Zawtika เริ่มผลิตหนุนกำไรสุทธิ 4Q57 ทำสถิติสูงสุดของปี
ประเด็นข่าว
PTTEP แจ้งว่าแหล่ง Zawtika ซึ่งเป็นแหล่งผลิตก๊าซธรรมชาติในพม่าสามารถเริ่มทำการผลิตและส่งก๊าซธรรมชาติให้กับ PTT ได้แล้วในวันที่ 5 ที่ผ่านมา โดยแหล่ง Zawtika มี PTTEP ถือหุ้น 80% และอีก 20%ถือโดย Myanma Oil and Gas Enterprise (MOGE) มีกำลังการผลิตก๊าซธรรมชาติ 300 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันมีสัญญาซื้อขายก๊าซธรรมชาติกับรัฐบาลพม่าประมาณ 60 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันและอีก 240 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันส่งขายให้กับประเทศไทยผ่านทาง PTT
ความเห็น
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อข่าวดังกล่าวเพราะเดิมบริษัทเคยให้ข้อมูลว่าแหล่ง Zawtika จะเริ่มผลิตและจำหน่ายก๊าซธรรมชาติในเชิงพาณิชย์ให้กับไทยได้ในช่วงปลายเดือนกันยายนดังนั้นการเริ่มจำหน่ายก๊าซตั้งแต่วันที่ 5 ส.ค.ที่ผ่านมาจึงถือว่าเป็นการเริ่มจำหน่ายก๊าซได้เร็วกว่าที่กำหนดไว้ ซึ่งจะส่งผลบวกต่อกำไรสุทธิของ PTTEP ใน 3Q57 ให้ปรับตัวสูงขึ้นและทำสถิติสูงสุดของปีใน 4Q57 ทั้งนี้เป็นเพราะการเริ่มผลิตของแหล่ง Zawtika จะหนุนให้ PTTEP มีปริมาณการผลิตปิโตรเลียมเพิ่มขึ้น 16,000 BOED ใน 3Q57 และ 32,000 BOED ใน 4Q57 หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ 2Q57 ที่ 5% และ 10%ตามลำดับ (สมมติฐานของแหล่ง zawtika ผลิตก๊าซธรรมชาติเฉลี่ยที่ 120 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันใน 3Q57 (150 ล้านลูกบาศก์ฟุตในเดือนส.ค.และ 240 ล้านในเดือนก.ย.) และผลิตที่ระดับ 240 ล้านลูกบาศก์ฟุตเต็มไตรมาสใน 4Q57 )
คำแนะนำ
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และยังคงประมาณการณ์ปริมาณการผลิตปิโตรเลียมและกำไรสุทธิของ PTTEP ในปีนี้ตามเดิม 325,000BOED และ 66,484 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 11% และ 18%yoy ตามลำดับ ส่วนราคาเป้าหมายเราประเมินมูลค่าเหมาะสมของ PTTEP ด้วยวิธี PE Ratio อิง Prospective P/E ที่ 11 เท่าจะได้ราคาเหมาะสมปี 57 ที่ 185 บาท
