G และกฎระเบียบการถือหุ้นของต่างชาติที่ยังไม่ชัดเจนไปแล้ว ความคาดหวังเชิงบวกต่อผลประกอบการช่วงที่เหลือของปีที่คาดจะฟื้นตัวจากพัฒนาการที่ดีขึ้น เป็นโอกาสเข้าลงทุนระยะสั้น INTUCH เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจที่สุด
