Fund Flow กลับมามีนํ้าหนักชี้นำตลาด
SET View
ประเด็นหลัก วันนี้คาด SET จะถูกกดดันในช่วงเช้าหลังจากดัชนีดาวโจน์ปิดลบเมื่อคืนกว่า 139 จุดจากความกังวลต่อกรณีพิพาทรัสเซีย-ยูเครน แต่เชื่อว่าจะแกว่งตัวขึ้นทดสอบ 1535 จุดได้ด้วยปัจ จัย (1) ทางเทคนิค SET เกิดสัญญาณซื้อระยะสั้นเมื่อยืนเหนือ 1525 จุดตามเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน จะเริ่มแกว่งออกด้านข้างกรอบ 1520-1548 จุด (2) ความคาดหวังเชิงบวกต่อกองทุน Trigger Fund ในประเทศและเม็ดเงินไหลเข้าในภูมิภาคที่จะเข้ามากระตุ้นตลาด (3) การประชุม กนง.ในวันนี้แม้คาดคงดอกเบี้ยที่ระดับ 2% เนื่องจากไร้แรงกดดันเงินเฟ้อ แต่เชื่อจะมีถ้อยแถลงเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในช่วง 2H57
อย่างไรก็ตาม การประกาศผลประกอบการ 2Q57 ของบริษัทจดทะเบียนเพิ่งจะเริ่ม และหุ้นที่เราติดตามอยู่เท่าที่ประกาศออกมามีเพียง GLOW ที่ดีกว่าคาด ทำให้ความคาดหวังเชิงบวกต่องบ 2Q57 ยังไม่เห็น ขณะที่กลุ่มธนาคารที่เป็นกลุ่มนำตลาดปัจจัยพื้นฐานยังไม่สนับสนุน การที่ดัชนีของกลุ่มกำลังทดสอบจุดสูงสุดเดิมจะถ่วงการปรับขึ้นของ SET กอปรกับนักลงทุนสถาบันเป็นฝ่ายซื้อสุทธิเมื่อวานนี้กว่า 2.7 พันล้านบาท สูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์บ่งบอกว่าการปรับขึ้นของ SET อาจไม่เสถียรและมีโอกาสแกว่งตัวแรงขึ้น ประเมินโอกาส การรีบาวน์ทางเทคนิคของ SET มีแนวต้านสำคัญที่จุดสูงสุดเดิมบริเวณ 1548 จุด หากสามารถยืนเหนือบริเวณดังกล่าวจะเกิดสัญญาณซื้อระยะกลาง แต่ปัจ จัยพื้นฐานยังไม่รองรับ เนื่องจากดัชนีระดับดังกล่าวซื้อขายที่ 16.5xPE’57 สูงสุดในรอบ 10 เดือนแสดงว่าเริ่มสะท้อนผลประกอบการปี 58 ซึ่งเร็วเกินไป หากพิจารณาจากผลประกอบการ 2Q57 ที่ยังไม่เสร็จสิ้นและยังไม่เห็นแนวโน้มการปรับเพิ่มประมาณการของนักวิเคราะห์
กลยุทธ์การลงทุน ระยะสั้น ยืนเหนือ 1520 จุด แนะนำขึ้นขายลงซื้อ หุ้น กลุ่มที่อยู่อาศัยที่คาดงบ 2Q57 จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY (AP, LH, PS และ RML) และกลุ่มที่มี Upside จากมูลค่าเหมาะสมเกิน 15% และคาดว่างบ 2Q57 จะโตทั้ง QoQ และ YoY ได้แก่ SAMART SIM SVI THCOM TOG
Stock Picks
SIM (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 4.20 บาท) คาดกำไรสุทธิ 2Q57 เติบโต 45%QoQ และ 11%YoY จากยอดขายโทรศัพท์มือถือเพิ่มขึ้น 20%QoQ และมีสัดส่วนยอดขาย Smart phone เพิ่มเป็นกว่า 70% ทำให้ Gross margin ดีขึ้นเป็นกว่า 20% และกำไรสุทธิปี 57-58 จะเติบโตเฉลี่ย 19% ต่อปีจากตลาด Smart Phone ที่ยังมีแนวโน้มเติบโตจากการขยายฐานตลาดสู่ต่างจังหวัดมากขึ้น ราคาหุ้น (16xPE’57) ถูกกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม (24x)
SPALI (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 27.40 บาท) คาดกำไรสุทธิ 2Q57 เติบโต 56% YoY และจะโดดเด่นใน 4Q57 ทำให้กำไรทั้งปี 57 จะเติบโตถึง 36%YoY และต่อเนื่องในปี 2558 จากงานในมือที่รอรับรู้รายได้อีก 1.4 หมื่นล้านบาท หรือ 75% ของประมาณการของเรา SPALI ยังสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นได้สูงถึง 40% สูงกว่าผู้ประกอบการอื่นๆ ราคาหุ้น (11xPE’57) ถูกกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม (18x) และคาดให้อัตราผลตอบแทนปันผลสมํ่าเสมอกว่าปีละ 4%
Technical Plays
ดัชนีหุ้นเมื่อวันก่อนปิดบวกที่เส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน ที่ 1520 จุด รูปแบบราคาเป็นแกว่งตัวขึ้นสามวัน คาดว่าตลาดอาจมีการแกว่งตัวปรับฐานเล็กน้อยในกรอบ 1520-1532 จุด ยืนเหนือ 1520 จุด ตลาดมีโอกาสเป็นแนวโน้มแกว่งตัวทางขาขึ้นได้ มีแนวรับแรก 1520 จุด
BMCL
ราคาปิดเป็นแนวโน้มทางขาขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน ราคามีโอกาสทดสอบแนวต้าน แนะนำซื้อเก็งกำไรในกรอบแนวรับแนวต้าน
