GLOBAL - ซื้อ

ประเด็นข่าว

- GLOBAL แจ้งข่าวผ่านตลาดหลักทรัพย์ระบุ วานนี้เหตุการณ์พายุฤดูร้อนที่จังหวัดสุรินทร์ สร้างความเสียหายต่อบริเวณทางเข้าด้านหน้าอาคารสยามโกลบอลเฮ้าส์ สาขาสุรินทร์ ส่งผลให้บริเวณดังกล่าวของร้านพังลงมาเนื่องจากโดนฟ้าผ่าและมีพายุฝนรุนแรง เบื้องต้นบริษัทตรวจสอบพบมีผู้เสียชีวิต 6 ราย และบาดเจ็บ 1 ราย โดยบริษัทยังคงเร่งตรวจสอบความเสียหายและความปลอดภัยของตัวอาคารอย่างต่อเนื่อง

ผลกระทบและความเห็น

- มีผลกระทบจำกัดต่อปัจจัยพื้นฐาน เรามองว่าข่าวดังกล่าวจะส่งผลกระทบเชิงจิตวิทยาต่อราคาหุ้น GLOBAL จากความกังวลต่อความเสียหายที่เกิดขึ้น ทั้งนี้เราได้ตรวจสอบกับบริษัทเบื้องต้นและคาดว่ามีผลกระทบจำกัดต่อปัจจัยพื้นฐาน GLOBAL เนื่องจากบริษัทจะได้รับเงินชดเชยความเสียหายจากบริษัทประกัน ส่วนความเสียหายเกิดขึ้นบริเวณทางเข้าอาคารและไม่กระทบอาคารหลัก นอกจากนี้สาขาสุรินทร์เปิดให้บริการราว 1 ปีและมีสัดส่วนยอดขายไม่ถึง 5% ของยอดขายสาขารวม

- ยังไม่ประกาศผลประกอบการ 1Q57 GLOBAL ยังไม่ประกาศผลประกอบการ 1Q57 ตามกำหนดคาดว่าจะประกาศวันนี้ (14 พ.ค.) เรามองว่าราคาหุ้น GLOBAL ที่ปรับตัวแย่กว่ากลุ่มค้าปลีก 9% และ SET ราว 12% (Underperform) สะท้อนความกังวลกำลังซื้อต่างจังหวัดหดตัวแรงและการแข่งขันรุนแรงของตลาดวัสดุก่อสร้างภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ทำให้ SSSG ของบริษัทติดลบติดต่อกัน 3 ไตรมาสและแย่สุดในกลุ่มค้าปลีก เราคาดว่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวของ SSSG ตั้งแต่ 2Q57 เป็นต้นไปจากปัจจัยฤดูกาลและฐานต่ำใน 2H56 ประกอบกับการเริ่มทยอยจ่ายเงินโครงการจำนำข้าวจะช่วยฟื้นกำลังซื้อของลูกค้าที่พึ่งพารายได้จากภาคเกษตรบางส่วน

คำแนะนำและเหตุผล

- ยังน่าสนใจในเชิง Valuation เราคงมุมมองต่อปัจจัยพื้นฐาน GLOBAL และประมาณการของบริษัทคาดจะเห็นการฟื้นตัวของกำไรรายไตรมาสตั้งแต่ 1Q57 ส่วนระยะยาวเรามีมุมมองบวกต่อโอกาสเติบโตของผลการดำเนินงานตามการขยายตัวของภาคการลงทุนและกำลังซื้อที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะกำลังซื้อต่างจังหวัด เรามองว่าราคาหุ้น GLBAL ปัจจุบันซื้อขาย PEG ปี 57 ที่ 0.7 เท่า ต่ำกว่า PEG เฉลี่ย 1.2 เท่า ของ 4 บริษัทที่ศึกษา และมี Upside 29% จากมูลค่าเหมาะสม