Window Dressing มีกำลังหนุนไม่มาก ทยอยสะสมหุ้นรายตัวถ้า SET ไม่ตํ่ากว่า 1,440 จุด
SET View
ประเด็นหลัก เรามองว่าปัจจัยสำคัญที่ทำให้ SET ยังคงแกว่งตัวในกรอบแคบ คือ ความชัดเจนในการปฏิรูปพลังงานและการกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐที่มีการชะลอโครงการลงทุนออกไป ทำให้หุ้นใน 3 กลุ่มหลัก ได้แก่ กลุ่มพลังงาน กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง และกลุ่ม ICT ที่มีมูลค่าตลาดรวมสูงถึง 31% ของตลาดหุ้นไทยและเป็นกลุ่มที่มีนํ้าหนักค่อนข้างมาก จะยังเป็นตัวกดดันไม่ให้ดัชนีปรับตัวขึ้นต่อ โดยเรามองรูปแบบการลงทุนในตลาดหุ้นที่ผ่านมาเป็นเพียงลักษณะของการสลับกลุ่มลงทุนไปตามกระแสเท่านั้น
ขณะเดียวกันนักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิในตลาดหุ้นไทยอย่างต่อเนื่องหลังจากไร้วี่แววความคืบหน้าเกี่ยวกับกำหนดการที่แน่นอนของโครงการที่ได้ชะลอไปก่อนหน้านี้ สำหรับช่วงสัปดาห์นี้อาจมีปัจจัยบวกจากความคาดหวังกับการทำ Window Dressing ก่อนปิดงบ 2Q57 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากดัชนี SET ได้ปรับขึ้นมาแล้วถึง 16% นับตั้งแต่ต้นปี ทำให้เรามองว่าไม่มีความจำเป็นในการทำ Window Dressing ครั้งนี้มากนัก
การไหลของกระแสเงินทุนโลกยังคงเข้าตลาดหุ้นโลกอย่างต่อเนื่องอีก 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ และเป็นครั้งแรกในรอบ 15 สัปดาห์ที่กระแสเงินทุนได้ไหลออกจากตลาดพันธบัตร แสดงให้เห็นถึงระดับความเสี่ยงที่รับได้ของนักลงทุน risk appetite ที่เพิ่มสูงขึ้นจากความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจโลกที่มีแนวโน้มฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์ที่ผ่านมามีเงินทุนไหลออกจาก SET ราว 262 ล้านดอลลาร์ เชื่อว่าเป็นความกังวลจากความล่าช้าของการดำเนินนโยบายโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ
กลยุทธ์การลงทุน เราแนะนำให้ทยอยสะสมหุ้นที่ยังปรับเพิ่มขึ้นน้อย (Laggard) เมื่อเทียบกับตลาดรวม ได้แก่ กลุ่มพลังงาน (TOP PTTEP) กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการบริโภค (CPALL HMPRO GLOBAL MC) กลุ่มท่องเที่ยว (AOT MINT CENTEL) จะมีการฟื้นตัวของผลประกอบการที่รวดเร็วกว่ากลุ่มรับเหมา กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม ที่ราคาหุ้นได้ปรับขึ้นมารับประเด็นบวกจากนโยบายการลงทุนของ คสช.
Stock Picks
SVI (+) เราปรับคำแนะนำการลงทุนของ SVI เพิ่มจากมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อธุรกิจปกติของบริษัทที่เราเชื่อว่าได้ผ่านจุดตํ่าสุดแล้วใน 1Q57 และแนวโน้มกำไร 3 ไตรมาสที่เหลือดีต่อเนื่อง อีกทั้งในประมาณการผลประกอบการใหม่เรายังไม่รวมยอดขายลูกค้าใหม่กลุ่ม Auto มองเป็น Upside ต่อประมาณการปี 2558 นอกจากนี้ราคาหุ้น SVI ปัจจุบันซื้อขาย PE ปี 2557 ที่ 11.4 เท่า ถูกที่สุดเมื่อเทียบกับอีก 3 บริษัทที่เราศึกษาในกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่มี PE เฉลี่ย 14.2 เท่า แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 4.90 บาท
AOT (+) ราคาหุ้นในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการบินมีโอกาสตอบรับเชิงบวกต่อปัจจัยการยกเลิกเคอร์ฟิวในจังหวัดท่องเที่ยวสำคัญ ทำให้เรามองว่า AOT จะได้รับปัจจัยบวกในระยะสั้นในด้านจิตวิทยาการลงทุน ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานของ AOT มีความเสี่ยงในการดำเนินธุรกิจตํ่าเนื่องจากลักษณะในการประกอบธุรกิจผูกขาด และยังได้ประโยชน์จากธุรกิจการบินที่มีการแข่งขันสูง รวมทั้งการขยายตัวของสายการบินต้นทุนตํ่า แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 220 บาท
Technical Plays
เมื่อวันศุกร์ SET Index ปิดบวกและสามารถยืนเหนือระดับเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน ที่ระดับ 1,460 จุดได้ เราคาดว่า SET ยังคงมีแนวโน้มของการแกว่งตัวอยู่ในกรอบแคบๆต่อไปอีกประมาณ 1 - 2 วัน แต่เรายังคงให้นํ้าหนักของการแกว่งตัวในกรอบทางขาขึ้น โดยคาดว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,460 -1,480 จุด มีแนวต้านที่ 1,480 จุด แนวรับ 1,460 จุด (เส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน)
KTB
ราคาปิดเป็นแนวโน้มพักตัวทางขาขึ้นยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย10 วันมีวอลุ่มเด่น5วัน แนะนำซื้อเก็งกำไรในกรอบแนวรับแนวต้านได้
