แนวโน้มยอดขาย 2Q57 ฟื้นตัว
1Q57 ที่อยู่อาศัยจดทะเบียนเติบโต 2% YoY
ศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์รายงายยอดที่อยู่อาศัยจดทะเบียนใน 1Q57 มีจำนวน 1.8 หมื่นหน่วย เพิ่มขึ้น 2% YoY โดยมาจากกลุ่มแนวราบ ประเภทบ้านเดี่ยวเติบโต 16% ทาวน์เฮาส์เติบโต 50% ส่วนคอนโดมีเนียม มียอดจดทะเบียนลดลง 9% โดยรวมแนวราบมียอดจดทะเบียนรวม 1.1หมื่นหน่วย คิดเป็น 60% ของยอดจดทะเบียนซึ่งสูงกว่าปีก่อนที่มีสัดส่วน 50% การเพิ่มขึ้นของสินค้าแนวราบเป็นไปตามความต้องการของตลาดทีเกิดขึ้น หลังเกิดเหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมืองเริ่มเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2556 มีผลกระทบต่อความต้องการสินค้าคอนโดมีเนียมหดตัวลง อย่างไรก็ดี เราคาดว่าหลังเหตุการณ์ไม่สงบเริ่มคลี่คลายความมั่นใจของผู้บริโภคเริ่มกลับมา สินค้าคอนโดมีเนียมมีโอกาสได้รับความสนใจอีกครั้ง
ในอดีตปัญหาการเมืองไม่กระทบยอดที่อยู่อาศัยจดทะเบียน
จากข้อมูลที่อยู่อาศัยจดทะเบียนระหว่างปี 2550-2552 ซึ่งเป็นช่วงที่มีปัญหาทางการเมืองต่อเนือง พบว่า ยอดที่อยู่อาศัยจดทะเบียนเติบโตเฉลี่ย 10 -13% โดยโครงการแนวราบเป็นสินค้าที่มีสัดส่วน 60% จากความต้องการที่แท้จริงของผู้บริโภค ขณะที่คอนโดมีเนียมที่มีการโอนกรรมสิทธิ์ตามกรอบเวลาทำให้ยอดจดทะเบียนยังเติบโต เรามองว่าเป็นตัวเลขที่สอดคล้องกับ 1Q57 ที่ยังเห็นยอดจะทะเบียนโดยรวมเติบโตเล็กน้อย และคาดว่าที่อยู่อาศัยจดทะเบียนจะเติบโตในช่วง 2H57 ในทิศทางเดียวกับแนวโน้มรายได้ของ ผู้ประกอบการตามแผนการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมีเนียม โดยเราคาดว่ายอดจดทะเบียนรวมในปี 2557 จะทรงตัวใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมาที่ 1.3 แสนหน่วย
ปริมาณสินค้าในตลาดลดลง
จากสถิติในช่วงเกิดวิกฤตการเมืองในช่วงปี 2550-2552 พบว่า สินค้าในตลาด (อุปทาน) มีปริมาณลดลงเฉลี่ย 15 - 17% สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน โดยโครงการเปิดตัวใหม่ของกลุ่มผู้ประกอบการรายใหญ่ ที่เราศึกษา ต่างพากันปรับเป้าหมายเปิดตัวโครงการใหม่ลงราว 14% YoY เราคาดว่าผู้ประกอบการรายกลาง-เล็ก และนอกตลาดต่างลดจำนวนหรือปริมาณการเปิดโครงการลดลงเพื่อลดความเสี่ยงจากความต้องการในตลาดที่หดตัวลง ขณะเดียวกันมีสินค้าที่เปิดตัวก่อนหน้า เป็นสินค้ารอการขายซึ่งทางผู้ประกอบการต่างต้องการระบายสินค้าดังกล่าวไปก่อน
แนวโน้ม 2Q57 ยอดขายเริ่มฟื้นตัว
เราคาดว่าหลังสถานการณ์ทางการเมืองเริ่มคลี่คลาย ยอดขายใน 2Q57 จะเริ่มเห็นการฟื้นตัวจาก 1Q57 คาดว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ดีขึ้นจะส่งผลต่อการตัดสินใจซื้อของตลาดมากขึ้น ขณะเดียวกันกลู่มผู้ปรกอบการเร่งการเปิดตัวใน 2Q57 ทำให้มีสินค้าในตลาดให้เลือกหลากหลายเป็นส่วนหนึ่งช่วยกระตุ้นแรงซื้อเพิ่ม เรายังคงแนะนำ ลงทุนระยะกลางในหุ้น SIRI และ AP คาดผลประกอบการเด่นจากการโอนกรรมสิทธิ์ใน 2H57 ส่วนการลงทุนระยะยาวใน SPALI จากงานในมือสูงและผลประกอบการเด่น ซึงทั้ง 3 บริษัทยังมีการซื้อขายระดับ PER ที่ตํ่ากว่ากลุ่มที่ 10 เท่า รวมถึงให้ผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ย 5 – 6%
